Негізгі тарату
Негізгі тарату дегеніміз не?
Қаржы саласында алғашқы үлестіру термині инвестициялық қоғамға қауіпсіздік эмиссиясының бастапқы сатылымын білдіреді. Бастапқы үлестірудің ең танымал мысалдарының бірі – жаңа компания өз акцияларын алғаш рет сататын алғашқы орналастыру (IPO).
Бастапқы бөлу сонымен қатар артықшылықты акцияларды, борыштық бағалы қағаздарды немесе құрылымдық ноталарды және басқаларын шығаруды қамтуы мүмкін. Бастапқы үлестіру көптеген тәсілдермен негізгі ұсынысқа ұқсас және екі шарт бір-бірінің орнына қолданылады.
Алғашқы үлестіруден түскен қаражатты тікелей бағалы қағаздың эмитенті алады. Мысалы, IPO жағдайында, жаңа листингілік компания акцияларды халыққа сатудан түскен қаражатты өзі үшін меншікті капиталды тарта алады.
Негізгі өнімдер
- Бастапқы дистрибуция – бұл екінші нарықта, мысалы, IPO жағдайында, бағалы қағаздарды бастапқы сату.
- Керісінше, қайталама үлестіру дегеніміз қолданыстағы бағалы қағаздарды екінші нарықтағы сатып алушылар мен сатушылар арасында сатуды білдіреді.
- Екінші дистрибьюторлардан айырмашылығы, бастапқы дистрибьюторлар капиталды тарту үшін бағалы қағаздар шығаратын компания үшін қаражаттың тікелей көзі болып табылады.
Бастапқы тарату қалай жұмыс істейді
Бастапқы бөлу жалпы қаржы нарықтарының маңызды құрамдас бөлігі болып табылады, өйткені олар эмитенттер мемлекеттік нарықта инвесторлардан капитал жинайтын негізгі механизм болып табылады. Керісінше, қайталама үлестіру эмитенттер үшін капитал тартпайды, өйткені олардың кірісі тек осы бағалы қағаздардың қазіргі иесіне төленеді.
Негізгі дистрибуциядан айырмашылығы, қайталама дистрибуция компанияның орналастырылған акциясын көбейтпейді. Себебі олар ешқандай жаңа акциялар құруды көздемейді. Оның орнына IPO-да алғашқы шығарылған акциялар әртүрлі инвесторлардың қолын ауыстырады. Осыған қарамастан, қайталама үлестірулер қарастырылып отырған компанияға әсер етуі мүмкін, себебі сауда-саттық бағасы компанияның акцияларының жалпы бағасына әсер етуі мүмкін.
Сондай-ақ, «екінші тарату» мен « қайталама тарту » терминдерінің арасында маңызды айырмашылық бар. Қайталама бөлу тек қолданыстағы сату жатады назарға ала отырып блок акцияларының, қайталама тартулары жаңа акцияларды шығару тұрады.
Осы мағынада екінші реттік ұсынысты «екінші IPO» ретінде қарастыруға болады. Осы себепті, қайталама ұсыныстар компанияның меншікті капиталды сұйылтуға әкелуі мүмкін.
Алғашқы таратудың нақты мысалы
Мысал ретінде жаңа листингілік компанияны қарастырайық. IPO кезінде компания өз акцияларын инвесторларға алғашқы сатудан түскен қаражатты алды. Алайда, егер сол инвесторлар өз акцияларын басқа біреуге сатқысы келсе, онда бұл екінші сату екінші реттік тарату болып саналады және компанияға тікелей ақша ағыны әкелмейді.
Көбіне қайталама үлестіруді компания офицерлері, жоғары құнды адамдар (HNW) немесе қолданыстағы қауіпсіздіктің үлкен блоктарын ұстайтын институционалды инвесторлар жасайды. Мысалы, екінші реттік үлестіруді IPO басталғанға дейінгі жылдары жақында листингілік компанияны қаржыландыруға көмектескен венчурлық компания ( VC ) жүзеге асыра алады. Енді компания ашық тізімге енгендіктен, VC фирмасы өз акцияларын екінші тарату арқылы сату арқылы өз позицияларынан ақша тапқысы келуі мүмкін.