Соқыр бассейн

Соқыр бассейн дегеніміз не?

Соқыр бассейн – бұл тікелей қатысу бағдарламасы немесе коммандиттік серіктестік, бұл инвесторлардан жиналатын қаражат үшін белгіленген инвестициялық мақсатқа жетіспейді. Соқыр бассейнде ақша әдетте белгілі бір жеке тұлғаның немесе фирманың атын тану негізінде инвесторлардан жиналады. Оларды, әдетте, инвестиция салуға кең талғамы бар бас серіктес басқарады. Соқыр бассейннің белгілі бір кеңейтілген мақсаттары болуы мүмкін, мысалы, өсу немесе табыс немесе белгілі бір салаға немесе активке назар аудару. Әдетте инвесторлардың қауіпсіздігі үшін шектеулер мен кепілдіктер аз болады. Соқыр бассейндер «бос чек андеррайтеринг» немесе «бос чек ұсынысы» деп те аталады.

Соқыр бассейндерді түсіну

Бассейндерге берілетін икемділік оларға инвестицияларды реттейтін ережелерді қолданатын дәстүрлі қорларға қарағанда артықшылық береді. Мысалы, жылжымайтын мүлікке инвестициялар сенімі (REIT) кеңсе немесе басқа коммерциялық жылжымайтын мүлік нарығы құлдырап тұрса да, мүлікке ақша салуы керек. Мұның бәрі жақын арадағы нашар өнімділікке кепілдік береді. Керісінше, соқыр бассейнде жақсы мүмкіндіктер табу үшін басқа жерге бару мүмкіндігі болады. Көбінесе, соқыр бассейнге салынған жалғыз критерий қаржылық нәтиженің параметрлері болады.

Бассейн көлігі үшін ықтимал пайдаланудың бір әдісі – дәстүрлі ережелер мен тіркеу процедураларынан тыс жерлерде оларды жария ету үшін жеке компанияларды сатып алуды қаржыландыру. Әдетте соқыр бассейндер энергияны инвестициялауда (мұнай және газ ұңғымаларында) және жылжымайтын мүлікте ( сауда-саттыққа жатпайтын РЕИТ ), сондай-ақ кейбір басқа активтерде қолданылады. Уолл Стриттегі ең ірі және ең құрметті фирмалардың кейбірі соқыр бассейндерді жазған. Алайда, бұған қоса, инвесторлар қосымша тәуекелге байланысты белгілі бір мақсатсыз кез-келген инвестицияға өте сақ болу керек.

Соқыр бассейндердің тарихы

Соқыр бассейндер көбінесе инвесторлар мен қаржыгерлер сарабдалдан гөрі көбірек ашкөз болып, тиісті тексеруден бас тартатын кездегі нарықтық митингтердің өнімі болып табылады. Олар 1980 және 1990 жылдары венчурлық капиталмен және періштелік инвестициямен қатар танымал болды, бірақ соқыр бассейндермен байланысты көптеген жалған мәмілелер оларға жаман ат берді. Кейде бұл бассейндер құрылып, кейіннен бірде-бір инвестиция жасамай-ақ жойылады, бірақ менеджерлер немесе толық серіктестер үлкен төлемдермен жұмыс жасайды. Кейбір адамдар «соқыр бассейн» терминін мөлдірлігі жоқ немесе акционерлерге аз ақпарат беретін компанияларды сипаттау үшін қолданады.

Соқыр бассейндердің айналасындағы стигмаға байланысты, шамалы анықталған параметрлері бар жаңа вариациялар пайда болды. Арнайы мақсаттағы компанияларды сатып алу, мысалы, бақылауы күшейтілген соқыр бассейндер.

Соқыр бассейндерді қалай бағалауға болады

Соқыр бассейндер әдетте күнделікті инвесторға бағытталмайды, бірақ тіпті институционалды инвесторлар оларды дұрыс бағалауда қиындықтарға тап болуы мүмкін. Кез-келген соқыр пулды бағалаудың алғашқы қадамы оның проспектісін, меморандумды немесе жеке орналастыру туралы меморандумды қарау болып табылады, олар қордың не салуы мүмкін екенін және менеджерге қанша өкілеттік берілетінін сипаттайтын ұзақ заңды құжаттар болып табылады. Осылайша, жақсы баспаға және ашылымдарға мұқият назар аударыңыз.

Неге инвестиция салуға болатындығы туралы соқыр бассейндер өте еркін болатындығын ескерсек, оларды салыстыруға болатын мағынасында бағалау қиынға соғады. Бірнеше әдіс бар, дегенмен:

• Бас серіктестің өткен жұмысына шолу жасаңыз. Инвестициялық процестің суретін түсіріп, оның қайталанатындығын көру үшін өткен кірістерді қараңыз.
• Нақты транзакцияларды олардың қазіргі мүмкіндікке ұқсастығын көру үшін қарап шығыңыз. Өнімділік тақта бойынша жақсы болды ма немесе бірнеше үлкен жеңімпаздарға тәуелді болды ма?
• Бас серіктестің идеялар мен кеңестерге жүгіну үшін жақсы іскерлік қатынастары бар ма?
• Қор менеджеріне өтемақы қалай төленеді? (Оларда тым көп тәуекелге баруға түрткі болуы мүмкін).