Клиенттің әсері
Клиенттің әсері дегеніміз не?
Клиенттік эффект компанияның акция бағасындағы қозғалысты оның инвесторларының талаптары мен мақсаттарына сәйкес түсіндіреді. Инвесторлардың бұл талаптары салықтарға, дивидендтерге немесе акцияларға әсер ететін басқа да саясаттың өзгеруіне реакция тудырады.
Клиенттің әсері алдымен нақты инвесторлар компанияның әр түрлі саясатына алдын-ала тартылады деп болжайды және компанияның саясаты өзгерген кезде олар өздерінің акциялар пакеттерін сәйкесінше түзетеді. Осы түзетудің нәтижесінде акциялардың бағасы өзгеруі мүмкін.
Клиенттік эффект қалай жұмыс істейді
Клиенттік әсерді түсіндірудің ең ақылды тәсілі – бұл құбылыс инвесторлардың реакциясын қалай тудыратынын сипаттау. Мемлекеттік акциялар әдетте дивиденд төлейтін бағалы қағаздар, жоғары өсімді акциялар, көк чиптер немесе жетілген акциялар ретінде жіктеледі. Осы санаттардың әрқайсысы бизнестің жетілу кезеңінде оның өмірлік циклінің белгілі бір жасына байланысты.
Негізгі өнімдер
- Клиенттік тиімділіктің бір жағы жеке инвесторлардың белгілі бір санаттағы акцияларды іздеу тәсілін сипаттайды.
- Клиенттік эффект – бұл әдеттегі құбылыс.
- Клиенттің әсеріне ұқсас, дивидендтік клиент – бұл белгілі бір компанияның дивидендтік саясатын қалай жүргізетіндігі туралы бірдей пікір білдіретін акционерлер тобының термині.
Мысалы, жоғары өсімді акциялар дәстүрлі түрде дивидендтер төлемейді. Алайда, олар компанияның өсуіне қарай бағаны айтарлықтай жоғарылатуы ықтимал. Екінші жағынан, дивиденд төлейтін акциялар капитал өсіміндегі кішігірім қозғалыстарды көрсетеді, бірақ инвесторларды тұрақты, мерзімді дивидендтермен марапаттайды.
Маңызды
Клиенттің әсері көбінесе дивиденд мөлшерлемесімен және компания төлемдерімен байланысты.
Ерекше мәселелер
Кейбір инвесторлар, аңызға айналған Уоррен Баффет сияқты, дивиденд өндіретін акцияларға инвестициялық мүмкіндіктерді іздейді. Басқа инвесторлар, мысалы, технологиялық инвесторлар, көбінесе экстравагантанып капиталды көбейту мүмкіндігі бар жоғары өсімді компанияларды іздейді. Осылайша, эффект алдымен компанияның жетілуі мен іскери операциялары бастапқыда белгілі бір инвестор түрін тарту тәсілін көрсетеді.
Клиенттік әсер етудің екінші қыры қазіргі инвесторлардың компания саясатындағы елеулі өзгерістерге қалай әсер ететінін сипаттайды. Мысалы, егер мемлекеттік технология акциясы дивидендтер төлемесе және барлық кірістерін қайтадан өз қызметіне салса, ол бастапқыда өсу инвесторларын тартады. Алайда, егер компания өзінің өсуіне қайта инвестиция салуды тоқтатса және оның орнына дивиденд төлеуге ақша аудара бастаса, онда өсімі жоғары инвесторлар өз позицияларынан шығып, басқа да өсудің әлеуетті қорларын іздеуге бейім болуы мүмкін. Дивиденд іздейтін кіріс инвесторлары енді компанияны тартымды инвестиция ретінде қарастыруы мүмкін.
Қазірдің өзінде дивидендтер төлейтін және соның салдарынан дивидендтер төлейтін жоғары акцияны іздейтін клиенттерді тартқан компанияны қарастырайық. Егер компания құлдырау жағдайына тап болса немесе дивидендтік ұсыныстарды азайтуды шешсе, дивидендтік инвесторлар өз акцияларын сата алады және табысты басқа компанияға жоғары кірістер төлеп қайта инвестициялай алады. Сатудың нәтижесінде компания акцияларының бағасы төмендеуі мүмкін және бұл клиенттерге әсер етудің бір түрі.
Клиенттік эффект мысалы
2016 жылы Northwestern Mutual компаниясының бас директоры баспасөз релизінде дивидендтер шкаласының пайыздық мөлшерлемесінің 45 негіздік төмендеуі туралы жариялады. Бұл шешім компанияның дивиденд өндіру саясатына кері әсерін тигізді. Жарияланған жоспарларынан кейін компания дивиденд мөлшерлемесін 5,45% -дан 5,00% -ға дейін төмендетті.
Тағы бір алдыңғы мысал: 2001 жылы Уинн-Дикси акционерлердің жылдық дивидендтерін төлеу саясатын ай сайынғы төлемдерді тоқсандық дивидендтерге өзгертуге өзгерткен кезде, акционерлер риза болмады және акциялар жиналды. Кейбір сарапшылар мұны іс жүзіндегі клиенттік әсер деп санайды.