Қоңырау бағасы

Қоңырау құны қандай?

Шақыру бағасы («өтеу бағасы» деп те аталады) – бұл шақырылатын бағалы қағаздың эмитенті инвестордан немесе кредитордан осы бағалы қағазды сатып алуға құқылы болатын баға. Қоңырау бағалары әдетте қоңырау шалынатын облигацияларда немесе сатып алуға болатын артықшылықты акцияларда кездеседі. Қоңырау құны бағалы қағаз шығарылған кезде белгіленеді және эмиссия проспектісімен танысады.

Негізгі өнімдер

  • Шақыру бағасы – бұл алдын-ала анықталған баға, онда қоңырау шалуға болатын бағалы қағаздың эмитенті оларды инвесторлардан сатып ала алады.
  • Шақырылатын бағалы қағаздар инвесторлар үшін қосымша тәуекел туғызатындықтан, облигациялар немесе акциялардың бағасы қоңырау шалу сыйлықақысы деп аталатыннан гөрі жоғары бағамен сатылады.
  • Облигациялардың немесе артықшылықты акциялардың эмитенттері нарықтық жағдай қолайлы болған жағдайда төмен пайыздық мөлшерлемені қайта қаржыландыру үшін шақыру бағасын қолдана алады.

Қоңырау бағасын түсіну

Шақырылатын бағалы қағаздар, әдетте, табысы тұрақты нарықтарда кездеседі және эмитентке пайыздық мөлшерлемелер немесе нарықтық бағалар өзгерген жағдайда эмиссияны алдын-ала белгіленген бағамен қайта сатып алуға мүмкіндік беру арқылы өзін қарыздың артық төлемінен қорғауға мүмкіндік береді. Бұл алдын-ала анықталған баға қоңырау бағасы болып табылады. Мысалы, егер компания пайыздық мөлшерлемелер 5% болғанда, белгіленген купонды 5% төлей отырып, облигация шығарса, егер олар пайыздық мөлшерлемелер, мысалы, 3% -ке дейін төмендесе, онда олар осы облигацияны сатып алу үшін қоңырау опциясын қолдана алады. қарыздарын қайта қаржыландыру.

Қоңырау шалу опционы инвесторларға емес, эмитентке тиімді болғандықтан, бұл бағалы қағаздар жоғары бағамен саудаланады, олар қоңырау шалуға болатын бағалы қағаздарды ұстаушыларға олардың қайта инвестициялау тәуекелі  үшін және болашақ пайыздық кірістерінен айыру үшін өтемақы төлейді . Сондықтан эмитенттер қоңырау ақысын төлейді . Сыйақы бойынша сыйақы – бұл бағалы қағаздың номиналды құнынан асатын сома және егер ол бағалы қағаз жоспарланған өтеу күніне дейін өтелген жағдайда төленеді. Басқаша айтқанда, қоңырау премиясы – бұл облигацияның шақыру бағасы мен оның көрсетілген құны арасындағы айырмашылық. Шақырылмайтын бағалы қағаздар үшін немесе оның қоңырауларын қорғау кезеңінде мерзімінен бұрын сатып алынған облигация үшін қоңырау премиясы эмитенттің облигациялар ұстаушыларына төлейтін айыппұл болып табылады.

Шақырылатын облигациялар

Қоңырау бағасын белгілеу және оны іске қосуға болатын мерзім, әдетте, облигациялардың келісім-шартында егжей-тегжейлі көрсетілген. Бұл облигация эмитентіне ұстаушыдан облигацияны, әдетте, номиналды құны бойынша, кез келген келісілген пайызбен бірге сатуды талап етуге мүмкіндік береді. Бұл сыйлықақы бір жылға пайыздық мөлшерлемемен белгіленуі мүмкін. Шарттардың құрылымына байланысты, сыйлықақы амортизациясының есебінен облигацияның өтелуіне байланысты бұл сыйлықақы қысқаруы мүмкін.

Әдетте, қоңырау облигация мерзімі аяқталғанға дейін болады, әсіресе эмитенттің облигация жабатын қарызын төмен ставка бойынша қайта қаржыландыру мүмкіндігі болған жағдайларда. Қоңырау бағасының шарттарында эмитент оны қолдана алатын мерзімді, сондай-ақ бағалы қағазға қоңырау шалуға болмайтын және облигация ұстаушысын оны кері сатуға мәжбүр етпейтін кезеңдерді қарастыруы мүмкін.

Кейбір облигациялар бастапқы уақыт аралығында шақырылмайды, содан кейін олар қоңырауға айналады. Компания облигациялар шығарылымын шақырған кезде, компания өз ақшасын төмен пайыздық мөлшерлемемен қайта инвестициялауға мәжбүр болатын облигация салымшысының есебінен болашақтағы пайыздық төлемдер тұрғысынан айтарлықтай экономикалық үнемдеу жасайды.. Облигация шақырылғаннан кейін, эмитент қоңырау шалу күнінен кейін пайыздық төлемдер жасауға заңды міндеттеме алмайды.

Шақырылатын артықшылықтар

Компания, егер акцияларға байланысты дивидендтер төлеуді тоқтатқысы келсе, артықшылықты акцияларды шақыру құқығын да жүзеге асыра алады. Мұны қарапайым акционерлердің кірісін көбейту үшін таңдауы мүмкін.

Мысал

Мысалы, TSJ спорттық конгломераты 110 долларға салынған қоңырау туралы ережемен номиналы 100 доллар болатын 100000