Түзетілген жаттығу бағасы
Түзетілген жаттығу бағасы қандай?
Түзетілген жаттығу бағасы – бұл опциондық келісімшарттың корпоративті әрекетке түзетулер енгізілгеннен кейінгі ереуіл бағасы, мысалы, акцияларды бөлу немесе оның негізгі қауіпсіздігіне жасалған арнайы дивидендтер. Опциондар жазылған бағалы қағаздарға қатысты кез-келген өзгеріс болған кезде, опциондардың ұзақ немесе қысқа иесіне де кері әсерін тигізбеу үшін ереуіл бағасы мен базалық бағалы қағаздың жеткізілім саны сәйкесінше түзетілуі керек.
Түзетілген ереуіл бағасы Ginnie Mae (GNMA) -да сертификаттар арқылы өтетін опциялардың ереуіл бағаларына да сілтеме жасай алады. Сертификаттар арқылы GNMA-ға берілген пайыздық мөлшерлемелер олардың сілтеме эталондық мөлшерлемесінен өзгеше. Осылайша, бұл мөлшерлемелер инвестор бірдей кірісті алатын етіп түзетілуі керек.
Негізгі өнімдер
- Түзетілген жаттығу бағасы опциондық келісімшарттағы арнайы дивиденд немесе акциялар сплиті сияқты келісімшарттағы техникалық өзгерістерді ескереді.
- Түзетілген ереуіл бағасы опциондық келісімшарт иелері үшін корпоративті акция өткізілгенге дейін негізгі бағаны немесе атрибуттарды өзгертетін сауданың үздіксіздігіне мүмкіндік береді.
- Әдетте, түзетілген жаттығулар бағалары әсер етілген опциялар сериясы аяқталғанға дейін болады, ал жаңа ереуіл бағалары бір уақытта қосылады.
Түзетілген жаттығу бағасы қалай жұмыс істейді
Опциондар келісімшартының талаптары, егер базалық қор өзінің опциондарының бастапқы шарттарына тікелей әсер ететін қайта ұйымдастырудан өтсе, түзетілуі керек. Бұған акциялардың бөлінуі, арнайы дивидендтер және акциялардың дивидендтері кіруі мүмкін. Мысалы, екеуіне бір акцияның бөлінуі акциялардың екі еселенуіне әкеледі, бірақ бағасының жартысына тең. Акцияны екіге бөлу нәтижесінде опциондық келісімшарттың иесі осылайша опциондық келісімшарттардан екі есе көп, бірақ бастапқы ереуіл бағасының жартысынан алынады.
Түзетілген жаттығу бағалары бөлшектік ереуіл бағасына әкелуі мүмкін, бірақ тек түзетуді тудырған корпоративті әрекетке дейін бар опциондар сериясына әсер етеді. Жаңа серияларға және қолданыстағы серияларға жаңадан жасалған ереуіл бағалары қосылады, олар факт бойынша түзетілмеген.
Ереуіл бағалары кәдімгі дивидендтер төлеуге, сауда белгілерінің өзгеруіне немесе бірігу немесе бірігу салдарынан түзетілмейтіндігін ескеріңіз.
Түзетілген жаттығу бағасының мысалы
Егер акциялар сплиті үшін 3: 1 акциялар сплиті сияқты басқа мультипликатор болса, онда орналастырылған акциялар бастапқы нарықтық бағасының үштен бірінде үш есе көп болады. Сондықтан опциондар ереуілдерінің бағаларын да үштен біріне төмендету керек. Сондықтан сіз ереуіл бағаларын олардан кейін ондық бөлшектермен көре аласыз (мысалы, 40 долларлық ереуіл 13.333 долларға айналады). Жаңа ереуілдер (мысалы, 10 және 15 доллардық ереуілдер) уақыт өткен сайын бөлінген ереуілдердің айналасына қосылуы мүмкін.
А кері қор сплит қарама-қарсы бағытта жұмыс істейді, және базалық қорын бағасының ілеспе өсуімен орналастырылған акцияларының төмендету нәтижелері. Опциондық келісімшарттың иесі бұрынғыдай келісімшарттар санына ие болады, бірақ кері айыру құнына негізделген ереуіл бағасы өскен жағдайда. Опциондық келісімшарт енді акциялардың кері бөлу құнына негізделген акциялардың азайтылған санын білдіреді.
Егер акция тоқсан сайын немесе басқа жүйеде төленбейтін кезектен тыс (арнайы) ақшалай дивидендтер төлесе, онда ереуіл дивидендтің сомасына азайтылуы мүмкін, бірақ егер келісімшарт бойынша ақшалай дивиденд мөлшері 12,50 доллардан асса. Егер компания акциялардың дивидендтерін төлесе, яғни акционерлерге ақшалай емес, қосымша акциялармен төлесе – демонстрация бағасы дивидендтің құнына азайтылуы керек.