Жабылған облигация
Жабылған облигация: шолу
Жабылған облигация – бұл банктер берген, содан кейін қаржы институтына қайта сату үшін сатылған несиелер пакеті. Топтаманы құрайтын жеке несиелер кепілдік пулы ретінде қызмет ететін және жабылған облигациялардың иелері үшін қосымша кепілдік қабілетін ұсынатын банктердің кітаптарында қалады.
Бұл туынды құралдың бір түрі. Жабылған облигацияның элементтеріне мемлекеттік сектордағы қарыздар мен ипотекалық несиелер кіруі мүмкін.
Жабылған облигацияны түсіну
Жабылған облигациялар – несие берушілер үшін кепілдендірілмеген қарыз құралдарын шығарудан гөрі бизнесті кеңейтудің экономикалық тиімді әдісі.
Негізгі өнімдер
- Жабылған облигация туынды құралдың бір түрі болып табылады.
- Негізгі несиелер оларды берген банктердің кітаптарында қалады, бұл инвесторларға шығындар қаупін азайтады.
- Жабық облигациялар Еуропада танымал, бірақ АҚШ үшін салыстырмалы түрде жаңа
Олар ипотекамен және активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарға (ABS) ұқсас туынды инвестициялар. Банк қаржы институтына қолма-қол ақшаны, әдетте ипотека немесе мемлекеттік сектордағы несиелерді өндіретін бірқатар инвестицияларды сатады. Содан кейін компания инвестицияларды пакеттерге жинап, оларды облигациялар түрінде шығарады.
Облигациялар бойынша төленетін пайыздар несиелерден түскен ақша қаражаттарымен жабылады. Ұйымдар базалық активтер қаупін азайту үшін төленбеген немесе алдын-ала төленген қарыздарды тиімді несиелермен алмастыра алады.
Жабық облигациялар Еуропада кең таралған және АҚШ-та баяу қызығушылық таныта бастады
Жабылған облигацияның қауіпсіздігі
Жабылған облигацияның негізгі заемдары эмитенттің балансында қалады.
Сондықтан, егер мекеме төлем қабілетсіздігіне ие болса да, облигациялары бар инвесторлар жоспарланған пайыздық төлемдерін облигациялардың базалық активтерінен, сондай-ақ облигация өтелген кездегі негізгі қарыздан ала алады.
Мұндай қосымша қорғаныс қабаты болғандықтан жабық облигациялар әдетте AAA рейтингіне ие.
Жабылған облигациялардың тенденциялары
1988 жылы Еуропалық Одақ (ЕО) облигациялар нарығы инвесторларына өз активтерінің көп мөлшерін бұрын рұқсат етілген мөлшерден көп салуға мүмкіндік беретін жабық облигациялармен операциялар бойынша нұсқаулар жасады.
2007 жылдың қыркүйегінде Washington Mutual еуро негізінде жабылған облигациялар шығарған алғашқы АҚШ банкі болды.
АҚШ қаржы министрі Генри Полсон 2008 жылдың 28 шілдесінде қазынашылық және серіктес институттар осы бағалы қағаздар нарығын жаңартуды жоспарлап отырғанын мәлімдеді. Bank of America доллармен жабылған облигацияларды шығарған алғашқы банк болды. JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup және басқа да АҚШ банктері жабық облигациялар шығарды. Еуропалық банктер АҚШ нарығына еуроға негізделген жабылған облигациялармен шығуға ниет білдірді.
Жабылған облигацияның артықшылықтары
Жабылған облигациялар американдық банктерге өз клиенттеріне көп ипотека беру сияқты басқа қаржылық қызметтерге капиталды босатуға көмектеседі. Бұл қызмет тұтынушыларды үй иесі болуға ынталандыру арқылы экономиканы ынталандырады.
Жабылған облигациялар сонымен қатар инфрақұрылымды дамытуға, жергілікті, штаттық және федералдық мемлекеттік органдарға қаржылық жүктемені төмендетуге қаражат босатуы мүмкін.
Жабылған облигацияның мысалы
2016 жылдың шілдесінде Fitch рейтингтері DBS Bank Ltd.-тің ипотекамен жабылған, құны 1,5 миллиард доллардан асатын, облигацияларының AAA деп бағаланғанын растады. Bayfront жабылған облигациялар Pte. Ltd жабылған облигациялардың төлемдеріне кепілдік берді.
Жоғары рейтингіге ішінара DBS Bank эмитенттерінің ұзақ мерзімді дефолт рейтингі – AA, үш деңгейден тұратын тұрақсыздық шегі және 85,5% активтерді жабу сынағында пайдаланылған активтер пайызы әсер етті.