Тауарлар: Портфолио хеджирлеу

21 Сәуір 2021 15:46

Spread the love

Көптеген адамдар фьючерстік биржадағы сауда алаңын әбден ретсіздіктің көрінісі ретінде көрсетеді, бұл жерде айғайлап айқайласқан матчтар, құтырған қол сигналдары және жоғары сатылымдағы трейдерлер өздерінің тапсырыстарын орындау үшін дөкей болып жатыр, бұл шындықтан алыс емес. Бұл нарықтар – сатып алушылар мен сатушылар біртіндеп кеңейіп келе жатқан тауарлар тізімін саудалау үшін жиналатын жер. Бұл тізімге бүгінде ауылшаруашылық тауарлары, металдар мен мұнай, сондай-ақ қаржы құралдары, шетелдік валюта және тауар биржасында сауда жасайтын қор индекстері кіреді.

Осы көзделіп бұзылудың орталығында түрлі-а баспана ұсынамыз өнімдері болып табылады хеджирлеуді қарсы инфляция. Тауарлардың бағасы әдетте инфляция үдеуде өсетіндіктен, олар инфляция әсерінен қорғауды ұсынады. Инфляцияның жоғарылауынан, әсіресе күтпеген инфляциядан аз активтер пайда көреді, бірақ тауарлар әдетте оны пайдаланады. Тауарлар мен қызметтерге сұраныс өскен сайын, тауарлар мен қызметтердің бағасы сол тауарлар мен қызметтерді өндіру үшін пайдаланылатын тауарлардың бағасы сияқты өседі. Фьючерстік нарықтар осылайша үздіксіз аукциондық нарықтар және сұраныс пен ұсыныс туралы соңғы ақпарат үшін клирингтік орталық ретінде пайдаланылады.

Негізгі өнімдер

  • Тауарлар көбінесе басқа процестерге кіріс ретінде пайдаланылатын табиғи ресурстар немесе ауылшаруашылық тауарлары өндіріледі немесе өндіріледі.
  • Сіздің портфолиаңыздың бір бөлігін тауарларға инвестициялауды көптеген сарапшылар ұсынады, өйткені бұл активтердің диверсификаторы болып саналады.
  • Сонымен қатар, кейбір тауарлар қымбат металдар мен энергетикалық өнімдер сияқты инфляциядан жақсы қорғаныс болады.

Тауарлар дегеніміз не?

Тауарлар дегеніміз – шығу тегіне қарамастан сапасы мен пайдалылығы жағынан азды-көпті біркелкі тауарлар. Мысалы, сатып алушылар супермаркеттен жүгерінің құлақшасын немесе бидай ұнының пакетін сатып алғанда, көпшілігі олардың қай жерде өсірілгеніне немесе ұнтақталғанына көп мән бермейді. Тауарлық тауарлар бір-бірімен алмастырылады, ал кең анықтамаға сәйкес, адамдар брендке онша мән бермейтін көптеген тауарлар жиынтығы тауарлар қатарына енуі мүмкін. Инвесторлар көбінесе бүкіл әлемде сұранысқа ие негізгі тауарлардың таңдалған тобына сілтеме жасай отырып, нақты көзқарасқа ие. Инвесторлар назар аударатын көптеген тауарлар өндірілген дайын өнімге арналған шикізат болып табылады.

Инвесторлар тауарларды екі категорияға бөледі: қатты және жұмсақ. Қатты шикізатқа алтын, мыс және алюминий сияқты металдарды, шикі мұнай, табиғи газ және қорғасынсыз бензин сияқты энергетикалық өнімдерді табу үшін тау-кен немесе бұрғылау жұмыстары қажет. Жұмсақ тауарларға жүгері, бидай, соя және ірі қара сияқты өсірілетін немесе қоректенетін заттар жатады.

Кең тауарлық инвестициялаудың критерийлері

Портфолио көрсеткіштерін салыстыру өте маңызды, өйткені бұл сіздің тәуекелге төзімділікті және қайтару үміттерін анықтауға мүмкіндік береді. Маңыздысы, салыстыру сіздің портфолионың өнімділігін нарықтың қалған бөлігімен салыстыруға негіз болады.

Тауарлар үшін S&P GSCI жиынтық кірістілік индексі кең тауар индексі және жақсы эталон болып саналады.Мұнай, бидай, жүгері, алюминий, тірі мал және алтын сияқты тауарларға арналған барлық фьючерстік келісімшарттар бар.  S&P GSCI – бұл әр тауардың әлемдік экономикадағы немесе одан да көп мөлшерде өндірілетін тауарлардың маңыздылығына негізделген өндірістік өлшенген индекс, сондықтан бұл олардың нарықтық нарықтағы бағасын нарыққа ұқсас жақсырақ өлшеуіш болып табылады -капитал бойынша өлшемді индекстер. Ұқсас индекстермен салыстырғанда индекс тауар нарығының көбірек өкілі болып саналады.

Неліктен тауарлар қосымша құн қосады

Тауарлар акциялар мен облигациялар сияқты дәстүрлі активтер класына төмен және теріс корреляцияны білдіреді. Корреляция коэффициенті – бұл екі айнымалының сызықтық байланысты дәрежесін өлшейтін -1 мен 1 арасындағы сан. Егер мінсіз сызықтық байланыс болса, корреляция коэффициенті 1 болады. Оң корреляция дегеніміз, бір айнымалы үлкен (төмен) мәнге ие болса, екіншісі де солай болады. Егер екі айнымалының арасында керемет теріс байланыс болса, корреляция коэффициенті -1 болады. А теріс корреляция бір айнымалы төмен (жоғары) құны бар кезде, басқа жоғары (төмен) мәні болады дегенді білдіреді. 0 корреляция коэффициенті айнымалылар арасында сызықтық байланыс жоқ екенін білдіреді.

Әдетте, АҚШ-тың меншікті капиталдары, акциялар түрінде немесе пай қорларында болсын, бір-бірімен тығыз байланысты және бір-бірімен оң корреляцияға ұмтылады.Екінші жағынан, тауарлар күтпеген инфляцияға ставка болып табылады және олар басқа активтер кластарымен төмен және теріс корреляцияға ие.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Washington Trust Bank-тің Wealth Management & Advisory Services вице-президентінің көмекшісі және портфолио менеджері Николас Рейнольдстің айтуынша,2011 жылдан бастап тауарлардың жылдықкөрсеткіштері теріс болды (2016 ж. Қоспағанда).  Көптеген инвесторлар портфолиодағы тауарлардың құнын және егер тауарлар болашақта төмендей берсе, олардан күмәндануда.

Тауарлар жоғары табыс әкелуі мүмкін және ұсынуы мүмкін, бірақ олар активтердің өзгермелі кластарының бірі болып табылады. Олар көптеген басқа капиталға қарағанда жоғары стандартты ауытқуды (немесе тәуекелді) білдіреді. Алайда активтердің портфолиосына тұрақсыздығы аз тауарларды қосу арқылы жалпы портфельдік тәуекел теріс корреляцияға байланысты азаяды.

Тауарлар қаншалықты құбылмалы

Сұраныс пен ұсыныстың динамикасы тауар бағасының өзгеруінің басты себебі болып табылады. Белгілі бір дақылдан үлкен өнім болған кезде оның бағасы әдетте төмендейді, ал құрғақшылық жағдайлары болашақ жеткізілімдер күткеннен аз болады деген қорқыныштан бағаның өсуіне әкелуі мүмкін. Сол сияқты, ауа-райы салқын болған кезде, жылыту мақсатында табиғи газға деген сұраныс көбінесе бағаны өсіреді, ал қыс айларында жылыну бағаны төмендетуі мүмкін.

Сұраныс пен ұсыныстың сипаттамалары жиі өзгеріп отыратындықтан, тауарлардағы құбылмалылық акцияларға, облигацияларға және активтердің басқа түрлеріне қарағанда жоғары болады. Кейбір тауарлар басқаларға қарағанда тұрақтылықты көрсетеді, мысалы алтын, ол құбылмалылыққа қарсы тұру үшін орталық банктердің резервтік активі ретінде қызмет етеді. Алайда алтынның өзі кейде құбылмалы болып қалады, ал басқа тауарлар нарық динамикасына байланысты тұрақты және құбылмалы жағдайлар арасында ауысады.

Тауар саудасының тарихы

Адамдар мыңдаған жылдар бойы әр түрлі тауарлық тауарлармен сауда жасады.Алғашқы ресми тауар биржалары Амстердамда – 16 ғасырда және Осакада (Жапонияда) 17 ғасырда болды.4  Тек 19 ғасырдың ортасында тауар фьючерстерінің сауда-саттығы Чикагодағы Сауда кеңесінде басталды және Нью-Йорк тауар биржасы деп аталып кеткен предшественниктен басталды.

Көптеген шикізат сауда нарықтары өндірушілердің ортақ мүддеге бірігуінің нәтижесі болды. Ресурстарды біріктіру арқылы өндірушілер нарықтық нарықтарды қамтамасыз ете алады және бәсекеге қабілетті бәсекелестікке жол бермейді. Ертеде көптеген тауарлар сауда орындары бірыңғай тауарларға бағытталды, бірақ уақыт өте келе бұл нарықтар бір жерде әртүрлі тауарлармен кеңірек тауарлы сауда нарықтарына айналды.

Сіз тауарға қалай ақша саласыз?

Тауарларға қаражат салудың төрт әдісі бар:

  1. Тікелей тауарға инвестициялау.
  2. Инвестициялар үшін тауарлық фьючерстік келісімшарттарды пайдалану.
  3. Тауарларға мамандандырылған биржалық саудалық қорлардың акцияларын сатып алу.
  4. Тауар өндіретін компаниялардағы акциялардың акцияларын сатып алу.

Тікелей тауарға инвестициялау оны сатып алуды және сақтауды қажет етеді. Тауарды сату дегеніміз – сатып алушыны табу және жеткізу логистикасымен жұмыс істеу. Бұл металл тауарлары мен құймалары немесе монеталарға қатысты болуы мүмкін, бірақ жүгерінің пұттары немесе шикі майдың бөшкелері күрделі.

Фьючерстік келісімшарттар тауар бағасының өзгеруіне тікелей әсер етеді. Белгілі бір ETF тауар экспозициясын ұсынады. Егер сіз қор нарығына ақша салуды қаласаңыз, онда сіз белгілі бір тауар өндіретін компаниялардағы акциялармен сауда жасай аласыз.

Тауарлық фьючерстік келісімшарттар инвестордан белгілі бір тауардың белгілі бір мөлшерін болашақта белгілі бір уақытта белгілі бір бағамен сатып алуды немесе сатуды талап етеді. Фьючерстермен сауда жасау үшін инвесторлар брокерлік шотты немесе фьючерстік сауданы ұсынатын биржалық брокерді қажет етеді.

Тауар бағасы өскен кезде сатушы шығынға ұшыраған кезде сатып алушының келісімшартының құны өседі. Керісінше, тауар бағасы төмендеген кезде фьючерстік келісім-шартты сатушы сатып алушының есебінен пайда табады.

Фьючерстік келісімшарттар тиісті тауар өндірісінің ірі компаниялары үшін жасалған. Бір алтын келісімшарт үшін 100 унция алтын сатып алу қажет болуы мүмкін, бұл $ 150,000 міндеттемесі болуы мүмкін, бұл орташа инвестордың портфелінде қалағанынан гөрі көп.

Жеке инвесторлардың көпшілігі тауар экспозициясы бар ETF таңдайды. Кейбір тауарлық ЭТФ физикалық тауарларды сатып алады, содан кейін инвесторларға белгілі бір тауардың белгілі бір мөлшерін білдіретін акцияларды ұсынады.

Кейбір тауарлық ЕТФ фьючерстік келісімшарттарды қолданады. Алайда, фьючерстердің бағасы белгілі бір тауарды сақтау шығындарын ескереді. Сондықтан сақтауға көп шығындар әкелетін тауар тауардың споттық бағасы көтерілсе де, пайда көре алмауы мүмкін.

Инвесторлар тауар өндіретін компаниялардың акцияларын да сатып ала алады. Мысалы, шикі мұнай мен табиғи газ өндіретін компаниялар немесе дақылдар өсіретін және оны азық-түлік өндірушілерге сататын компаниялар. Инвесторлар тауар қорларына компанияның құны міндетті түрде оның шығаратын тауарының бағасын көрсете алмайтынын біледі, ең бастысы, компания уақыт өте келе қанша тауар өндіреді. Егер компания инвесторлар күткенді өндірбесе, акцияның бағасы құлдырауы мүмкін.

Төменгі сызық

Инфляция кезеңінде көптеген инвесторлар өздерінің капиталын сатып алу қабілетін қорғау үшін нақты кірістегі облигациялар мен тауарлар (және, мүмкін, шетелдік облигациялар мен жылжымайтын мүлік) сияқты активтер кластарын іздейді. Активтердің осы әр түрлі кластарын портфолиосына қосу арқылы инвесторлар бірнеше деңгейден төмендеуі мен қорғалу әлеуетін қорғауға тырысады. Маңыздысы, инвестор өз кірістері арасындағы кірістердің максималды корреляциясы бойынша сызық жүргізуі және олардың актив сыныптарын ақылмен таңдауы.