Ортақ қор

Терминалды қор дегеніміз не?

Коммерциялық сенім қоры активтерді бірлескен инвестицияларды басқару стратегиясы бойынша біріктіреді. Айналымдағы мақсатты қорлар бір ұйым бірлесіп басқаратын активтер қорын білдіреді. Бұл қаражат тресттер және зейнетақы жоспарлары сияқты бірнеше көздерден алынуы мүмкін.

Тереңдетілген қорды түсіну

АҚШ-тың Валютаны бақылаушы кеңсесі (OCC) – мемлекеттік банктік органмен реттелетін айналыстағы сенімді қорларды әдетте банктер мен сенімгерлік компаниялар ұсынады. Бағалы қағаздар және биржалар (SEC) осы қаражатты реттемейдi. Инвесторлар келісілген сенім қорын ұжымдық инвестициялық сенім деп те атай алады.

Негізгі өнімдер

  • Тиісті сенім қоры бірнеше сенімді бір басқарушыға немесе басқару стратегиясына біріктіреді.
  • Келісілген сенім өзара қорға ұқсайды, тек егер ол үлестік қор сияқты реттеуші қадағалау мен ашықтық болмаса.
  • Иллинойс штатының қазынашысы 2000-шы жылдардың аяғында штаттың сенімін келісілген сенімге біріктіруге тырысты, бірақ бұл әрекеттің жолы кесілді.

Кәсіби ақша менеджерлері мен зейнетақы консультанттары әр түрлі тресттер мен қорлардың активтерін оларды бірлесіп басқару үшін жиі біріктіреді. Бұл қаражаттың әр көзіне сәйкес келетін инвестициялық мақсаттар болған кезде жасалуы мүмкін. Қаражатпен жұмыс істеу тиімділік пен шығындарды төмендетуге мүмкіндік береді.

Өзара қорлармен өзара жұмыс жасайтын сенімді қорлар

Айналымдағы мақсатты қорлар пайлық қорларға ұқсас; олар екеуін де кәсіби ақша менеджерлері басқарады және акцияларға, тұрақты кірістегі бағалы қағаздарға және басқа активтерге инвестиция салады. Айырмашылықтың негізгі мәні – бұл мақсатты қорлар барлық инвесторларға қол жетімді емес, ал инвестициялық пай қорлары. Қордың бұл түрі инвесторларға жұмыс берушілердің нақты зейнетақы жоспарларында ғана қол жетімді.

Айнымалы қорлардың артықшылығы

Үстеме шығыстардың аз болуына байланысты, мақсатты қорлар инвестициялық инвестициялардың ұқсас нұсқаларына, мысалы, инвестициялық қорларға инвестициялау арзанырақ. Біріккен активтерді бір қорда басқару мүмкіндігі шығындар тиімділігін тудырады және есеп беру мен әкімшілік төлемдерді төмендетеді. Маркетингтік шығындар барынша азайтылады, өйткені мақсатты қорлар көпшілікке сатылмайды және әдетте инвесторлардың кіші тобына бағытталған. Бұл қаражат ӘКК-мен реттелмегендіктен, комплаенс шығындары да төмен деңгейде сақталады.

Kurzübersicht

Қаржыландырылған сенім қорына ақша салмас бұрын, инвесторлар оның қаржылық жағдайына сәйкес келетініне көз жеткізу үшін кәсіби кеңес сұрауы керек.

Терапиялық қорлардың шектеулері

ӘКК айналысатын сенімгерлік қорларды реттемейтіндіктен, инвесторлар олар туралы толық ақпарат алу қиынға соғуы мүмкін. Мысалы, қордың қандай-да бір заңнамалық бұзушылық болғанын тексеру қиын болуы мүмкін. Қаржылық зерттеулер жүргізетін компаниялардың көпшілігі мақсатты қорлардың шектеулі қамтуын ұсынады, бұл өнімділікті бақылау қиынға соғады. Осы қорлардағы активтерге әр түрлі қол жеткізіледі, бұл егер қызметкер жұмыс берушісінен кетіп қалса, дәстүрлі айналымға жол бермейді.

Терминалды қордың мысалы

Иллинойс штатының зейнетақы жүйесі ондаған жылдар бойы саяси мүдделердің нысаны болды. Зейнетақы жүйесіне салынған ақша ақшаны басқа жедел шығындарды жабуға жұмсағысы келетін саясаткерлерді азғырды. Иллинойс штатының губернаторы 2003 жылы Род Благоевич мемлекеттің мемлекеттік зейнетақыны қаржыландыруды жалғастыра алмайтынын айтты және мемлекетті «зейнетақылық міндеттемелерді» қабылдауға итермеледі. Екі жылдан кейін ол «зейнетақы демалысын» өткізуге көмектесті, оның көмегімен мемлекет екі жыл ішінде зейнетақы жүйесіне аз ақша төлей алды.

2009 жылы штаттың қазынашысы Алексий Джаннулиас штаттың бес зейнетақы жүйесінің – Мұғалімдердің зейнетке шығу жүйесінің (БЖС), Мемлекеттік университеттердің зейнетке шығу жүйесінің (SURS), Мемлекеттік қызметкерлердің зейнетке шығу жүйесінің (SERS), судьялардың зейнеткерлік жүйесінің инвестициялық билігін шоғырландыруды ұсынды. (JRS) және Бас Ассамблеяның зейнеткерлік жүйесі (GARS) – сенімге кіру. Бұл ұсыныстың кері кетуі сенімгерлік қорлардың кішігірім, көп бағытталған қаражатқа қарағанда ашықтығы жоқ деген негізде болды. Сонымен қатар, жинақталған қаражат дискретті қорларға қарағанда әр түрлі.

Illinois Білім доцент (ХЭА) ақ қағазға бекітеді Enron сәтсіз аяқталған кезде Флорида шоғырландырылған инвестициялық кеңесі артық салмақ ұстанымын болды бір фирманы болды және қорын $ 335 млн жоғалтып, «. Иллинойс шығындар тек осы соманың оннан туралы болды, ішінара, өйткені үш бөлек кеңесте әртүрлі ақша менеджерлері жұмыс істеді ».

Сол сияқты, SURS келісілген сенім құруға қатысты екі негізгі мәселесі «жеке зейнетақы жүйесінің активтерін бөлек қамқоршылар кеңесі басқаратын қазіргі жүйе қылмыстық ниеті бар кез келген адамның барлық қол жетімділікке жетуін қиындатады. мемлекеттің зейнетақы активтері »және« активтерді біріктіру инвестициялық операцияларды қарауды азайтады ».