Облигация бағасы түскенде номиналды құнға қалай әсер етеді?

21 Сәуір 2021 15:47

Spread the love

Сіз облигацияны сатып алғанда, эмитентке несие бересіз. Облигация несие болғандықтан, облигация ұстаушысына төленетін сыйақы ақшаны несиелегені үшін төлем болып табылады. Төленуге тиісті пайыздар облигацияның номиналды құны деп аталатын қарыз сомасынан пайызбен көрсетіледі.

Нәтижесінде, номиналды құны 1000 АҚШ доллары және сыйақы ставкасы 10 пайыз болатын облигация облигация біткенше жылына 100 доллар төлеуге уәде береді, осы кезде облигация иесіне бастапқы номиналды құны (1000 доллар) қайтарылады.

Негізгі өнімдер

  • Облигацияның белгіленген номиналды құны болғанымен, оның екінші нарықтағы бағасы оның номиналды құнынан жоғары немесе төмен болуы мүмкін.
  • Жалпы, пайыздық мөлшерлемелер төмендеген кезде облигациялардың бағасы көтеріледі. Ал облигациялардың бағасы пайыздық өсіммен төмендейді.
  • Облигацияның номиналды құны (өтеу кезінде алатын сома) қайталама нарықтағы бағаларға қарамастан ешқашан өзгермейтінін ескеру маңызды.

Пайыз өскенде не болады (немесе құлдыраса)

Облигацияның белгіленген номиналды құны болғанымен, қаржы нарығында оны сатып алу-сату бағалары не жоғарырақ, не төмен, не номиналға тең болуы мүмкін. Мысалы, егер нарықтық мөлшерлеме 10 пайыз болса, онда 10 пайыздық сыйақы төлейтін облигация номиналды құнға сатылады. Алайда, егер нарықтық мөлшерлеме 11 пайызға дейін көтерілсе, ешкім номиналды құнын төлемейді, өйткені 11 пайыздық мөлшерлемені төлейтін бірдей облигациялар бар.

Бұл облигацияның бағасы төленуге жататын пайыздар мен номиналды құн мен төленген төмен баға арасындағы айырмашылықтан түскен пайда мен 11 пайыздық кірісті алғанға дейін төмендеуіне әкеледі.

Сол себепті нарықтық мөлшерлеме төмендеген кезде облигациялардың бағасы өседі. Бұл сценарий пайыздық мөлшерлемелер мен облигациялар бағалары арасындағы негізгі қағиданы көрсетеді: біреуі көтерілгенде екіншісі төмендейді. Нарықтық пайыздық мөлшерлемелер үнемі төмендеп, өсіп отыратындықтан, облигациялардың бағасы да төмендейді.

Номиналды мәні өзгере ме?

Облигацияның номиналды құны өтеу кезінде алатын сома нарықтық ставкаға немесе облигация бағасына қарамастан ешқашан өзгермейтінін ескеру маңызды.

Егер нарықтық мөлшерлеме облигация бойынша төленетін пайыздан жоғары болса, онда облигация дисконтпен сатылады (номиналды құннан төмен). Егер нарықтық пайыздық мөлшерлеме облигация бойынша төленетін пайыздан төмен болса, онда ол сыйлықақымен сатылады деп аталады (номиналдан жоғары).

Ал егер нарықтық мөлшерлеме төленетін пайызға тең болса, онда облигация номиналы бойынша сатылады. Номиналды құнның өзі, демек, өтеу мерзімі аяқталған кезде төленетін облигация құны, облигация бағасына немесе нарықтық пайыздық мөлшерлемеге қарамастан ешқашан өзгермейді.