Меншікті капиталға байланысты ескерту (ELN)

Меншікті капиталға байланысты ескерту (ELN) дегеніміз не?

Меншікті капиталымен байланысты ноталар (ELN) — бұл тұрақты кірісті инвестицияларды меншікті капиталдың нәтижелерімен байланысты қосымша әлеуетті кірістермен біріктіретін инвестициялық өнім. Меншікті капиталға байланысты ноталар әдетте бастапқы инвестицияларды байланысты капиталдың нәтижелілігіне байланысты өзгермелі пайыздық бөлікпен қайтару үшін құрылымдалған. ELN-ді әртүрлі тәсілдермен құрылымдауға болады, бірақ ванильді нұсқасы нақты бағалы қағаздар, бағалы қағаздар себеті немесе S&P 500 немесе DJIA сияқты индекстегі қоңырау опциясымен біріктірілген жолақ байланысы сияқты жұмыс істейді. Егер меншікті капитал индексімен байланыстырылған нота жағдайында, құнды қағазды, әдетте, меншікті капитал индексімен байланысты ноталар деп атайды.

Меншікті капиталға байланысты ескертулерді түсіну

Меншікті капиталға байланысты ноталар инвесторларға өз капиталын қорғаудың әдісін ұсынады, сонымен қатар әдеттегі облигациялармен салыстырғанда орташадан жоғары кірістің әлеуетін алады. Теорияға сәйкес, меншікті капиталға байланысты нотадағы кірістің жоғарылау әлеуеті шектеусіз, ал төмендеу тәуекелі шектелген. Ең нашар сценарийде де, меншікті капиталға байланысты ноталардың көпшілігі негізгі қорғанысты ұсынады. Бұл құрылымдық өнімнің осы түрін тәуекелді болдырмайтын инвесторларға тартымды етеді, олар, дегенмен, нарықтағы жоғары көзқарасқа ие. Айтуынша, меншікті капиталымен байланысты ноталар тек төлем мерзімі өткенде төлейді, сондықтан егер негізгі қарызды тек соңында қайтарса, бұл ақшаны жабуға мүмкіндік бар.

ELN қалай жұмыс істейді

Қарапайым түрде, 1000 долларлық 5 жылдық меншікті нотаны қордың 800 долларынан бастап өтеуге дейін 4,5% кірістілікпен 5 жылдық жолақтық облигацияны сатып алуға жұмсауға, содан кейін қалған 200 долларды инвестицияға салу және қайта инвестициялау үшін құрылымдауға болады. нотаның 5 жылдық қызмет ету мерзіміндегі S&P 500 нұсқалары. Опциондардың қолданылу мерзімі аяқталу мүмкіндігі бар, бұл жағдайда инвестор бастапқыда салынған 1000 долларды қайтарып алады. Алайда, егер опциондар S&P 500 бағасымен қымбаттаса, бұл қайтарымдар қайтарылатын 1000 долларға қосылады. инвесторға.

Меншікті капиталға байланысты ескертпелер шегі, қатысу ставкалары және левередж

Іс жүзінде меншікті капиталға байланысты нотаның қатысу коэффициенті болады, ол бұл нотадағы инвестордың негізгі капиталды бағалауға қатысатын пайыздық мөлшері. Егер қатысу коэффициенті 100% -ды құраса, онда 5% өсім — бұл нотадағы ақырғы төлем үшін 5% өсім. Алайда, ELN-ді құрылымдау және оны басқару құны қатысу коэффициентін төмендетуі мүмкін. Мысалы, 75% қатысу коэффициенті жағдайында, мысалы, 5% қымбаттауы инвестор үшін 3,75% құрайды. 

Меншікті капиталға байланысты ноталар сонымен қатар әртүрлі құрылымдар мен ерекшеліктерді қолдана алады. Кейбіреулер меншікті капиталға байланысты бөліктің кірісін тегістеу үшін орташа формуланы немесе тұрақты түрде белгілі бір деңгейде кірістерді жүзеге асыру арқылы ELN-нің жоғарылауын шектейтін мерзімді шекті қолданады. Сондай-ақ, меншікті капиталдан кірісті арттыру үшін левереджді қолдана отырып, опциондардың орнына динамикалық хеджирлеуді қолданатын меншікті капиталға байланысты ноталардың түрлері бар. Жалпы алғанда, меншікті капиталымен байланысты ноталар өз капиталын қорғауды қалайтын инвесторлар үшін қуатты құрал бола алады, бірақ үлестік инвестицияның әлеуеті жоғары болады.