Бұрынғы хедж
Ескі хедж дегеніміз не?
Бұрынғы хеджирлеу – бұл ұзақ мерзімді хеджирлеу позициясы, көбінесе фьючерстік келісім-шарт, компания ұзақ уақыт бойы ұстап келген. Тауар компаниялары көбінесе өздері өндіретін немесе тұтынатын тауарлар бағасының қолайсыз қозғалысынан қорғану үшін өздерінің резервтерінде бұрынғы хеджирлеуді жүргізеді.
Бұрынғы хеджирлеуді көбінесе хеджирлеумен қамтылған тәуекел түрін оның өмір сүру кезеңінде азды-көпті тұрақты немесе қолданылатын болады деп күтетін ұйым қояды.
Негізгі өнімдер
- Бұрынғы хеджирлеу – бұл ұзақ уақыт бойы болған және болашақта сақталады деп күтілетін хеджирлеу.
- Бұрынғы хеджирлеуді тауарлармен байланысты компаниялар өзінің қызмет ету мерзімі ішінде сатып алу немесе сатуды күткен өнімнің бағасына кепілдік беру үшін қолданады.
- Ескі хеджирлеу, егер бірдеңе өзгермесе немесе хеджирлеу позициясын иеленетін ұйым қызметінен кетсе, басқаша шешілмейді.
Бұрынғы хеджирлеуді түсіну
Бұрынғы хеджирлеу – бұл тауарлық компанияның болашақта тауарды сатқан кезде қайтарымдылыққа кепілдік беру тәсілі. Мұнай немесе қымбат металдар сияқты кейбір тауарлар нарықтық бағаның жиі өзгеруіне ұшырайды.
Кірістер ағындарын тұрақтандыру үшін олар фьючерстік келісімшартқа, белгіленген күні тауарды белгіленген бағамен сату туралы келісімге қол қою арқылы бағалардың құбылмалылығынан қорғануы мүмкін. Олар келісімшартқа отырған кезде тауардың спот бағасын тиімді түрде құлыптайды.
Бұрынғы хеджирлеудегі тауардың мөлшері үшін компания бағаның төмендеуінен болатын шығындардан қорғаудың орнына бағаның өсуінен болатын кез келген ықтимал табыстардан бас тартты.
Тауар компаниясы бағалардың өсуінен түсетін қосымша табыстарды құптайтын болса да, кепілдендірілген өтемақы құнды бола алады, өйткені бұл компанияға болашақтағы тұрақты ағынға негізделген басқару шешімдерін қабылдауға мүмкіндік береді.
Бұрынғы хеджирлеудің артықшылықтары мен кемшіліктері
Кез-келген хеджирлеу позициясы екі жолды да қиюы мүмкін. Егер фьючерстік келісімшарт аяқталғанға дейін спот бағасы жоғарылаған болса, онда компания тауарды ағымдағы нарықтық құнынан төмен сата бастайды. Егер спот бағасы төмендеген болса, онда компания нарықтық құннан жоғары сатылатын болады.
Ұзақ мерзімді хеджирлеу позициясы ретінде бұрынғы хеджирлеу әсіресе драмалық тұрақтандыруға ие болуы мүмкін, әсіресе, егер тауарға әсер ететін нарықтық күштердің түбегейлі өзгеруі болса.
Мысалы, 2001 жылы 10 жылдық фьючерстік келісімшартқа отырған кез-келген алтын өндіруші алтынның трой унциясы үшін 300 доллардан төмен сауда жасағанда, спот бағасына құлыптанған. Келісімшарт аяқталғанға дейін АҚШ-тың тұрғын үй нарығы құлдырап, әлемдік экономика үлкен рецессияға ұшырады.
Халықаралық нарықта қор биржасы құлдырап, АҚШ долларына деген сенім ақсап жатқанда алтынның бағасы аспандап кетті.2011 жылы келісімшарт мерзімі біткен кезде алтын бағасы бір трой унциясы үшін 1889,70 долларға дейін көтерілді. Фьючерстік келісімшартқа байланған кез-келген алтын алтын өндірушіге 10 жылдық кезеңдегі бағаның 500% -дан астам өсуінен пайда әкелген жоқ.
Алтынның бағасы көтеріліп, төмендеп келе жатқанда, 2021 жылдың 12 наурызындағы жағдай бойынша бір трой унциясы үшін 1724 доллардан астам болғанымен, олар Ұлы рецессияға дейінгі бағадан едәуір жоғары болып қалады, сондықтан кез-келген алтын өндіруші бұрынғыдай алтын бағалары өзгергенге дейін белгіленген хеджирлеуде отырады. шығындарда отыр.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек