Берік міндеттеме
Берік міндеттеме дегеніміз не?
Міндеттеме қаржы саласында үш жалпы мағынаны білдіреді, бірақ көбінесе андеррайтердің барлық тауарлық-материалдық құндылықтар тәуекелін мойнына алу және эмитенттен халыққа сату үшін эмитенттен тікелей орналастыру (IPO) үшін барлық бағалы қағаздарды сатып алу туралы келісімі ретінде танымал. Ол «қатаң міндеттеме андеррайтинг» немесе «сатып алынған мәміле» деп те аталады. Бұл термин несие ұйымының қарыз алушымен белгілі бір мерзімде несие шартын жасасуға уәде беруін де білдіреді. Міндеттеме мерзімін үшінші рет қолдану хеджирлеу мақсатында қолданылатын туынды құралдарды есепке алу мен есеп беруге арналған.
Негізгі өнімдер
- Қатаң міндеттеме, әдетте, андеррайтердің барлық тауарлық-материалдық құндылықтар тәуекелін өз мойнына алуға және барлық құнды қағаздарды IPO-ға тікелей эмитенттерден тікелей сату үшін сатып алуға келісімін білдіреді.
- Берік міндеттемелердің басқа өтінімдері несиелер мен туынды құралдарға қатысты. Бұрын несие беруші қарыз алушыға несие мөлшері қажет болған жағдайда алуға болатындығын уәде етеді.
- Қаржы есептілігінің стандарттық кеңесінде (FASB) анықталғандай, туынды құралдарды есепке алу кезінде қатаң міндеттеме қолданылады.
Фирма міндеттемесін түсіну
Берілген міндеттеме бойынша андеррайтер дилер рөлін атқарады және сатылмаған босалқылар үшін жауапкершілікті өз мойнына алады. Бұл тәуекелді қатаң міндеттеме арқылы қабылдағаны үшін дилер эмитенттен сатып алу бағасы мен халыққа жария ұсыныс бағасы арасындағы келісілген спрэдтен пайда табады. Міндеттемелерді сатудың әдісі ең жақсы күштермен және күту міндеттемелерімен салыстырылады. Бағалы қағаздарды бар күш-жігерімен сататын андеррайтер эмитенттің қалаған бағасымен эмиссияның толық сатылуына кепілдік бермейді және сатылмаған түгендеуді қабылдамайды.
Күту режиміндегі міндеттеме бір қадам алға қарай күш салады, осылайша андеррайтер сатылмаған IPO акцияларын жазылым бағасымен сатып алуға келіседі. Андеррайтер үшін күту режиміндегі міндеттеме жоғарырақ болады, өйткені андеррайтер күтілмеген сұраныстың әлсіздігінен сатылмаған акцияларға төленетін баға тұрақты нарықтық бағамен үстеме болады деген қауіпке ұшырайды.
Фирма міндеттемесінің басқа мысалдары
Қатаң міндеттеменің тағы екі жалпы қолданылуы несиелер мен туынды құралдарға қатысты. Бірінші жағдайға мысал ретінде, қарыз алушы жоспарланған күрделі шығындар үшін үлкен мерзімді несие алатындығына сенімді болған кезде, ол несие берушіден оның жалғасуы үшін қатаң міндеттеме ала алады.
Туынды құралдар үшін қатаң міндеттеме — бұл Қаржылық Есептіліктің Стандарттық Кеңесінің (FASB) №133 Ескертуінде сипатталған тұжырымдама: «Танылған активтің немесе міндеттеменің немесе қатаң міндеттеменің әділ құнындағы өзгеріске ұшырау қаупін хеджирлеу ретінде белгіленген туынды құрал үшін ( әділ құнды хеджирлеу деп атайды), пайда немесе залал, хеджирленетін тәуекелге жатқызылатын хеджирленетін бап бойынша есепке жатқызылған залалмен немесе пайдамен бірге өзгеру кезеңіндегі пайдада танылады. «
Фирма міндеттемесінің мысалдары
Қаржылық фирма немесе банк жылжымайтын мүлік салуға несие беруді міндеттеген кезде несие алуға берік міндеттеменің мысалы болып табылады. Мысалы, жергілікті банк жақын маңда сауда үйін салу үшін қажетті қаражат бөлуді міндеттеуі мүмкін.
IPO-дағы қатаң міндеттеменің мысалы ретінде инвестициялық банктің IPO-ны андеррайтерлеуге міндеттемесін айтуға болады. Мысалы, Goldman Sachs және Morgan Stanley Facebook-тің IPO-ін жазды. Олар Facebook акцияларын халыққа сату туралы қатаң міндеттеме алды. Сонымен бірге, олар оны қысқартты және осы процесте миллиондаған пайда тапты.