Орташа тарифтік опция (ARO)
Орташа тарифтік опция (ARO) дегеніміз не?
Орташа бағамдық опцион (ARO) – бұл валюта бағамдарының ауытқуларынан қорғануға тырысатын трейдерлер қолданатын валюта айырбастау туынды өнімі. Ереуіл бағасы орташа бағамы опциялары үшін опцион мерзімі ішінде спот ставкаларды орташаланған арқылы опционды өткеннен кезінде орнатылады.
Орташа мөлшерлеме опционы өзгермелі ереуіл бағасына байланысты дәстүрлі емес, экзотикалық опция ретінде белгілі. Ол сондай-ақ еуропалық опционның бір түрі ретінде белгілі, өйткені базалық активті сатып алу немесе сату құқығын пайдалану мүмкіндігі оның аяқталу күнімен шектеледі.
Негізгі өнімдер
- Шетел валютасында ақша төлейтін немесе алатын кәсіпкерлер орташа ставка опцияларын қолдана алады.
- Бұл опциялар валюта құнының өзгеруіне жол бермейді, бұл келісім-шарт мерзімі ішінде бизнеске зиян тигізуі мүмкін.
- Орташа мөлшерлеме опциондары реттелетін биржаларда сатылмайды және экзотикалық опциялар ретінде белгілі.
Орташа тарифтің опцияларын түсіну
Орташа бағамдық опциондармен сауда жасау процесі сатып алушы мен сатушының белгіленген кесте бойынша белгіленген ереуіл бағасымен валюталық валюта опциондарын қабылдаудан басталады. Сатып алушы опцион үшін сыйлықақы төлейді. Алдын ала белгіленген мерзімде сатып алушы нарықта төлем мерзімі белгіленген валюта жұбын сатып алады. Жарамдылық мерзімі аяқталған кезде ереуіл бағасы келісімшарт кезеңіндегі валюта жұбының орташа бағасымен салыстырылады. Егер орташа баға ереуіл бағасынан төмен болса, сатушы сатып алушыға айырмашылықты төлейді. Егер баға жоғары болса, онда опционның мәні аяқталады.
Орташа тарифтік опцияларды кім сатып алады
Орташа мөлшерлеме опцияларын көбінесе халықаралық сауда жасайтын және сол арқылы уақыт бойынша шетелдік валютада көрсетілген төлемдерді төлейтін немесе алатын компаниялар пайдаланады.
Мысалы, АҚШ өндірушісі қытай жеткізушісінен материалдарды 12 айға импорттауға және жеткізушіге юаньмен төлеуге келісуі мүмкін. Ай сайынғы төлем – 50 000 юань. Осылайша, американдық бизнес юаньның АҚШ долларына қарағанда құнының жоғарылау қаупімен бетпе-бет келіп, оның шығындарын көбейтіп, келісімнен түскен пайданы азайтады.
Өндіруші проблеманы белгілі бір айырбас бағамына бюджеттендіру арқылы шешеді, содан кейін 12 айда жетілетін ARO сатып алады. Бұл доллар бағамының бюджеттен белгіленген деңгейден төмендеуіне қарсы қорғаныс.
Маңызды
Жеке инвесторлар емес, институционалды инвесторлар – бұл орташа опциондардың барлық түрлерінің ең көп таралған трейдері.
Әр айдың соңында өндіруші жеткізушіге ақы төлеу үшін спот нарықта 50 000 юань сатып алады. ARO мерзімі аяқталғаннан кейін ARO-ның ереуіл бағасы өндірушінің 50 000 юань сатып алу үшін төлеген орташа ставкасымен салыстырылады. Егер орташа деңгей ереуілден төмен болса, өндіруші опцияны қолданады және эмитент өндірушіге ереуіл бағасы мен орташа баға арасындағы айырмашылықты төлейді.
Басқа орташа параметрлер
Басқа тәуекелдерден қорғану үшін басқа орташа нұсқалар бар. Мысалы, ереуілдің орташа нұсқалары белгілі уақыт аралығында акция бағасының құбылмалылығын хеджирлеу үшін танымал.
Орташа опционның мақсаты – бизнестің кейбір аспектілеріндегі құбылмалылықтың ықтимал көзін тегістеу. Тұрақсыздық өнімге деген сұраныста, ол сатылатын валюта құнында немесе базалық активтің өтімділігінде болуы мүмкін. Санат ретінде бұл өнімдер кейде азиялық опциялар деп аталады.
Экзотикалық опциялар ретінде орташа бағамдық опциондар баламалы биржаларда сатылады және реттелетін қоғамдық нарық биржаларында тіркелмейді. Осылайша, институционалды инвесторлар осы опциялардың ең көп таралған трейдерлері болып табылады.
Институционалды инвесторлар оларды ауыстыру тәуекелінен сақтайтын егжей-тегжейлі келісімшарттар мен ережелер арқылы орташа мөлшерлеме нұсқаларын әзірлеуге және ұйымдастыруға қабілетті.
Ауыстыру немесе қалпына келтіру тәуекелі осы опциялардың маңызды факторы бола алады, өйткені олар Option Clearing Corporation (OCC) немесе тауар фьючерстерінің сауда комиссиясы (CFTC) сияқты реттеуші органдармен реттелмейді және қолдау көрсетілмейді.