Н-акциялар мен акциялар: айырмашылық неде?

H-акциялар мен акцияларға шолу: шолу

Қытай Халық Республикасындағы (ҚХР) көпшілікке сатылатын компаниялардың акцияларын сатып алу Америка Құрама Штаттарындағы акцияларды сатып алу сияқты қарапайым емес. АҚШ-тағы қоғамдық нарықтарда сатылатын акцияларға, әдетте, ақшасын төлеуге ақшасы бар кез-келген адам ие бола алады, ал қытайлық қор биржаларында кім сатып ала алады және не сатып алуға болады деген қатаң шектеулер бар. Айырмашылықтар сіз онда сауданы немесе инвестиция салуды бастағыңыз келетіндігіңізді білу маңызды.

Қытайдағы ашық сауда жасайтын компаниялар, әдетте, акциялардың үш санатына жатады:

  • A-акциялар Шэньчжэнь және Шанхай қор биржалары сияқты қытай қор биржаларында сауда жасайтын Қытайдың ашық листингілік компанияларын білдіреді.Бұл акциялар юань ренминбиімен (CNY) сауда жасайды.
  • B-акциялар – бұл ұлттық листингілік шетелдік инвестициялардың акциясы.Олар Шэньчжэнь мен Шанхай биржаларында тізім жасайды және шетелдік валютамен сауда жасайды.
  • Гонконг биржаларында сатылатын H-акциялар Қытай заңдарымен реттеледі және оларды кез-келген адам еркін сата алады.Бұл акциялар Гонконг долларының (HKD) көмегімен сатылады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек




Олардың қай жерде тізімделгеніне байланысты барлық үш акциялардың атауы номиналы болуы мүмкін, бірақ әр түрлі валютада сауда жасайды.

Акциялар

Қытайлық A-акциялар – бұл Шанхай немесе Шэньчжэнь қор биржаларында тіркелген, Қытайдағы материктегі акционерлік қоғамдардың акциялары. A-акциялар, әдетте, Қытайдың құрлықтық азаматтарына ғана сауда жасауға қол жетімді.Алайда, бұл компанияларға шетелдік инвестицияларды реттелетін құрылым арқылы жол беріледі.Кейбір институционалдық инвесторлар білікті шетелдік институционалды инвесторлар (QFII) немесе басқа қатаң сауда бағдарламаларыретіндетанылуы мүмкін.Тек белгілі бір институционалды инвесторлар тобы QFII мәртебесіне ие және қытайлық A-акцияларды сатып ала және сата алады.3


2007 жылдан кейін Қытай материктік инвесторларға Шанхай қор биржасында тіркелген компаниялардың A немесе H акцияларын сатып алуға мүмкіндік берді.Бұған дейін қытайлық материктік инвесторлар тек H-акцияларын сатып алуға болатынына қарамастан, тек A-акцияларын сатып ала алатын.  Шетелдік инвесторлар H-акциялармен сауда жасай алатындықтан, акциялар A-акцияларға қарағанда өтімді.

Акциялар Қытайда Қытай заңнамасына сәйкес шығарылады және олардың бағалары қытай юанінде немесе ренминбиде жүзеге асырылады. QFII біліктілігі жоқ американдық инвесторлар үшін бұл акцияларға қол жеткізудің бірден-бір жолы дамушы нарық қоры немесе американдық депозитарлық қолхаттарға (ADR) инвестициялау болуы мүмкін.

MSCI дамушы нарықтар индексі

Жеке шетелдік инвесторларға өз ақшаларын A-акцияларына салуға кең мүмкіндік беру үшін көп күш жұмсалды. Инвесторлардың мұнымен айналысатын тәсілдерінің бірі – биржалық саудалық қорлар (ETF) және басқа қорлар сияқты A акцияларын қамтуы мүмкін түрлі инвестициялық мүмкіндіктерді қарастыру.

MSCI Emerging Markets индексі қытай нарығында 33% үлесін және ішінара Қытайдан ірі-Cap A-акцияларды қамтиды.  2019 жылдың ақпанында фирма өзінің ірі акцияларының салмағын 2019 жылдың қараша айына дейін 5% -дан 20% -ға дейін ұлғайтып жатқанын жариялады, бұл инвесторлар оны жақсы қабылдады деп мәлімдеді.  Қозғалыстың соңына қарай фирма индексте 253 ірі және 168 орта қақпақты акцияларға ие болатынын айтты.

B-акциялар

Қытай акционерлік қоғамдарынан құрылған акциялар листингтік биржаға байланысты АҚШ доллары (USD) және HKD сияқты шетелдік валютада белгіленеді. В-акциялар шетелдік инвесторларға кеңірек қол жетімді.

H-акциялар

Қытайлық H-акциялар Гонконг қор биржасында тіркелген қытайлық компаниялардың акцияларын білдіреді. H-акциялар Қытайда Қытай заңнамасына сәйкес шығарылады және Гонконг қор биржасының листингілік талаптарына бағынады.

Ережелерде жылдық есепшоттар Гонконгқа немесе халықаралық бухгалтерлік есеп стандарттарына сәйкес келуі керек делінген.  Сондай-ақ, компанияның жарғысында отандық акциялардың және шетелдік акциялардың, соның ішінде H акциялардың, сондай-ақ әр сатып алушыға берілген құқықтардың әр түрлі сипатын түсіндіретін бөлімдер болуы керек.

Шанхай немесе Шэньчжэнь қор биржаларында тіркелген және қытайлық ренминби сауда-саттығындағы A-акциялардан айырмашылығы, H-акциялар Гонконг долларының номиналымен сауда жасайды. H-акциялар барлық инвесторлар үшін сауда жасауға ашық.

Әдетте компанияның A және H акцияларының бағалары сәйкес келмейді.Сондай-ақ, A-акциялар, әдетте, H-акцияларға үстеме бағамен саудаланады.

Ерекше мәселелер

Қытайға инвестиция салудың бір жолы – американдық депозитарлық қолхаты (ADR).  Шетелдік компаниялардың бірқатар акцияларын білдіретін бұл сертификаттар АҚШ нарығында сатылады. ADR инвесторлар үшін кез-келген шектеулерді алып тастайды, әйтпесе шетелдік ұйымға ақша сала алмайды. Олар американдық биржаларда сауда жасайтындықтан, олар АҚШ долларымен бағаланады, сондықтан баға, валюта құндылықтары немесе айырбастау мәселесі туындамайды.

Тағы бір ескеретін мәселе – Шанхай-Гонконг Stock Connect, бұл инвесторларға өзара нарыққа қол жеткізуге арналған жүйе.  Жүйенің негізі Шанхай мен Гонконг биржаларын байланыстыру және инвесторларға әр брокердің өз брокерлерінің көмегімен акциялармен сауда жасау мүмкіндігін беру болды. 2014 жылы құрылған Stock Connect шетелдіктерге A-акцияларын әдеттегі шектеулерсіз сатып алуға мүмкіндік береді. Барлық операциялар Гонконг долларымен емес, CNY де жүзеге асырылады.

Негізгі өнімдер

  • Акциялар – бұл Қытайдың материктік бөлігінде орналасқан, не Шанхай, не Шэньчжэнь биржаларында листингтен өткен компаниялардың акциялары.
  • A-акциялар, әдетте, Қытайдың құрлықтық азаматтарына ғана сауда жасауға қол жетімді.
  • Гонконг қор биржасында тіркелген қытайлық компаниялардың H-акцияларына баға белгіленеді және Гонконг долларының номиналымен саудаланады.
  • H-акциялар барлық инвесторлар үшін сауда үшін ашық.