Delta хеджирлеу және бета хеджирлеу қалай ерекшеленеді?

Хеджирлеу активтер класындағы бағалардың қолайсыз өзгеру қаупін байланысты активте өзара есепке алу позициясын қолдану арқылы азайту үшін қолданылады.

Бета-хеджирлеу портфолионың бета-нұсқаларын есепке ала отырып акцияларды сатып алу арқылы жалпы бета нұсқасын азайтуды көздейді. Керісінше, дельта-хеджирлеу – бұл базалық активтегі бағалардың қолайсыз қозғалыстарымен байланысты тәуекелді төмендететін опциондар стратегиясы.

Негізгі өнімдер

  • Ақылды инвесторлар өздерінің портфельдік тәуекелін төмендету үшін хеджирлеу стратегияларын жиі пайдаланады, бірақ тәуекелдің қандай түрін төмендету керектігін білу хеджирлеу стратегиясын анықтайды.
  • Бета хеджирлеу портфолиодан жүйелік емес тәуекелді жоюға тырысады, сонда оның бета нұсқасы 1,0-ға тең болады.
  • Дельта хеджирлеу бағытталған тәуекелді жояды және негізінен туынды трейдерлер құбылмалылықтың өзгеруін оқшаулау үшін қолданады.

Бета хеджирлеу дегеніміз не?

Бета нұсқасы нарықпен салыстырғанда құнды қағаздың немесе портфолионың жүйелік тәуекелін өлшейді. Жүйелік тәуекел – бұл қор нарығына инвестиция салуға тән тәуекел және оны алып тастау мүмкін емес. Жүйелік тәуекелді бүкіл нарықпен немесе оның сегментімен байланысты шығындар ықтималдығы деп қарастыруға болатын болса, жүйелік емес тәуекел белгілі бір саладағы немесе бағалы қағаздардағы шығындар ықтималдығын білдіреді.

Портфолионың бета нұсқасы портфолионың нарыққа қарай жылжуын көрсетеді. Портфолионың бета -1 мәні нарықтағы қарама-қарсы бағыттағы қауіпсіздікті көрсетеді.

Бета-хеджирлеу жалпы портфолио S&P 500 кең нарық индексі сияқты жалпы қауіптілікке ие болатындай етіп, акциялардың орнын толтырумен акцияларды сатып алу арқылы жүйелік емес тәуекелді төмендетуді қамтиды.

Мысалы, инвестор технологиялық қорларға көп инвестицияланған деп есептейік, ал оның портфолиасының бета-нұсқасы +4. Бұл инвестордың портфолиосы нарықпен бірге жүретіндігін көрсетеді және теориялық тұрғыдан нарыққа қарағанда 400 пайызға тұрақсыз. Жалпы инвестор нарықтық тәуекелді төмендету үшін инвестор теріс бетасасы бар акцияларды сатып ала алады. Егер олар бірдей мөлшердегі акцияны бета -4 деңгейімен сатып алса, портфолио бета-бейтарап болып табылады.

Delta хеджирлеу дегеніміз не?

Бета хеджирлеуден айырмашылығы, дельта хеджирлеу тек құнды қағаздың немесе портфолионың дельтасына қарайды. Дельта хеджирлеу жалпы туынды портфельдің дельтасын есептеуді және портфельдің дельтасын бейтарап немесе нөлдік дельтаға айналдыру үшін базалық активтер бойынша есепке алу позицияларын қабылдауды қамтиды.

Бұл позиция бағытталған бейтарап дегенді білдіреді – егер негізгі актив көтерілсе, хеджирлеу өз кезегінде төмендейді. Бұл стратегияны көбінесе дисперсия сияқты корреляция стратегиялары үшін опцияларды қолданатын туынды трейдерлер қолданады.

Мысалы, инвесторда Apple-де қоңырау шалудың бір мүмкіндігі бар деп есептеңіз. Тарихи мысал ретінде, 30 тамыз, 2018 жылғы, Apple Apple теориялық S & P 500. инвестордың позиция бар қарағанда 14 пайызға артық ұшпа болып көрсетеді, ол 1.14 бета бар Дельта әрбір $ 1 Жылжытуға бұл дегеніміз, +40 туралы Apple компаниясының акциясы, опция 40 центке жылжиды. Дельта хеджирлейтін инвестор -40 дельта есебімен өтемақы позициясын алады. Алайда, бета-хеджер бета–1,14 деңгейіне енеді.