Қытайдың экономикалық күйреуі АҚШ үшін пайдалы ма?

түсіп кетті.

Шілде айында Қытайда «қара жұма» деп аталғаннан кейін, сарапшылар Қытайдың экономикалық турбуленттілігі АҚШ-қа және әлемдік экономикаға қалай әсер етуі мүмкін екенін тексере бастады. (Толығырақ қараңыз: Қазір Қытай акцияларының уақыты келді ме? ) АҚШ пен Қытай арасындағы қатынастар ауқымды саудаға негізделген және 2008 жылғы дағдарыстан кейін Қытай АҚШ қарыздарының көп бөлігін қаржыландырды. Қытайдың қиындықтары жаңа жаһандық құлдырауды тудырады ма, жоқ па, оны айту өте жақын. Алайда жағдай сақталса, АҚШ-та және бүкіл әлемде сыртқы сауда, қаржы нарықтары мен экономикалық өсім үшін маңызды нәтижелер болуы мүмкін. 

Қытай құлап жатыр ма?

Соңғы 30 жыл бойы, Қытай келеді өсті 13% жылдық шыңдары бар, жылына 10% мөлшерінде. Қытайдың қарқынды өсуінің үлкен бөлігі оның 1970 жылдардағы экономикалық реформасына байланысты. 1978 жылы барлық өндірістік активтерді мемлекеттік бақылау жылдарынан кейін Қытай өз экономикасын ынталандыру үшін нарықтық принциптерді енгізе бастады. Одан кейінгі үш онжылдықта Қытай ауылдық кәсіпорындар мен жеке кәсіпкерліктің құрылуын ынталандырды, сыртқы сауда мен инвестицияларды ырықтандырды және өндіріске көп қаражат салды. Капитал активтері мен жинақталуы халықтың өсуіне қатты әсер еткенімен, Қытай сонымен бірге оның экономикалық жетістіктерінің қозғаушы күші болып табылатын еңбек өнімділігі мен жұмысшылардың тиімділігінің жоғары деңгейіне ие болды. Нәтижесінде, соңғы 15 жылда Қытайда жан басына шаққандағы табыс төрт есеге өсті.


Алайда Қытайдың тез өсуі де мәңгілікке созыла алмайтын сияқты. Соңғы бес жылда оның өсімі 7% -ға дейін баяулады. Десе де, болашақта осы қоюға, АҚШ экономикасы өсті ХВҚ, ал екінші тоқсанында 2015 3,7% жобалар Тіпті алдыңғы жылдан артық өсу қарқыны баяу ие 2015 жылдың ішінде 3,1% деңгейінде жаһандық өсу, Қытай әлі көпшілігін басып озады елдердің, соның ішінде көптеген алдыңғы қатарлы экономикалардың.

Қарамастан, кейбір нарықтық талдаушылар арасында Қытайдың экономикалық құлдыраудың белгілерін көрсетіп, олардың оқиғаларын дәлелдеу үшін соңғы оқиғаларға сілтеме жасап отыр деген сенімі күшейе түсті. 2015 жыл ішінде Қытай мұнай бағасының құлдырауынан, өндірістік сектордың қысқаруынан, құнсызданған валюта мен қор нарығының құлдырауынан зардап шекті. Соңғысы үшін 2015 жылдың тамызында шамамен 9% суға батырылды. Алайда, ауырсыну қор биржаларынан асып түседі. Бірнеше айдан бері төмендеп келе жатқан мұнай бағасы тамыз айында алты жылдық ең төменгі деңгейге жетті, бұл Қытай қор биржасына әсер етті. Өз кезегінде, Қытайдың қор нарығындағы шығындар дүниежүзілік сатылымдарды тудырды және Қытайды юаньды құнсыздандыруға итермеледі. (Толығырақ оқыңыз: Қытай өз валютасын девальвациялау дегеніміз инвесторларға нені білдіреді.) Қытайдың мұнайға деген сұранысы одан әрі бәсеңдеп келеді, бұл шеңберді жабу үшін әлемдік мұнай бағасын төмен ұстап тұратын көптеген қысымдардың бірі болып табылады. Төмендеуді қосқанда, қытайлық өндіріс соңғы үш жылдағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді.


Ресми сатып алу бойынша менеджердің тамыз айындағы индексі 49,7 дейін төмендеді, бұл қысқаруды білдіреді.

Бұл оқиғалар тізбегі кейбір жаһандық экономистер үшін дабыл қайнарына айналуда. Қытайдағы құлдыраудың жалғасуы туралы уайым АҚШ-қа және әлемдік нарықтарға әсер етуі мүмкін бе деген алаңдаушылық туғызды. 

АҚШ-тың Қытайға тәуелділігі

АҚШ пен Қытай дипломатиялық мәселелерді, әсіресе адам құқығы мен киберқауіпсіздікті әрқашан көзімен көрмегенімен, екі округ маңызды сауда байланыстарын, тікелей шетелдік инвестицияларды және қарыздық қаржыландыруды қамтамасыз ете отырып, мықты экономикалық қатынастар құрды. Қытай мен Америка Құрама Штаттары арасындағы екі жақты сауда отыр өсті Мексика және Канада кейін 1992 жылы $ 33 млрд-тан 2014 жылы $ 590 млрд дейін, Қытай АҚШ экспортында $ 123 млрд есепке, АҚШ тауарларға үшінші ірі экспорттық нарық болып табылады. Импорт болсақ, АҚШ-тың ең алдымен, 2014 жылы қытай тауарлар $ 466 млрд әкелінетін тұратын машиналар, жиһаз, ойыншықтар және аяқ киім. Нәтижесінде АҚШ Қытайдың ең ірі экспорттық нарығы болып табылады. 

Сыртқы сауданың кең көлемімен қатар, Қытай АҚШ-тың тікелей шетелдік инвестицияларының танымал орны болды. АҚШ- тан Қытайға тартылған шетелдік инвестициялардың қоры 2013 жылы 60 миллиард доллардан асты, бірінші кезекте өндірістік секторға.

Айтуынша, АҚШ-тың Қытаймен сауда балансының тапшылығы АҚШ қазынашылық міндеттемелеріне байланысты. Қазіргі уақытта Қытай АҚШ-тың 1,2 триллион долларды құрайтын ірі қарыз иелерінің бірі болып табылады. Қытай үшін қазынашылық – бұл экспортқа негізделген экономиканы және дүниежүзілік экономикадағы несиелік қабілеттілікті сақтаудың қауіпсіз және тұрақты тәсілі. Қытай форекс резервтері мен АҚШ-тың қарыздарының үлкен көлемін ұстап тұра бергенше, кейбір нарық бақылаушылары АҚШ экономикасы негізінен Қытайдың мейіріміне ие болуы мүмкін деп санайды.

Әр түрлі сценарийлер

Қытайдың қазіргі күйзелісі АҚШ-тағы және әлемдік қор нарықтарындағы құлдырауға ұласқанын ескерсек, пессимистік оқырман Қытай экономикасы нашарлай берсе, одан да көп хаос күту керек пе деп ойлауы мүмкін. Қытайда қазынашылық қарызы көп болғандықтан, ең жаман сценарийдің бірі Қытайдың өздерінің қазынашылық активтерін тастауы болуы мүмкін, бұл АҚШ долларына қорқынышты әсер етуі мүмкін.

Бұл қиямет күннің сценарийін тудырғанымен, алдағы апаттың нақты дәлелдері аз. Өйткені АҚШ-тың қарыздарының ең үлкен иегері болып табылмайтын Қытай юаньды Қытай үкіметі қалаған деңгейден әлсіретуге жол бермеу үшін қазірдің өзінде қазынашылықты сатты. Қытайдың қазынашылық сатылымының қазіргі қарқыны бойынша біз АҚШ экономикасына ешқандай қысым жасалынғанын көрген жоқпыз. Шын мәнінде, егер Қытай шынымен де АҚШ-тың барлық қарыздарын тастағысы келсе де, бұл қадам оңай нәтиже беруі мүмкін: олар қазынашылықтар сияқты тұрақты немесе өтімді балама актив табу өте қиынға соғар еді.

Төменгі сызық

Қытайдағы соңғы оқиғалар соңғы 30 жылдағы қарқынды экспансиясын мақтаған қытай экономикасы бұрынғыдай емес екенін көрсетеді. Таяудағы жылдардағы күтілгеннен баяу өсу жағдайында әлемдегі екінші үлкен экономика басқа дамыған экономикалар бұрыннан келе жатқан қысымға ұшырауы мүмкін. Қытай нарықтық экономиканың көптеген аспектілеріне өтуді жалғастыра берген кезде, ол әдеттегі іскерлік циклдің құлдырауы мен құлдырауына көбірек ұшырауы мүмкін. Дүние қаржы жағынан бір-бірімен тығыз байланысты бола тұра, әлемдегі ең ірі экономикалардың біріндегі дүрбелең қысқа мерзімді құлдырауға әсер етуі мүмкін, бірақ экономиканың ұзақ мерзімді перспективаларына нақты қауіп төндірмейді.