Зират базары
Зираттар базары дегеніміз не?
Зираттар базары – бұл бұрынғы инвесторлардың сатылуына және жаңа инвесторлардың шетте қалуына әкелетін аюлы сезімдер сақталатын нарық. Қолданыстағы инвесторлар өздерінің жүзеге асырылмаған үлкен шығындарын мойындағылары келмейді, нәтижесінде олар өздерінің делдалдық есептеріне қарамауы да мүмкін. Сонымен бірге, жаңа инвесторлар болашақтағы нарықтың құлдырауынан қорқады және тіпті арзан бағамен сатып алуға құлықсыз. Екі топ үшін де нарық өлі немесе зомби тәрізді күйде көрінеді.
Құлпытастар нарығы бұзылды
Зираттар базары бірнеше айлардағы, тіпті бірнеше жылдардағы нарықтағы үлкен құлдырауды көрсетеді. Қауіп-қатерлерден аулақ болу басым тақырып болып табылады, дегенмен, егер тарихи стандарттар бойынша бағалау еселіктері төмен болса да.
Мысалы, 2007-2009 жылдардағы аю нарығында S&P 500 517 күн ішінде 56,8% -ға төмендеді. Ағымдағы, форвардты, тіпті 10 жылдық немесе CAPE акцияларының саны тез құлдырады, бірақ сатып алушылар 2009 жылдың наурызына дейін құлықсыз болып қалды. Тіпті сол кезде инвестициялауға ақшасы бар көптеген адамдар қайта кіруден біраз уақыт бас тартты.
Керісінше, 1987 жылғы « қара дүйсенбі» зират базары емес, дегенмен ол пайыздық қатынаста бір сауда күніндегі ең нашар құлдырау қатарына кіреді. 2007-2009 жылдардағы зираттар нарығындағы жағдайдан айырмашылығы, 1987 жылғы апат ұзаққа созылмады.
Ұзақ уақытқа созылатын нарықтық құлдырау пункттермен өлшенетін құлдырау болып табылады. Мысалы, Dow Jones Industrial Index 2018 жылдың ақпанында индекстің нүктелерімен өлшенген рекордтық құлдырауды жариялады.
Барлық уақыттағы ең жаман зират базарларының қатарына Ұлы депрессияға дейінгі 1929 жылғы құлдырау, 2000 жылғы техникалық көпіршік және 2007-2009 жылдардағы жоғары рецессия жатады.
Қабірстан нарығын өлшеу
Зираттар нарығын немесе оның қашан аяқталатынын болжаудың жалғыз құралы жоқ. Алайда пайдалы өлшемдердің бірі – Йель экономика профессоры Роберт Шиллер жасаған CAPE коэффициенті. Ол Shiller P / E немесе P / E 10 қатынасы ретінде белгілі. CAPE коэффициенті экономикалық өрлеу мен құлдыраудың нәтижесі болып табылатын нарықтық нарықтағы ауытқуларды тегістейді.
Мысалы, экономикалық серпіліс кезінде компаниялар жоғары пайда табуға бейім. Бұл өз кезегінде олардың бағасы мен нарықтың жалпы құнын көтереді. Нәтижесінде баға мен пайдаға қатынасы төмен, бұл нарық құнын дәл көрсетпейді.
Дәл сол сияқты, кіріс экономиканың баяулауы аясында төмендейді. Бұл қазіргі кездегі баға мен кірістің өте жоғары арақатынасын тудырады, бұл да нарықтық динамиканы дәл көрсетпейді.
CAPE коэффициенті іскерлік циклдарды реттейді және кіріске инфляциялық қысымға түзету үшін тұтынушылық бағалар индексінің мәндерін қолданады. Егер CAPE коэффициенті жоғары болса, онда нарық көбінесе серпінді кезеңде болады. Керісінше, көп уақытқа созылатын CAPE коэффициенті зират нарығын көрсетеді. Ақырында, CAPE коэффициенті ең төменгі деңгейден жоғарыға ауысады, бұл зират базарының соңын анықтауға көмектеседі.