Қос валюта облигациясы

Қос валюта облигациясы дегеніміз не?

Екі валюталы облигация бір түрі болып табылады борыштық құралдың купондық төлем бір валютада және деноминацияланған негізгі басқа сомасына. Мұндай облигация ұстаушыны айырбас бағамы тәуекеліне ұшыратуы мүмкін.

Негізгі өнімдер

  • Қос валюта облигациясы – бұл купондық төлем бір валютада, ал негізгі сома екінші валютада көрсетілген және ұстаушыға айырбас бағамы тәуекелін тудыруы мүмкін қарыз құралының бір түрі.
  • Екі валютадағы облигациялардың ең көп таралған екі түрі – дәстүрлі екі валютадағы облигациялар және кері екі валютадағы облигациялар.
  • Қос валюталық облигациялар шығарылымын көбінесе трансұлттық корпорациялар мен еуро-облигациялар нарығындағы трейдерлер бастамашылық етеді.

Қос валюта облигацияларын түсіну

Екі валютадағы облигация – бұл синтетикалық бағалы қағаз, ол бір валютада өтеледі, ал облигацияның қызмет ету мерзімі ішінде пайыздық төлемдер басқа валютада жүзеге асырылады. Мысалы, АҚШ долларында ( АҚШ доллары ) шығарылған, Жапон Йеніне ( JPY ) пайыз төлейтін облигация екі валютадағы облигация болып саналады.

Валюталық базалық валютасы деп аталады екі валюталы облигация шығарылған, онда, әдетте, пайыздық төлемдер жүзеге асырылатын валюта болады. Негізгі валюта мен сома облигация шығарылған кезде белгіленеді және валюта бағамы да көрсетілуі мүмкін. Купондық сыйақы екі валюталы облигация бойынша әдетте салыстырмалы қарағанда жоғары жылдамдықпен орнатылады тікелей тіркелген-бағамы облигациялар және әлсіз немесе төменгі деңгейі валютада төленеді.

Екі валютадағы облигациялардың ең кең тараған екі түрі:

  1. Дәстүрлі қос валюта облигациялары – Сыйақы инвестордың ұлттық валютасымен төленеді, ал негізгі сомасы эмитенттің ішкі валютасымен көрсетіледі.
  2. Кері қос валюта облигациялары – пайыздар эмитенттің ұлттық валютасында төленеді, ал негізгі сома инвестордың ішкі валютасында көрсетіледі.

Қос валюталық облигациялар шығарылымын көбінесе трансұлттық корпорациялар мен еуро-облигациялар нарығындағы трейдерлер бастамашылық етеді. Екі валютадағы облигациялардың вариациялары сегун облигациялары, иенге байланысты облигациялар, көптеген валюталық баптар бойынша облигациялар, шетелдік пайыздық төлемдер бойынша облигациялар және тозақтық облигациялар болып табылады.

Қос валюта облигациясының мысалы

Облигация номиналды құны $ 1000 шығарылған және өтеу мерзімі бір жыл болған деп есептейік. Сыйақы АҚШ долларымен төленеді, ал негізгі өтеу мерзімі өтеген кезде еурода болады. Гипотетикалық спот айырбас бағамыEUR / USD 1.24. Демек, бір облигация бойынша негізгі өтеу құны (1000 x EUR1) / USD1.24 = 806.45 EUR болып белгіленеді.

Бірінші жылдың соңында осы облигация бойынша ақша ағыны $ 1,000r + € 806,45 құрайды. Егер бір жылдық нарықтық ставкалар доллар нарығында 4%, еуро нарығында 7% болса, онда облигация шығарылатын пайыздық мөлшерлеме:

  • 1000 = (1000r / 1.04) + 1.24 (806.45 / 1.07)
  • 1000 = (1000r / 1.04) + 934.58
  • 1040 = 1000r + 971.96

Қайда:

  • r = 0,068 немесе 6,8%

Қос валюта облигацияларына ерекше назар аудару

Купон мен негізгі қарызға байланысты бағам сенімгерлік тәуекелге облигациялар шығарылған кезде көрсетілуі мүмкін. Эмитент купондар мен негізгі қарыздарды төлеу кезіндегі спот мөлшерлемесі негізінде төлемдер жасау туралы шешім қабылдауы мүмкін.

Қос валюта бойынша облигациялардың эмитенті, әдетте, күшті валютадағы төлемдердің жоғарылауына мүмкіндік беретін айырбас бағамын белгілейді. Сонымен қатар, өтеу кезінде белгіленген негізгі өтеу сомасы неғұрлым күшті валютаның айырбас бағамының жоғарылауына мүмкіндік береді.

Екі валютадағы облигациялар бағамдық тәуекелге ұшырайды. Егер негізгі қарыз өтелетін валюта қымбаттаса, облигация иесі ақша табады; егер ол құнсызданса, олар ақша жоғалтады. Инвесторлар екі валютадағы облигациялардың айырбастау тәуекелін өтеу үшін эмиссия кезінде белгіленген бағамы бар қос валюталық своптарды қолдана алады. Екі валюталық облигациялар сонымен қатар валюта нарығындағы операцияларсыз тікелей бағамдық тәуекелдерді хеджирлеу үшін қолданылады.