AMC – Regal Entertainment: менің портфолиом үшін қайсысы жақсы?
Үлкен рецессиядан кейін пайыздық мөлшерлемелер нөлге жуық деңгейден көтерілгендіктен, көптеген инвесторлар тұтынушылардың қалауы бойынша акциялардан аулақ болуды таңдады. Тұтынушылардың қалауы бойынша сектор экономикалық циклдарға ұшырайды, нәтижесінде экономикалық баяу кезеңдерде пайда төмендейді.
Кинокөрмелер индустриясы тұтынушылардың қалауымен қарастырылатын сектордың бөлігі болғанымен, оның өзіндік циклдары бар. Кинотеатр индустриясының циклдары маусымдық көрермендермен байланысты. Оның ең күшті көру маусымы – Рождество мерекелері мен жаз бойы. Нәтижесінде киностудиялар өздерінің жоғары бюджетті фильмдерін осы екі мезгілдің бірінде шығарады.
2019 жылдың үшінші тоқсанында фильм билеттерінің бағасы орта есеппен 8,93 долларды құраған кезде, тоқсан кассалардың жалпы кірісін 2,8 миллиард доллардан асырды. Бұл кинотеатрлар индустриясын өткен жылдың осы тоқсанынан түскен 2,7 миллиард доллардан асады.
Ұлы рецессиядан бастап кассалардан түскен кірістер тұрақты болды, бұл бөлшек сауда меншігін басқару бизнесінің назарын аударды. Сауда орталықтары жаяу трафикті қажет етеді, ал кинотеатрлар зәкірді жалға алғысы келеді, өйткені олар бұл трафикті жақсартады. Бірінші сериялы кинофильмдердің қол жетімділігі дәуіріндегі кассалардан түсетін тұрақты кірістер инвесторларды өз портфолиосын кинотеатр қорымен толтыруға итермелейді.
AMC Entertainment
AMC Entertainment (AMC) бірегей тарихы бар. 2012 жылдың 30 тамызында қытайлық конгломерат Dalian Wanda Group 2,6 миллиард доллардан асатын инвесторлар консорциумынан AMC Entertainment Holdings, Inc сатып алды.
Консорциумның кейбір мүшелері JP Morgan Partners LLC, The Carlyle Group және Bain Capital Partners филиалдары болды. 2013 жылдың 18 желтоқсанында Dalian Wanda Group AMC Entertainment Holdings-ті AMC-ге тиесілі 80% сақтай отырып, алғашқы орналастыру (IPO) арқылы жария етті.
AMC Entertainment Holdings-тің нарықтық капитализациясы 727 миллион долларды құрайды, бұл орташа спектрдің төменгі жағына жақын. 2018 жылдың соңына қарай AMC-те 8000-нан астам экраны бар 600-ден астам театр иелік етті немесе жұмыс жасады. 2016 жылы AMC Кармике кинотеатрларын сатып алды.
Regal Entertainment Group
Regal Entertainment Group – бұл АҚШ-тағы ең ірі кинотеатрлар желісі, бірақ қазір ол 2017 жылы Regal сатып алған Ұлыбританияда орналасқан Cineworld компаниясына тиесілі. Нарықтық құны 2,5 миллиард доллар тұратын бұл компания әлемнің 11 елінде 790 театрға иелік етеді.
Тиісінше, бұл AMC Entertainment Holdings-тің басты бәсекелесі. Регал бұған дейін АҚШ-тағы орта мегаполистердің және қала маңындағы өсу аймақтарының нарықтарында шоғырланған болатын, Regal театрларының 80% -ы стадиондарда демалуды ұсынған.
Regal және оның дивидендтерінен бұрын түскен кірісі бұдан былай ашық компания болып табылмайтындықтан, инвесторлар AMC-де қалады, егер олар тұтынушының қалауынша нарықтың осы ерекше бөлігіне тап болғысы келсе.