Calmar арақатынасы
Калмарлық қатынас дегеніміз не?
Кальмар коэффициенті — бұл хедж-қорлар және тауарлармен сауда кеңесшілері (CTA) сияқты инвестициялық қорлардың жұмысының көрсеткіші. Бұл қордың жылдық жиынтық кірістілігінің максималды шығынға қарсы функциясы. Кальмар коэффициенті неғұрлым жоғары болса, ол берілген уақыт шеңберінде тәуекелді ескере отырып, соғұрлым жақсы жұмыс істейді, ол көбінесе 36 айға белгіленеді.
Негізгі өнімдер
- Кальмар коэффициенті — бұл 1991 жылы қор менеджері Терри Янг құрған инвестициялық қорлар үшін тәуекелге негізделген кірістіліктің өлшемі.
- Кальмар коэффициенті қордың максималды шығынын тәуекелдің жалғыз өлшемі ретінде пайдаланады, бұл оны бірегей етеді. Мұны оның әлсіз жақтарының бірі деп санауға болады.
Calmar арақатынасының тарихы
Кальмар коэффициентін 1991 жылы Калифорниядағы қор менеджері Терри В. Янг әзірледі және енгізді. Оның пайымдауынша, бұл коэффициент Стерлинг немесе Шарп коэффициенттеріне, басқа да жиі қолданылатын өлшеуіштерге қарағанда, қордың өнімділігі туралы заманауи оқуды ұсынады, өйткені ол жыл сайын жасалатын, ал ол ай сайын есептелетін. Ай сайынғы жаңарту Калмар коэффициентін Янг «өте сезімтал» Стерлинг коэффициентіне қарағанда тегіс етті.
Кальмар коэффициенті, шын мәнінде, Стерлинг коэффициентінің өзгертілген нұсқасы. Оның атауы — Калифорниядағы басқарылатын есептер туралы қысқартылған сөз. Янг сондай-ақ Кальмар коэффициентін төмендеу коэффициенті деп атады.
Кальмар арақатынасының күшті және әлсіз жақтары
Кальмар коэффициентінің бір мықтылығы — бұл тәуекел шарасы ретінде максималды түсіруді қолдану. Біріншіден, бұл басқаларға қарағанда түсінікті, абстрактілі тәуекел өлшеуіштері және бұл оны кейбір инвесторлар үшін қолайлы етеді. Сонымен қатар, ай сайын жаңартылып тұрса да, Calmar коэффициентінің үш жылдық стандартты уақыты табиғи нарықтың құбылмалылығына көбірек әсер етуі мүмкін қысқа мерзімдері бар басқа көрсеткіштерге қарағанда сенімді етеді.
Екінші жағынан, Кальмар коэффициентінің төмендеуіне назар аударуы оның басқа өлшем құралдарымен салыстырғанда тәуекелге деген көзқарасы шектеулі екенін білдіреді және жалпы құбылмалылықты елемейді. Бұл оны аз статистикалық және пайдалы етеді.
Кальмар коэффициентінің тәуекелге бейімделген табиғаты оны мүмкін болатын инвестициялық тиімділіктің көптеген шараларының қатарына қосады, дегенмен бұл тәуекелмен реттелген кірістің аз танымал өлшемдерінің бірі болып табылады. Шындығында, Шарпты жасаушы Уильям Шарп 1990 жылы капиталға баға белгілеу теориясы бойынша жұмысы үшін экономика саласындағы Нобель сыйлығын алды.