Макроэкономикалық тұрақтандыру қоры (FEM)

Макроэкономикалық тұрақтандыру қоры (ҚБ) дегеніміз не?

Макроэкономикалық тұрақтандыру қоры (ФЭМ) Венесуэла тарапынан мұнай өндіруден түсетін ақша ағынын тұрақтандыру үшін құрылды.Алайда, көп ұзамай билікке келген президент Уго Чавестің әкімшілігі бұл қорды елемей, кейіннен таратуға тырысты.Оның әкімшілігі қордан түскен қаражатты мұнай бағасын субсидиялауға және бүкіл елдегі әртүрлі сәтсіз экономикалық схемаларға жұмсаған деп хабарланды.

Негізгі өнімдер

  • Макроэкономикалық тұрақтандыру қоры – Венесуэла үкіметі мұнай нарығындағы құбылмалылықтан құтылу үшін құрған қор.
  • Қор мұнайдың барреліне арналған эталондық баға мен күнделікті бағалардың айырмашылығына тең ақша алды. Бұл қаражат кірістер әкелетін құралдарға салынуы керек еді.
  • Президент Уго Чавестің әкімшілігі елемеді және кейіннен қорды таратуға әрекет жасады деп хабарланды.
  • Тұрақтандыру қорлары мұнай өндіруші елдердің жергілікті экономикасын халықаралық мұнай нарықтарының тұрақсыздығынан оқшаулау үшін пайдалы.

Макроэкономикалық тұрақтандыру қорын (ҚБ) түсіну

Макроэкономикалық тұрақтандыру қоры немесе Fondo de Estabilización Macroeconómico (FEM) (оны испан тілінде осылай атайды) 1998 жылы Халықаралық валюта қорының немесе ХВҚ-ның сұранысы бойынша мұнай өндіруден алынған кірісті белгілі бір бағадан жоғары алуға арналған қор ретінде құрылды. баррель үшін және егер баға осы деңгейден төмен түсіп кетсе, айырмашылықты төлеңіз.

Қорды орталық банк басқармасы 1999 жылдан бастап реттей бастады.  2001 жылдың желтоқсанына қарай қордың активтері 7,1 млрд. АҚШ долларын құрады, ал 2003 жылы үкімет өзінің бюджеттік тапшылығын жабу үшін қорға6 млрд..2018 жылдың қарашасындағы жағдай бойынша қорда 3 миллион доллар болды.

Әр түрлі есептеулер көрсеткендей, егер Венесуэла өзінің мұнай кірістерінен қорға ақша аударып отырса, экономикасында 2012 жылы басталған дағдарысты болдырмауға болатын еді.Бір есеп бойынша, 1999 және 2014 жылдар аралығында мұнай 146 миллиард доллар үнемдеуге болар еді, бұл уақытта мұнай бағасы күрт көтерілді. Экономист 2012 жылға қарай 26 миллиард доллар үнемдеуге қатысты консервативті болжамға ие. Бұл соманы үкіметтің қарыздары мен кірістер әкелетін схемаларға қайта инвестициялау үкіметке одан әрі кірістер әкелетін еді.Осындай қоры бар Норвегия өз инвестицияларынан жоғары табыс тапты.  Венесуэла үкіметі осындай бағыттар бойынша пайда табуы мүмкін еді.

ХВҚ қор құрылған кезде сілтеме ретінде мұнайдың бағасы үшін барреліне 9 доллардан байлауды ұсынды.  Мұнай нарығының тұрақсыздығын ескере отырып, қордың келесі ағындары соңғы бес жылдағы баррель мұнайдың орташа бағасы мен тәуліктік баға арасындағы айырмашылықты қолдану арқылы есептелуі керек еді.  FEM айырмашылықты алады, ол ақша табу үшін үкіметтің қарызына немесе басқа да құралдарға салынатын болады.

Тұрақтандыру қорлары

Тұрақтандыру қоры – бұл үкімет немесе орталық банк құрған, ішкі экономиканы кірістердің үлкен ағындарынан оқшаулау үшін, мысалы мұнай сияқты тауарлардан құралған механизм. Негізгі мотив – тауар бағасының негізгі ауытқуы жағдайында тұрақты мемлекеттік кірісті ұстап тұру, сондай-ақ инфляцияны болдырмау. Бұл көбінесе сыртқы қарызды сатып алу арқылы жүзеге асырылады, әсіресе егер мақсат ішкі экономикада қызып кетудің алдын алу болса.

Бірінші мұндай қор 1953 жылы Кувейтте болды  Ресей, Норвегия, Чили, Оман, Кувейт, Папуа Жаңа Гвинея, және Иран орнатқан жылдан бері тұрақтандыру қорларына.  Олар сондай-ақ Еуропалық қаржылық тұрақтылық қорында, Ұлыбританиядағы теңгерімдеу шотында және АҚШ-тың биржаны тұрақтандыру қорында валюта бағамын тұрақтандыру үшін құрылуы мүмкін.

Табиғи ресурстардан түсетін түсімдерге тәуелділік фискалды құбылмалылық пен макроэкономикалық тұрақсыздықты тудырады. Бұл тәуелділікті төмендету табиғи ресурстарды өндіру шетелдік үлкен капитал ағындарын тартқан кезде пайда болатын голландиялық аурумен қиынға соғады. Бұл өз кезегінде валютаның нақты бағамының өсуіне әкеліп соқтырады және ішкі саудалық секторлардың бәсекеге қабілеттілігін әлсіретеді. Ағымдағы шот нашарлайды, бұл экономиканы бағаның өзгеруіне осал етеді. Сонымен қатар, ресурстарға бай экономикалардың үкіметтері, әсіресе күшті институционалдық және заңнамалық базасы жоқ елдер, тауарларға негізделген қорлардың құйылуынан кейін дискрециялық шығыстардың пропорционалдыдан көбірек өсуіне бейім.

Зерттеулер көрсеткендей, тұрақтандыру қорлары мемлекеттік шығындарды жұмсартуға ықпал етеді.Тұрақтандыру қоры бар елдердегішығыстардың тұрақсыздығы онсыз экономикалармен салыстырғанда 10% -дан 15% -ға төмен болуы мүмкін.  Тұрақтандыру қорлары шығыстардың тұрақсыздығын тегістей алады. Қуатты институционалдық негіз тұрақтандыру қорлары мен олардың ресурстарын басқарудағы маңызды болып табылады. Экспорттық өнімді әртараптандыру шығындардың тұрақсыздығын төмендетуге ұмтылады. Жақсы басқарылатын нақты шығыстары бар елдерде мемлекеттік шығыстар аз құбылмалы болады. Сонымен, ішкі және халықаралық қаржы нарықтары шығындарды тегістеу үшін буфер ретінде жұмыс істей алады. Жақсы институттар фискалды құбылмалылықты төмендететіні көрсетілген.