Жалпы купон
Жалпы купон дегеніміз не?
«Жалпы купон» термині купонның орташа мөлшерлемесін білдіреді. Бұл термин көбінесе ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (МБҚ) нарығында қолданылады, өйткені бұл ипотекалық портфельдер осы МБС өнімдерінің негізін қалаушы активтер болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Жалпы купон ипотекамен қамтамасыз етілген әртүрлі қауіпсіздік өнімдерінің салыстырмалы кірістілігін бағалау үшін қолданылатын ипотекалық несиелер портфелінің орташа пайыздық мөлшерлемесін білдіреді.
- Бұл купонды есептеу кезінде ипотеканың әртүрлі мөлшерін ескеретін орташа алынған купоннан айырмашылығы, жалпы купон — бұл жай ғана барлық ипотека несиелерінің пайыздық мөлшерлемелерінің орташа мәні.
- Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды сататын қаржы институты, әдетте, купоннан таза купон жасау үшін әкімшілік алымдарды жалпы купоннан ұстайды, бұл бастапқы купоннан әрдайым төмен болады.
Жалпы купондар қалай жұмыс істейді
Ипотека портфелімен байланысты жалпы купон MBS құрайтын жеке ипотека бойынша барлық купон ставкаларын орташаландыру арқылы есептеледі. Жалпы купон 5% -ды құрайтын болса, орта есеппен МБС-да қамтылған ипотека несиелерінің пайыздық мөлшерлемесі 5% құрайды. Бұл купонды есептеу кезінде ипотеканың әртүрлі мөлшерін ескеретін орташа алынған купоннан айырмашылығы, жалпы купон — бұл жай ғана барлық ипотека несиелерінің пайыздық мөлшерлемелерінің орташа мәні.
Әдетте, қаржы институты MBS-ті алдымен банктен ипотека портфелін сатып алып, содан кейін оларды MBS-ге орап, содан кейін инвесторларға сату арқылы жасайды. Бұл процесте МБС құратын компания өзінің әкімшілік қабатын және қызмет ақысын қосады. Бұл төлемдер таза купонды жасау үшін жалпы купоннан алынады, бұл бастапқы купоннан әрдайым төмен болады.
Инвестор MBS сатып алғанда, олардың кірісі таза купонға негізделеді. Нақтырақ айтсақ, MBS инвесторының табысы үй иелерінің ипотека бойынша ай сайынғы төлемдеріне және сол үй иелері жасаған кез-келген алдын-ала төлемдерге негізделіп, MBS пакетін сатқан компанияның қызмет көрсету шығындарын шегереді. Үй иелері ипотеканы ай сайын төлейтіндіктен, MBS инвесторларының кірістері де ай сайын төленеді.
Жалпы купонның нақты мысалы
Дороти ол жақсарту үшін пайдалануға болады бекітілген табыс инвестициялар іздестіруде кірістілігі оның жинақталған зейнетақы қаражаты бойынша. Ол өзінің зейнетақы жинағының 100000 долларын MBS-ге салуға шешім қабылдады, өйткені бұл құралдар әдеттегі борыштық бағалы қағаздарға қарағанда орташа кірістілікті жоғарылатады деп санайды.
Осы инвестицияларды зерттеу кезінде Дороти 6% жалпы купонды ұсынатын бірнеше ипотекалық бағалы қағаздарды табады. Ол бұл мөлшерлеме MBS-ді басқаратын фирма алатын әр түрлі төлемдерді ескермес бұрын, ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың ипотека қорына салынатын орташа пайыздық мөлшерлемеге негізделгенін түсінеді. Керісінше, орташа алынған купон портфолио ішіндегі әртүрлі ипотеканың салыстырмалы мөлшерін көрсетеді.