Түзетілген жабылу бағасы
Түзетілген жабу бағасы қандай?
Түзетілген жабылу бағасы акцияның өзгеріс енгізді жабу бағасын кез келген корпоративтік іс-шаралар есепке алу кейін бұл акцияның құнын көрсету үшін. Ол көбінесе тарихи табыстарды зерттеу кезінде немесе өткен қызметке егжей-тегжейлі талдау жасау кезінде қолданылады.
Негізгі өнімдер
- Түзетілген жабылу бағасы кез-келген корпоративті әрекеттерді есепке алғаннан кейін акциялардың құнын көрсету үшін акциялардың жабылу бағаларын өзгертеді.
- Жабу бағасы – бұл шикізат бағасы, бұл нарық жабылғанға дейінгі соңғы жасалған бағаның ақшалай мәні ғана.
- Акциялардың бөлінуі, дивидендтер және құқықтарды ұсыну сияқты корпоративті әрекеттегі жабылатын бағаның түзетілген факторлары.
- Түзетілген жабылу бағасы негізгі номиналды бағалар мен акциялардың бөлінуінің бағаларға қысқа мерзімге әсерін жасыруы мүмкін.
Түзетілген жабылатын бағаны түсіну
Акцияның құны жабылатын баға мен түзетілген жабылу бағасы бойынша көрсетіледі. Жабу бағасы – бұл шикізат бағасы, бұл нарық жабылғанға дейінгі соңғы жасалған бағаның ақшалай мәні ғана. Нарық жабылғаннан кейін акциялар бағасына әсер етуі мүмкін кез-келген жабылатын баға факторлары.
Акция бағасына әдетте нарыққа қатысушылардың сұранысы мен ұсынысы әсер етеді. Алайда, акциялардың бөлінуі, дивидендтер және құқықтарды ұсыну сияқты кейбір корпоративті әрекеттер акциялар бағасына әсер етеді. Түзетулер инвесторларға акциялардың өнімділігі туралы нақты жазбаны алуға мүмкіндік береді. Инвесторлар корпоративті әрекеттер акциялардың түзетілген жабылу бағасында қалай есептелетінін түсінуі керек. Бұл әсіресе тарихи табыстарды зерттеу кезінде өте пайдалы, өйткені ол талдаушыларға фирманың меншікті капиталының құнын дәл көрсетеді.
Реттеу түрлері
Акцияларға бөліну бағаларын реттеу
Акциялар сплиті дегеніміз – фирманың акцияларын орташа инвесторлар үшін қол жетімді етуге бағытталған корпоративті акция. Акциялардың бөлінуі компанияның жалпы нарықтық капитализациясын өзгертпейді, бірақ бұл компанияның акцияларының бағасына әсер етеді.
Мысалы, компанияның директорлар кеңесі 3-ке арналған компанияның акциясын бөлу туралы шешім қабылдауы мүмкін. Демек, компанияның орналастырылған акциялары үш есеге көбейеді, ал оның акцияларының бағасы үшке бөлінеді. Акция оның бөлінуіне бір күн қалғанда 300 доллардан жабылды делік. Бұл жағдайда салыстыру стандарттарын сақтау үшін бір акцияға жабылу бағасы 100 долларға (300 доллар 3-ке бөлінген) түзетіледі. Сол сияқты, осы компанияның қалған барлық жабылу бағалары түзетілген жабу бағаларын алу үшін үшке бөлінеді.
Дивидендтерге түзету
Акцияның бағасына әсер ететін жалпы үлестіруге ақшалай дивидендтер мен акциялар дивидендтері жатады. Ақшалай дивидендтер мен дивидендтердің айырмашылығы – акционерлер акцияға алдын-ала белгіленген бағаға сәйкесінше және қосымша акциялар алуға құқылы.
Мысалы, компания 1 долларлық дивиденд жариялады және оған дейін бір акция үшін 51 доллардан саудаласады делік. Басқа нәрселер тең болған жағдайда, акция бағасы 50 долларға дейін төмендейді, өйткені акция үшін 1 доллар компания активтерінің бөлігі болып табылмайды. Алайда дивидендтер инвестордың кірісінің бөлігі болып табылады. Дивидендтерді алдыңғы акциялар бағасынан алып тастау арқылы біз түзетілген жабылатын бағаларды және кірістің жақсы көрінісін аламыз.
Құқық ұсыныстарына түзету
Акцияның түзетілген жабылу бағасы сонымен қатар пайда болуы мүмкін құқық ұсыныстарын көрсетеді. Құқықтарды ұсыну – бұл акционерлерге олардың акцияларына пропорционалды түрде құқық шығарылымына жазылуға құқық беретін қолданыстағы акционерлерге берілген құқықтар мәселесі. Бұл қолданыстағы акциялардың құнын төмендетеді, өйткені ұсыныстың өсуі қолданыстағы акцияларға сұйылтқыш әсер етеді.
Мысалы, компания қолданыстағы акционерлерге тиесілі әрбір екі акция үшін бір қосымша акция алуға құқығы бар ұсыныстар жариялайды деп есептейік. Акция 50 доллардан саудаланып жатыр деп есептеңіз, ал қолданыстағы акционерлер қосымша акцияларға жазылым бағасымен 45 доллар сатып ала алады. Құқықтарды ұсынғаннан кейін түзетілген түзету бағасы түзету коэффициенті мен жабу бағасына қарай есептеледі.
Түзетілген жабылу бағасының артықшылықтары
Түзетілген жабылу бағаларының басты артықшылығы, олар акциялардың жұмысын бағалауды жеңілдетеді. Біріншіден, түзетілген жабылу бағасы инвесторларға берілген активке инвестиция салу арқылы қанша ақша тапқанын түсінуге көмектеседі. Акциялардың 2-ге бөлінуі, инвесторлардың жарты ақшасын жоғалтуына алып келмейтіні анық. Табысты акциялар көбіне бірнеше рет бөлінетіндіктен, олардың өнімділігінің графикасын түзетілген жабылу бағаларынсыз түсіндіру қиын болады.
Екіншіден, түзетілген жабылу бағасы инвесторларға екі немесе одан да көп активтердің өнімділігін салыстыруға мүмкіндік береді. Акциялардың бөлінуіне қатысты нақты мәселелерден басқа, дивидендтерді есепке алмау құнды акциялар мен активтердің әртүрлі сыныптарының кірістерін салыстыру кезінде де өте маңызды. Мысалы, ұзақ мерзімді перспективада жоғары кірісті облигациялардың бағасы төмендейді. Бұл бұл облигациялар міндетті түрде нашар инвестициялар дегенді білдірмейді. Олардың жоғары кірістілігі шығындарды өтейді және басқаларын, оны жоғары кірісті облигациялар қорларының түзетілген жабу бағаларына қарау арқылы көруге болады.
Маңызды
Түзетілген жабылу бағасы ұзақ мерзімді инвесторлар үшін активтерді орналастыруды жобалауды көздейтін кірістердің дәл есебін ұсынады.
Түзетілген жабық бағаны сынау
Акцияның немесе басқа активтің номиналды жабылу бағасы пайдалы ақпарат бере алады. Бұл ақпарат бағаны түзетілген жабу бағасына айналдыру арқылы жойылады. Іс жүзінде көптеген алыпсатарлар тапсырыс беруді белгілі бір бағамен, мысалы, 100 долларға сатады және сатады. Нәтижесінде, бұқалар мен аюлар арасында осы негізгі бағалар бойынша арқан тартудың бір түрі болуы мүмкін. Егер бұқалар жеңіске жетсе, жарылыс орын алуы мүмкін және активтің бағасы шарықтап кетуі мүмкін. Сол сияқты, аюлардың жеңісі бұзылуға және одан әрі шығындарға әкелуі мүмкін. Акциялардың түзетілген бағасы бұл оқиғаларды жасырады.
Сол кездегі нақты жабылу бағасына қарап, инвесторлар не болып жатқанын жақсы түсініп, заманауи шоттарды түсінеді.Егер инвесторлар тарихи жазбаларға көз жүгіртсе, олар номиналды деңгейдегі үлкен қоғамдық қызығушылықтың көптеген мысалдарын табады. Dow 1000-дің 1966 жылдан 1982 жылға дейінгі зайырлы аюлар нарығында ойнаған рөлі ең танымал шығар.Сол кезеңде Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) бірнеше рет 1000-ға жетті, содан кейін көп ұзамай құлап кетті.Ақыры сыну 1982 жылы болды, ал Dow ешқашан 1000-нан төмендеді. Бұл құбылыс түзетілген жабылу бағаларын алу үшін дивидендтер қосу арқылы біраз жасырылады.
Жалпы, түзетілген жабылу бағалары алыпсатарлық акциялар үшін онша пайдалы емес. Уильям Дж. О’Нил акциялардың маңызды емес екенінен гөрі бөлінуі акциялар бағасының нақты құлдырауын бастаған мысалдар келтірді. Ықтимал пікірлерге қарамастан, номиналды бағалардың акцияларға әсері өзін өзі болжайтын болжамның мысалы бола алады.