Шексіз жауапкершілікті тудыратын позициялардың түрлері

Жалаңаш қоңырауларды сату шексіз жауапкершілікті тудырады. Сондықтан опциондық стратегиялардың бұл түрлері шексіз шығындарға байланысты тәуекелдерді басқару мен тәртіпке ие күрделі трейдерлер үшін қолайлы болып саналады.

Қоңырауларды сату әдетте басып орыннан табыс жасау үшін әрекет қолданыстағы қор холдингтер қарсы жасалады сыйлықақысын. Мысалы, трейдер Apple Inc-тің 125 акцияларымен айналысатын 1000 акциясын иеленеді деп есептеңіз. Трейдер 10 қоңырауды ереуіл бағасымен 150 доллардан 2 долларға сатады. Әрбір опциондық келісімшарт 100 акцияны білдіреді, сондықтан сату трейдерге 2000 АҚШ долларын құрайды.

Шындығында, егер Apple 150 доллардан асып кетсе, трейдер өз позициясын сатуы немесе опцияларды сатып алуы керек. Егер Apple опционның жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін осы деңгейден жоғары көтерілмесе, ол өз акцияларын ұстап, сыйлықақыны өз қалтасына ала алады. Акцияларға иелік ету тәуекелдікті осы стратегиядан алшақтатады.

Қоңырау шалу опцияларын жалаңаш сату жағдайында тәуекел теориялық тұрғыдан шексіз. Трейдер 10 долларға сауда жасайтын компанияға қоңырау сатады делік. Ол компания үшін жоғары деңгей шектеулі деп санайды және 100 қоңырауды ереуіл бағасымен 15 доллардан 1 долларға сатады. Осы сатылымнан ол 10 000 доллар жинайды.

Саудагердің пікірі дұрыс емес болып шығады, ал бәсекелес акцияны 50 долларға сатып алады. Кенеттен трейдер қысқа қоңырау опциялары оларды 1 долларға сатқанымен, 35 долларға көтеріледі. Оның $ 10,000 пайдасы $ 350,000 шығынға айналады. Бұл мысал қоңырау шалу опцияларын жалаңаш түрде сату қаупін көрсетеді.

Орналастырылған опциондарды жалаңаш сату акция бағасының күрт төмендеуі кезінде өте қауіпті болуы мүмкін. Опционды сатушы акцияны белгілі бір бағамен сатып алуға мәжбүр. Алайда, қордың құлдырауы мүмкін ең төменгі мәні нөлге тең, сондықтан шығындардың орны бар. Қоңырау шалу опциялары жағдайында қордың көтерілу деңгейіне шек жоқ, яғни ықтимал шығындар шексіз.