Салыстыру Әлемі
Салыстыру әлемі дегеніміз не?
Салыстыру әлемі – бұл кәсіби басқарылатын инвестициялық портфолио немесе мандаттары мен мақсаттары ұқсас, тиімділіктің эталоны ретінде қызмет ететін қорлар тобы. Яғни, әр басқарылатын портфолионың немесе қордың жұмысын құрдастар тобының барлық мүшелерінің орташа мәнімен оңай өлшеуге болады.
Lipper және Morningstar -ең көп қолданылатын салыстыру ғаламдарын жасайтын компаниялар.1
Негізгі өнімдер
- Салыстырмалы ғалам дегеніміз – оның құрамдас бөліктерінің әрқайсысының салыстырмалы көрсеткіштерінің өлшемі ретінде жасалған, кәсіби басқарылатын ұқсас қорлардың топтасуы.
- Салыстыру әлемі кәсіби менеджердің нәтижелері салыстырылатын эталонға айналады. Менеджер ғаламға сәйкес келуі, асып кетуі немесе жетіспеуі мүмкін.
- Зыби және Морнингстар АҚШ-салыстыру қоныстандыру екі негізгі көздері болып табылады2
Салыстыру әлемін түсіну
Салыстыру әлеміне қарсы индекстің эталоны
Кәсіби басқарылатын портфолионың немесе қордың жұмысын екі жолмен бағалауға болады:
- Біріншісі – индекстің эталоны. Әрбір пай қоры немесе кәсіби басқарылатын портфолио қорларды таңдауды жақсы көрсететін индекстің көрсеткіштерінен асып түсу мақсатында жасалады. Негізінен энергетикалық қорлардан құралған өзара қор S&P 500 Energy индексінің көрсеткіштерін сол мерзімде қанағаттандыру немесе жеңу мақсатын көздеуі мүмкін.
- Екіншісі – салыстыру әлемі. Бұл жағдайда қордың немесе портфолионың өнімділігі ұқсас портфолио әлемінің орташа көрсеткіштерімен салыстырылады.
Lipper Group және Morningstar
Қазір Thomson Reuters тиесілі Зыби Group, менеджерлердің салыстырмалы көрсеткіштерін салыстыру құралы ретінде салыстыру қоныстандырған құру бірінші болып 1973 жылы , оның құрдастарының ғаламды асатын қорының менеджері орындау құқығын хвастаться болды бұл « Lipper Group орташа деңгейінен жоғары ».
Morningstar, Inc., Чикагода орналасқан қаржылық қызметтер компаниясы, өзінің салыстыру әлемінің топтарын шығарады.Олар түбегейлі ерекшеленбейді, бірақ қаржылық фирмалар анықтамалық ретінде пайдалану үшін біреуін немесе бірін таңдайды.
Екі компания да ірі көлемді қорларға, шағын қорларға және солардың бәріне бөлек ғаламдар жасайды. Сонымен қатар, компаниялар инвестициялық деңгейдегі облигациялар сияқты акциялардан басқа секторларға, халықаралық қорларға және активтерге салыстыру әмбебаптарын ұсынады.
Олар сондай-ақ акциялар, облигациялар және артықшылықты акциялар сияқты басқа да кірістілігі жоғары инвестициялар кіретін аралас қорлар әлемін қадағалайды.2
Салыстыру әлемінің артықшылықтары мен кемшіліктері
Минус
Кейбір сыншылар салыстыру әлемінің екі нұсқасын да қордың тиімді көрсеткіштері болу үшін тым кең деп санайды. Мысалы, құнды қормен жұмыс істейтін қор менеджері қордың жұмысын Morningstar-дің үлкен салыстырмалы әлемімен тікелей салыстыруға қарсылық білдіруі мүмкін.
Тағы бір қабылданған кемшіліктер – салыстыру әлемі табиғаты бойынша шындыққа сәйкес келмейтін жоғары көрсеткішті белгілеуі мүмкін, бұл бизнесте жұмыс істемейтін нашар жұмыс жасайтын менеджерлерді шығарып тастайды немесе активтері басқа менеджермен біріктірілгендерді қосады. Бұл соңғы мәселе тірі қалуға бейімділік деп аталады.
Артықшылықтары
Қордың немесе ақшаны басқаратын фирманың басқарылатын активтерге қатысты мөлшері тиісті салыстыру әлемін құрудың тағы бір ескеруі болып табылады. Ақшаны басқарудың ең жақсы менеджерлері бірнеше кварталда немесе бірнеше жыл ішінде емес, салыстырмалы әлемнің жоғарғы квартилінде тұрақты түрде орналасады.
Салыстыру әлемінің артықшылығы – ол эталонның басқа түрін толығымен ұсынады. Индекстің эталонын үнемі жеңіп, бірақ салыстыру әлемінен үнемі түсіп қалатын портфолио проблеманы көрсетеді: ол қате салыстыру әлемінде немесе оның эталонын жеңу өте оңай. Бұл қор индексте көрсетілгеннен гөрі салыстырмалы тәуекелдерді үнемі қабылдайтындығынан болуы мүмкін.