P / E 10 қатынасы
P / E 10 коэффициенті дегеніміз не?
P / E 10 коэффициенті – бұл, әдетте, акцияға шаққандағы 10 жыл ішіндегі нақты кірісті пайдаланатын меншікті капитал индексіне қатысты қолданылатын бағалау шарасы. P / E 10 коэффициенті әдеттегі іскери цикл барысында пайда маржасының өзгеруінен туындаған таза кірістің ауытқуын жою үшін тегістелген нақты кірісті пайдаланады. P / E 10 коэффициенті циклдік түзетілген баға-кіріс (CAPE) коэффициенті немесе Shiller PE коэффициенті ретінде де белгілі.
Негізгі өнімдер:
- P / E 10 коэффициенті – бұл акцияларға шаққандағы 10 жыл ішіндегі табысты қолданатын меншікті капиталды бағалау шарасы.
- P / E 10 коэффициенті таза кірістің ауытқуын жою үшін тегістелген нақты кірісті пайдаланады.
- P / E 10 коэффициенті циклдік түзетілген баға-кіріс (CAPE) коэффициенті немесе Shiller PE коэффициенті ретінде де белгілі.
P / E 10 арақатынасын түсіну
Бұл коэффициентті2013 жылы экономикалық ғылымдар бойынша Нобель сыйлығын жеңіп алған Йель университетінің профессоры, «Білмеген ақыл-ой» бестселлерінің авторы Роберт Шиллер танымалетті. Шиллер АҚШ-тың қор нарығындағы френиттік митинг деп ескерткеннен кейін назар аударды. 1990 жылдар көпіршігі болып шығады.
P / E 10 коэффициенті әйгілі инвесторлар Бенджамин Грэм мен Дэвид Доддтың 1934 ж. Аты аңызға айналған «Қауіпсіздікті талдау» инвестициялықжұмыстарына негізделген.Инвесторлар логикалық емес коэффициенттерді бизнес циклінің уақытша және кейде қатты ауытқуымен байланыстырды.Фирманың белгілі бір кезеңдегі табысын тегістеу үшін Грэм мен Додд акцияларға есептеу коэффициенттерін есептеу кезінде акцияға шаққандағы көп жылдық орташа табысты (EPS) бес, жеті немесе 10 жыл пайдалануды ұсынды.2018-04-21 Аттестатта сөйлегендеріңе
P / E 10 қатынасын қалай есептеуге болады
P / E 10 коэффициенті келесі түрде есептеледі: соңғы 10 жылдағы S&P 500 сияқты меншікті капитал индексінің жылдық EPS-ін алыңыз. Тұтыну бағаларының индексін (ТБИ) пайдаланып инфляцияға байланысты осы кірісті реттеңіз, яғни бұрынғы кірісті бүгінгі долларға сәйкестендіріңіз. 10 жылдағы осы нақты EPS сандарының орташа мәнін алыңыз. P / E 10 коэффициентін немесе CAPE коэффициентін алу үшін S&P 500 ағымдағы деңгейін 10 жылдық орташа EPS санына бөліңіз.
P / E 10 қатынасы уақыт өте көп өзгереді.Алғаш рет «Иррационалды қанықтылықта» ұсынылған мәліметтерге сәйкес (ол 2000 жылы наурызда шыққан, нүктелік бумның шыңына сәйкес келді) және 1881 жылдан 2020 жылдың тамызына дейін жаңартылды, бұл қатынас желтоқсандағы ең төменгі 4,78-ден өзгерді. 1920 ж. 1999 жылдың желтоқсанында 44.20 деңгейіне жетті. 2020 ж. Тамыздағы жағдай бойынша тарихи орташа мән 17.1 болды.
S&P индексі бойынша есептік (1881-1956 ж.ж.) және нақты (1957 ж. Бастап) кірістер туралы есептердің нарықтық деректерін пайдалана отырып, Шиллер мен Джон Кэмпбелл CAPE неғұрлым төмен болса, инвесторлардың келесі 20 жылдағы акциялардан кірістілігі соғұрлым жоғары болады деп тапты.
P / E 10 арақатынасының кемшіліктері
P / E 10 коэффициентіне сын – бұл нарықтың шыңдары мен түбіне сигнал беру әрқашан дәл бола бермейді.Мысалы, Американдық Жеке Инвесторлар Журналының 2011 жылғы қыркүйектегі санындағы мақалада S&P 500 үшін CAPE коэффициенті 2011 жылғы шілдеде 23,35 болғанын атап өтті.
Бұл коэффициентті ұзақ мерзімді CAPE орташа 16,41-мен салыстыру индекстің сол кезде 40% -дан асып кеткенін болжайды. CAPE қатынасы тым көзделген ұсынды мақала Аюлы көрінісін P / E сияқты дәстүрлі бағалау іс-шаралар, өйткені нарық (операциялық пайданың негізделген) (табысты негізінде) 16.17 бірнеше немесе 14.84 кезінде S & P 500 сауда-саттық көрсетті. S&P 500 2011 жылдың шілдесінің ортасынан тамыздың ортасына дейін бір ай ішінде 16% құлдыраса да, индекс 2011 жылдың шілдесінен бастап 35% -дан асып, 2013 жылдың қарашасына дейін ең жоғары деңгейге көтерілді.