Кәстрөл
Кәстрөл дегеніміз не?
Кәстрөл – «кастрюльде қалған нәрсе» сияқты – бұл акциялар немесе облигациялар шығарылымының инвестициялық банкирлер басқарушыға немесе жетекші андеррайтерге қайтып оралатын бөлігі, мысалы, алғашқы орналастыру (IPO). Содан кейін андеррайтер бөлігін институционалды инвесторларға сатады.
Негізгі өнімдер
- Кәстрөл – бұл акциялардың немесе облигациялардың шығарылуының бөлігі, ол инвестициялық банкирлер жетекші андеррайтерге қорғалады, содан кейін институционалды инвесторларға сатылады.
- Кәстрөл көбіне алғашқы орналастырудан (IPO) кейін шығарылатын мәселе болып табылады.
- Кәстрөл – бұл институционалды клиенттер үшін қорды қорғау тәсілі.
Кәстрөл мен оның алғашқы қоғамдық ұсыныстардағы рөлін түсіну (IPO)
Институционалды инвестор дегеніміз – бағалы қағаздармен жеткілікті мөлшерде акциялармен айналысатын немесе жеңілдікті шарттар мен төменгі комиссиялық сыйақыларға ие болу үшін жеткілікті жоғары құны бар банктік емес тұлға немесе ұйым. Институционалды инвесторлардың мысалдары ретінде хедж-қорлар, табысы жоғары жеке тұлғалар, зейнетақы қорлары және қайырымдылық қорлары жатады. Бұл ойыншыларда IPO сияқты шығарылымнан кейін көп мөлшерде акциялар сатып алуға қаржы капиталы бар. IPO жасаған кезде андеррайтерлер нақты қадамдарды орындайды.
Бастапқы ұсыныстың қадамдары (IPO)
Біріншіден, ішкі IPO тобы андеррайтерден, адвокаттардан, сертификатталған бухгалтерлерден (CPA) және Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (ӘКК) сарапшыларынан құрылады. Әрі қарай, компания туралы ақпарат, оның ішінде қаржылық нәтижелер мен болашақтағы күтілетін операциялар жинақталады.
Бұл жазбалар әлеуетті инвесторлар арасында қарау үшін таратылатын компания проспектісіне енеді. Қаржылық есеп беру ресми аудитке ұсынылады. Эмитент-компания өзінің проспектісін ӘКК-ге жолдайды және орналастыру күнін белгілейді.
Маңызды
Мекемелер кез-келген андеррайтерге немесе таңдалған дилерге өздерінің жалпы тапсырыстарының бір бөлігіне бекітілген сату несиелерін тағайындай алады және осылайша табысты IPO-ның андеррайтері болу үшін пайдалы болады.
Потенциалды институционалдық инвесторлар компанияның проспектісін қарастырған кезде, кітаптар пайда болады. Кітап құру – бұл андеррайтердің сұраныс негізінде жаңа акцияларды қандай бағамен ұсынуға болатындығын анықтауға тырысу процесі. Андеррайтер өзінің кітабын қор менеджерлерінің тапсырыстарын қабылдау арқылы құра алады, олар сатып алғысы келетін акциялар саны мен төлейтін бағасын көрсетеді.
Инвестициялық банкирлер немесе IPO андеррайтерлері бағаны анықтағаннан кейін, компания IPO-ны өзінің алғашқы сауда күніне дейін нарыққа шығарады. Жоғарыда айтылғандай, кастроль – бұл мәміле аяқталғаннан кейін инвестициялық банктер жетекші андеррайтерге қайтаратын эмиссияның бөлігі.
Маңызды
Әдетте IPO-ның жетекші менеджері кәстрөлдің ең көп үлесін алады.
Пот және жетекші андеррайтер
IPO жағдайында жетекші андеррайтер андеррайтеринг синдикатын немесе инвестициялық банктер тобын құру үшін басқа инвестициялық банктерді жинайды және олармен ынтымақтастық жасайды. Жетекші андеррайтер сатылатын акциялардың бастапқы құны мен санына жету үшін компанияның қаржылық жағдайын және ағымдағы нарықтық жағдайды бағалауды өз мойнына алады. Жетекші андеррайтер болу үлкен табыс әкелуі мүмкін – егер келісім сәтті болса.