Иесіз акциялар
Эскростық акциялар дегеніміз не?
Эскроуирленген акциялар – бұл корпоративті іс-қимыл аяқталғанға дейін немесе оқиға басталғанға дейін үшінші тараптың кепілімен қамтамасыз етілген, эскроу шотындағы акциялар. Акциялар жалпы үш жағдайда есепке алынады: бірігу және сатып алу операциялары; компанияның банкроттығы немесе қайта құрылуы; және фирма қызметкеріне шектеулі акциялар беру.
Негізгі өнімдер
- Эскроуирленген акциялар – бұл шоттағы шоттар.
- Эскроу – бұл мәміле жасасу кезінде контрагенттік тәуекелді төмендету үшін акцияларды белгілі бір шарттар орындалғанға дейін үшінші тарапта ұстауды білдіреді.
- Компаниялар сондай-ақ қызметкерлерге сыйақы жоспарының бір бөлігі ретінде акцияларды сатуға болатын шектеулерді енгізіп, акцияларға акциялар шығарады.
- Біріктіру және сатып алу мақсатты компанияның акцияларын мәміле аяқталғанға дейін эскроу түрінде ұстауды талап етеді.
Эскроциялық акциялар туралы түсінік
Эскроу – бұл ақшаны немесе қаржылық активті үшінші тарап екінші екі тараптың атынан иемденетін процесс. Эскроу арқылы ұсталатын активтер немесе қаражат сол жерде қалады және келісімде көрсетілген барлық міндеттемелер орындалмайынша босатылмайды. Эскроу мәміледегі тәуекелді үшінші тараптың активтерін иеленуімен азайтады, бұл бір тараптың екінші тарапқа қаражат немесе активтер іздеуіне мүмкіндік бермейді.
Акциялармен жасалатын мәмілелерде меншікті капитал акциялары операция немесе басқа да нақты талаптар қанағаттандырылғанға дейін – негізінен холдингтік шотта сақталады. Эскроу арқылы шығарылған акция бірнеше рет акционерге тиесілі болады. Алайда, акционерге акцияны бірден сатуға жол берілмеуі немесе акцияларды сатуға мүмкіндігі шектеулі болуы мүмкін.
Эскроциялық акциялардың мысалдары
Қызметкерлерге өтемақы
Көбіне компаниялар акциялар пакетін бонус ретінде немесе компанияның атқарушы қызметкерлеріне сыйақы төлеу бағдарламасының бөлігі ретінде шығарады. Бұл сценарийлерде қызметкерлерден өз акцияларын сатудан бұрын белгілі бір уақытты күту талап етіледі. Бұл акциялар шектеулі акциялар деп аталады, өйткені қызметкер акцияларға иелік ету құқығын беру мерзімі аяқталғанша күтуі керек. Беру күні мен кепілдік беру күні арасында акциялар сенімхат түрінде ұсталады. Құқық беру күні акциялар қызметкерге шығарылады.
Компаниялардың өз акциясын эскроу түрінде ұстауының себебі – бұл қызметкерлерге ұзақ мерзімді компанияда қалуға қосымша ынталандыру. Акциялардың акциялары қызметкер немесе басшы ақшаны қолма-қол ақшаға айналдырғанға дейін бір жылдан үш жылға дейін кез-келген уақытта ұсталуы мүмкін.
Біріктіру және сатып алу
Бірігу немесе бірігу сатып алушының (сатып алушының) мәміленің бір бөлігін қарастыруды талап етуіне әкелуі мүмкін – әдетте 10% -дан 15% дейін – кепілге ұсталуы керек. Әдетте, сатушының немесе мақсатты компанияның акциялары болады. Есепке алынған акциялар сатып алушыны мәмілені бағалауға немесе оның жабылуына әсер етуі мүмкін басқа да қолайсыз жайттармен қатар сатушы өкілдіктері мен кепілдіктерін, келісімдерді, күтпеген жағдайларды және айналым капиталын түзетуді бұзудан сақтайды.
Мысалы, сатып алуға қаражат мемлекеттік бақылаушы органдар мәмілені мақұлдағанға дейін экстрамда ұсталуы мүмкін. Басқа уақытта, сатып алу бағасын процесстің бір уақытында өзгерту қажет болуы мүмкін, нәтижесінде дисперсияны жабу үшін қаражат эскроуға орналастырылады.
Мақсатты компания сонымен қатар сатып алушының бизнесті біріктіру кезінде орындамауынан қорғау үшін эквайрерге сатып алушының акциялары түрінде ұстауды сұрай алады. Алайда, ұстап қалу акциялар, қолма-қол ақша немесе екеуінің тіркесімі түрінде болуы мүмкін. Белгіленген мерзімге акцияларға акциялар орналастыру практикасы көпшілікке жатпайтын, сондай-ақ ашық емес компанияларға тән.
Банкроттық немесе қайта құру
Компанияның акциялары кезінде сауда-саттыққа түскен тоқтатыла тұруы мүмкін банкроттық корпоративтік іс-қимыл шешілуін тосады, беру немесе компания қайта ұйымдастыру. Бұл жағдайда акционердің холдингі эскроу-акцияларға ауыстырылады, содан кейін банкроттық немесе қайта құру процесі аяқталғаннан кейін компанияда қандай да бір капиталы қалса, бастапқы түріне қайта оралады.