Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығы алдын-ала төлемнің стандартты моделі (PSA)
PSA стандартты алдын-ала төлемі қандай?
Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығының алдын-ала төлемнің стандартты моделі (PSA) – бұл ипотекалық несиенің негізгі борышына төленетін жыл сайынғы алдын-ала төлемнің ай сайынғы ставкасы.
Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығының алдын-ала төлемінің стандартты моделі – бұл ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарға (МБҚ) және кепілге салынған ипотекалық міндеттемелерге (CMO) тән алдын-ала төлем тәуекелін есептеу және басқару үшін қолданылатын бірнеше модельдердің бірі.
Негізгі өнімдер
- PSA стандартты алдын-ала төлем моделі активтермен және ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздармен байланысты алдын-ала төлем қаупін бағалау үшін қолданылады.
- Алдын ала төлем жасау тәуекелі – бағалы қағазға салынған несиелер қайта қаржыландыруға немесе бағалы қағаздардың әрекет ету мерзіміне және басқа да себептерге байланысты мерзімінен бұрын төленеді.
- Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығы құрған модель несиелер бойынша алдын-ала төлемдер 30 айдан кейін біртіндеп максимумға дейін көтеріледі деп болжайды.
PSA туралы түсінік
Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығының алдын-ала төлемнің стандартты моделі (PSA) алдын-ала төлем туралы жорамалдар міндеттеме орындалған кезде өзгеретінін және кепілдік кірісіне әсер етуі мүмкін екенін мойындайды. Модель алдын-ала төлемдердің біртіндеп өсуін болжайды, ол 30 айдан кейін шарықтайды. 100% PSA деп аталатын стандартты модель алдын-ала төлемнің жылдық ставкасы нөлден бастап 0% -дан басталады, ай сайын 0,2% өсіп, 30 айдан кейін 6% деңгейге жетеді.
Алдын ала төлем туралы болжамдар үй сатып алушылардың мәліметтеріне негізделеді, бұл алғашқы бірнеше жыл ішінде қарыз алушының ипотеканы алдын-ала төлеуге ықыласы немесе мүмкіндігі аз болатындығын көрсетеді. Бұл деректер мағынасы бар, өйткені жаңа үй иесінің басқа үйге көшуі немесе оны қайта қаржыландыруы екіталай, сондықтан үй сатып алу шығындары жаңа меншік иесіне қосымша төлемдер жасау үшін көп ақша ағындарын қалдырмайды.
PSA алдын-ала төлем жасаудың ең кең таралған моделі екенін атап өткен жөн . Ипотекамен қамтамасыз етілген инвестицияларды алдын-ала төлеуді модельдеу және бағалау үшін қолдануға болатын әртүрлі модельдер, соның ішінде меншікті модельдер бар. Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығының алдын-ала төлемнің стандартты моделі PSA алдын-ала төлемінің моделі деп те аталады.
Стандартты модельдің инвесторлар үшін маңыздылығы
Егер берілген MBS немесе CMO үшін бір айлық өлім (PSM) PSA сәйкес болжанғаннан жоғары болса, онда қауіпсіздік оның жалпы өмірін қысқартуы мүмкін. Бұл капиталдың жоспарланған мерзімнен бұрын инвесторларға қайтарылуына әкелуі мүмкін.
Капиталды алдын-ала төлеу арқылы қайтару әдетте инвесторлар үшін жағымсыз болып табылады, өйткені алдын-ала төлем төмен пайыздық ортада өсуге бейім, яғни инвесторлар капиталды қайтарып алуды қажет етеді, олар тиімділігі төмен ортада қайта инвестициялау керек. Сонымен, PSA-дан асып түсетін құнды қағаздың сауда-саттық құнына кері әсерін тигізеді. Керісінше, егер алдын-ала төлем мөлшерлемесі PSA-дан төмен болса, егер PSA қауіпсіздікті құру және маркетинг кезінде қолданылған болса, MBS-тің қызмет ету мерзімі ұзартылуы мүмкін.
PSA туралы ақпарат
Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығы алдын-ала төлемнің стандартты моделін 1985 жылы мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығы жасады. Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығы облигациялар нарығының қауымдастығы болды және 2006 жылы бағалы қағаздар өнеркәсібі қауымдастығымен бірігіп, бағалы қағаздар өнеркәсібі және қаржы нарықтары қауымдастығы болды (SIFMA) ).
Алдын ала төлем моделі әлі күнге дейін өзінің бастапқы атауымен аталады, бірақ кейіннен қауымдастықтың атауының өзгеруіне байланысты оны облигациялар нарығы қауымдастығы деп атайды. Сондай-ақ модельдің қысқартылуы бұрынғы Мемлекеттік бағалы қағаздар қауымдастығының бірдей аббревиатурасымен, сондай-ақ модель функциясының аббревиатурасымен шатастырылуы жиі кездеседі, яғни алдын-ала төлем жылдамдығын болжайды (PSA).