Кепілдендірілген қарыз міндеттемесі квадрат түрінде (CDO-квадратында)
Кепілдендірілген қарыз бойынша міндеттеме дегеніміз не (КВО-квадрат)?
Кепілдендірілген қарыз міндеттемесі квадратына (CDO-квадратына) кепілдік берілген қарыз міндеттемелері бойынша транштармен қамтамасыз етілген секьюритилендіру төлемдерімен арнайы мақсаттағы көлік құралы (SPV) түріндегі инвестиция жатады. Кепілдендірілген қарыз міндеттемесі – бұл инвестор облигациялар, несиелер, активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар және басқа несиелік құралдар пулының үлесін сатып алатын банктің құрылымы. Осы облигациялардан, несиелерден, активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардан және басқа құралдардан алынған төлемдер кейіннен кепілге салынған қарыз міндеттемесінің акцияларын ұстаушыларға беріледі. Бұл бірнеше несиелік құралдарға инвестициялау және тәуекелді әртараптандыру тәсілі.
Кепілдендірілген қарыз міндеттемесін квадрат бойынша түсіну (CDO-квадрат)
Кепілдендірілген қарыз міндеттемесі квадратына (CDO-квадратына) – бұл банктің құрылымындағы басқа өнім. Банк олардың кепілдік берешегі бойынша міндеттемелерін қабылдайды және оларды өтеу мерзімі мен тәуекелдік сипаттамалары әртүрлі транштарға бөледі. Содан кейін бұл транштар CDO квадратындағы арнайы мақсаттағы көлік құралындағы инвесторларға төлемдерді қаржыландырады. Кепілдендірілген қарыз міндеттемесі квадрат бойынша кепілмен қамтамасыз етілген қарыз міндеттемесі (CDO) траншының қорымен қамтамасыз етіледі және инвесторларға төлемдер әр түрлі транштарға жасалған төлемдер есебінен жүзеге асырылады.
Кепілдендірілген қарыз міндеттемесі квадрат бойынша, міндеттемені қамтамасыз ететін активтерді қоспағанда, кепілдік берешек міндеттемесіне ұқсас. Кепілдендірілген қарыз міндеттемесінен айырмашылығы, ол облигациялар, несиелер және басқа несиелік құралдар пулымен қамтамасыз етілген; Кепілдендірілген қарыз міндеттемесі квадраттық келісімдер кепілдік берешек транштарымен қамтамасыз етілген. Кепілдік міндеттеме бойынша квадраттық салымдар тұрақты кепілдік міндеттемелері бар банктерге өздеріне алған несиелік тәуекелді қайта сатуға мүмкіндік береді.
Тұтынушылар кепілдендірілген қарыз міндеттемелерін қолдайтын көптеген активтер бойынша қаржыландыру төлемдерін тоқтатқандықтан, кепілдендірілген қарыз міндеттемелері квадратқа бөлінгендіктен, CDO және CDO квадрат нарығы 2008 жылғы жаһандық қаржы дағдарысы кезінде құлдырады.