Айырбастау мәні
Айырбастау мәні дегеніміз не?
Конверсия мәні термині конверттелетін бағалы қағазды оның негізгі активтеріне айырбастау арқылы алынған бағалы қағаздардың қаржылық құндылығын білдіреді. Айырбасталатын заттар – жай құралдар сияқты негізгі активке айырбасталатын конверттелетін облигациялар мен артықшылықты акциялар сияқты қаржы құралдарының санаты.
Конверсия мәні қарапайым акциялар бағасын конверсия коэффициентіне көбейту арқылы есептеледі.
Негізгі өнімдер
- Конверсия мәні – бұл айырбасталатын бағалы қағаз қарапайым акцияларға өзгертілген жағдайда инвестор алатын сома.
- Бұл мән конверсия коэффициентін (бір облигацияға қанша акция алынған) қарапайым акциялардың нарықтық бағасына көбейту арқылы келеді.
- Конверсиялық құнды есептеу конверттелетін бағалы қағаздарды ұстауға байланысты залалсыздықты немесе деңгейлік мәндерді анықтауда пайдалы.
Айырбастау мәнін түсіну
Акцияларға арналған опциондар сияқты инвестициялардың түрлері сияқты, айырбасталатын құндылығы бар басты мақсат – оны нарықтық бағасы конверсиялық мәннен жоғары болғанға дейін ұстап тұру, осылайша алынған қарапайым акцияларды айырбастау және кейін сату арқылы пайда әкеледі.
Конверсия мәні конверсияның нарықтық бағасымен немесе теңдік құнымен тығыз байланысты, олар белгілі бір акциялар бағасында шығынсыздықтарды анықтау үшін қолданылады. Екінші жағынан, конверсия мәні дәл қазіргі кезде қордағы нарықтық бағамен жасалған конверсияның таза құны қандай болатындығын есептейді.
Айырбастау бағасынан жоғары бағамен саудаланатын айырбасталатын бағалы қағаздың айырбастау сыйлықақысы бар делінеді. Бұл қауіпсіздікті құнды және қалаулы етеді. Айырбасталатын бағалы қағаз конверсиялық мәннен әлдеқайда төмен бағамен саудаласқан кезде «сатылған» болып саналады. Егер бағалы қағаздың бағасы айырбастау құнынан тым төмен түссе, айырбасталатын қауіпсіздік оның деңгейіне жетті деп айтылады.
Конверсия мәні қалай анықталады
Айырбасталатын облигациялардың қандай мәні бар екенін түсіну облигация ұстаушысына базалық активтің қашан конвертациялау қажет екенін анықтауға көмектеседі. Оған облигацияның номиналды құнын білу кіреді. Мысалы, әдетте, айырбасталатын облигация өтелген кезде, ұстаушы облигация үшін бастапқыда төлеген сомаға тең номиналды негізгі төлемді алады. Облигация өтеу мерзімі ішінде қызығушылық тудырды.
Еденнің құнын есептеу арқылы облигация өтелгенге дейін анықтауға болады. Алынған және ол өтелгенге дейін күтілген сыйақы төлемдеріне немесе облигациялар кірісіне негізгі төлемді қосқанда, бастапқы құн пайда болады. Бұл бағалы қағаздардың құнын бағалау үшін айырбастау құнымен салыстыру үшін қолданылатын көрсеткіш.
Көптеген мысалдарда, егер рұқсат етілсе, айырбасталатын қауіпсіздік мерзімі аяқталғанға дейін айырбастау нұсқасын қолдану тиімді емес. Қауіпсіздікті белгілі бір айырбастау бағасына жеткенше сақтауды талап ететін ережелер болуы мүмкін. Айырбасталатын ноттардың эмитенттеріне бифуркат жасау немесе айырбасталатын облигациялардың әділ құнын немесе бағасын конверсия аспектісі үшін және конвертацияланбайтын тікелей қарыз үшін әділ құн арасында бөлу қажет болуы мүмкін.
Айырбастау мәнінің мысалы
Инвестор XYZ Corp корпорациясында айырбасталатын облигацияларға ие және осы облигацияларды компанияның қарапайым акцияларына айырбастау үшін call опционын қолдануды шешті делік.
Егер облигацияның конверсия коэффициенті бір облигацияға 50 акция, ал XYZ акцияларының облигациялық акциялары 20 доллардан саудалануда деп есептесек, онда бір облигацияның конверсия құны 1000 доллар болады (яғни 50 х 20 доллар).