Айырбасты тұрақтандыру қоры (ESF)

Биржаны тұрақтандыру қоры (ESF) дегеніміз не?

Айырбасты тұрақтандыру қоры (ESF) – бұл АҚШ-тың Қазынашылық министрлігі түрлі қаржы секторларындағы, соның ішінде несие, валюта нарықтарындағы тұрақсыздықты азайту үшін қолдана алатын жедел резервтік шот.

ESF туралы түсінік

ESF негізінен қаржы құралдарының үш түрінен тұрады, атап айтқанда АҚШ доллары ( АҚШ доллары ), шетел валютасы және ақша  алудың арнайы құқығы  (SDR). Мысалы, егер АҚШ қазынашылығы валюта бағамдарына әсер ету және шетелдік және ұлттық валюталарда тұрақтылықты қамтамасыз ету үшін валюта (валюта) нарығына араласу қажет болса, онда олар мұны ESF-ті қолдану арқылы жасай алады.

Мысалы, дүниежүзілік валюта нарығының өзара байланысты сипатына байланысты бір валютадағы құбылмалылық тез таралуы мүмкін, ал ЭСФ бұл дүрбелеңді басу үшін қолданыла алады. Әдетте, интервенциялар орталық банктердің кепілі болып табылады, бірақ ESF АҚШ қазынашылығына АҚШ Конгресінің мақұлдауын іздемей-ақ, қандай да бір мақсатпен араласуға мүмкіндік береді.

ЭШФ-тің негізгі ерекшеліктерінің бірі оның құрамында Халықаралық валюта қоры (ХВҚ) 1969 жылы жетекші ұлттық валюталар себетінен құрылған және толық сенім мен несиемен қамтамасыз етілген халықаралық валюта резерві  жалған валюта болып табылатын SDR-ді қамтиды. мүше елдің үкіметтері. Бұл АҚШ қазынашылығына валюта бағамын тұрақтандыру қажеттілігі туындаған жағдайда ХВҚ-мен үйлестіру мүмкіндігін береді.

Қазынашылық СДР қаражаттарын Федералды резервтік жүйемен (FED) айырбастау арқылы долларға айырбастай алады, АҚШ СДР орталық банкі АҚШ долларына, алтынға немесе  FED-тегі басқа халықаралық резервтерге айырбастауы мүмкін . Орталық банктердің көпшілігі халықаралық резервтердің қорын қамтамасыз етеді, бұл банктер әлемдік талаптарды қанағаттандыру үшін бір-біріне бере алатын қаражат.

ЭШФ құру

АҚШ-тың ЭШФ 1934 жылғы « Алтын қоры туралы» заңмен құрылды және қаржыландырылды. Заң алтынның долларға қатысты девальвациясын төмендетіп, АҚШ-ты алтын стандарттан алып тастады. Бұл қадам күмәнсіз халықаралық валюта нарықтарын тұрақсыздандыратын болғандықтан, Заң сонымен қатар қазынашылық хатшыға тұрақтандыру қорын валюта бағамдарына әсер ету үшін алтын, шетел валюталары немесе сыртқы қарыздармен сауда жасау үшін тұрақтандыру қорын пайдалануға рұқсат берді.

Қазынашылық хатшысының тікелей рұқсатымен және АҚШ президентінің мақұлдауымен ESF шетел валюталарын сатып алуға немесе сатуға және шетелдік үкіметтерді қысқа мерзімді несиелер арқылы қаржыландыруға көмектесе алады. Валюта нарығына араласу 1934 және 1935 жылдары басталды, ал ESF құрылғаннан бері көптеген үкіметтер мен орталық банктерге несие берді.

Әрекеттегі ESF

АҚШ үкіметі бұл қорды 1994 жылғы Мексикадағы экономикалық дағдарыстан кейін Мексика песосының бағасын тұрақтандыру үшін пайдаланды. Клинтон әкімшілігі Мексика экономикасының құлдырауын болдырмау үшін Мексика үкіметіне несиелік кепілдіктер беру туралы 50 миллиардтық жоспарға 20 миллиард доллар бөлгісі келді. Республикалық конгресс, алайда, қаражат бөлуге келіспеді, сондықтан қаржы министрі Роберт Рубин ESF-ті пайдалануға шешім қабылдады. Бұл қадам дау-дамайға толы болды және Америка Құрама Штаттарының қаржы қызметі комитеті мұқият тексерді.

2008 жылы Қазынашылық департаменті Bear-Stearns инвестициялық банкінің күйреуінен кейін қорда жұмыс істемей қалған ақша нарығының өзара қор нарығын сақтандыру үшін ESF-тен қаражат бөлді. Инвестициялық схемаға қатысу үшін ақша нарығына қатысушы инвестициялық қорларға ақы төлеуге тура келді, бұл инвесторлардың сенімін арттыруға және ақша нарығының өзара қорларының нарығын тұрақтандыруға көмектесті.

2020 жылы ESF Федералды резервтік жүйесі өзінің бірнеше несиелендіру бағдарламаларын COVID-19 дағдарысы кезінде пайдаланған бастапқы капиталды қамтамасыз етті.Негізгі көше несиелендіру жүйесі, муниципалды өтімділік жүйесі, алғашқы және қайталама нарық корпоративті несиелік мүмкіндіктері және мерзімді активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды несиелеу қоры, ЭСФ-мен 454 миллиард доллар бастапқы капиталымен қамтамасыз етілді, оны Федералды резерв жүйесі шамамен 4 трлн. несиелеу мүмкіндігі.Федералды резервтік жүйе өздігінен несие бере алатын болса да, қауіпті несиелерден аулақ болады, өйткені ақшаны жоғалту ФРЖ үшін саяси тұрғыдан жаман болады.Қаражаттың кішкене бөлігінде де Қазынашылық қадамының болуы үкіметтің және сайланған лауазымды тұлғалардың сатып алуы бар екендігін көрсетеді, бұл Федералды резервтік жүйе үлкен және ықтимал қауіпті қадамдар жасаған кезде маңызды.