Спрэд ставкасы дегеніміз не?
Спрэд ставкасы – бұл туынды стратегия, онда қатысушылар өздері бәс тігетін базалық активке, мысалы акцияларға немесе тауарларға иелік етпейді. Керісінше, жайылған ставкалар тек брокер ұсынған бағаны пайдаланып, активтің бағасы өседі немесе төмендейді деп болжайды.
Биржалық сауда-саттықтағы сияқты, спрэд ставкалары үшін екі баға белгіленеді – сатып алуға болатын баға (ұсыныс бағасы) және сатуға болатын баға (сұрау бағасы). Сату-сату бағасының айырмашылығы спрэд деп аталады. Брокердің спрэд-ставкасы осы спрэдтен пайда табады және бұл спрэд ставкаларын комиссиясыз жүзеге асыруға мүмкіндік береді, көптеген бағалы қағаздар сауда-саттығына қарағанда.
Инвесторлар нарық көтеріледі деп сенсе, ұсыныс бағасына сәйкес келеді және оның құлдырайтынына сенесіз бе деген сұрағымен жүреді. Спред ставкаларының негізгі сипаттамаларына левереджді пайдалану, ұзақ та, қысқа да өту мүмкіндігі, қол жетімді нарықтардың алуан түрлілігі және салық жеңілдіктері жатады.
Негізгі өнімдер
- Спред ставкалары трейдерлерге қаржы нарығының бағытына нақты қауіпсіздікке ие болмай-ақ ставка жасауға мүмкіндік береді.
- Спрэд ставкалары кейде инвесторларға бұқа мен аю нарығында алыпсатарлық жасауға мүмкіндік беретін салықсыз, комиссиясыз қызмет ретінде насихатталады, бірақ АҚШ-та бұған тыйым салынған болып қалады
- Акциялардың сауда-саттығы сияқты, ставкалық шығындарды тоқтату және пайдаға тапсырыс беру арқылы ставкалардың таралу тәуекелдерін азайтуға болады.
Тарату ставкаларының шығу тегі
Егер сізде кең таралған ставкалар спорттық барда жасауға болатын нәрсе сияқты болса, сіз алыс емессіз. 1940-шы жылдары Чикагода құнды қағаздарды талдаушы, кейінірек букмекерлік кеңсе болған математика мұғалімі Чарльз К.Макнейл ставка-ставка тұжырымдамасын ойлап тапты. Бірақ оның пайда болуы кәсіби қаржы-трейдерлерінің қызметі ретінде шамамен 30 жылдан кейін, Атлантиканың екінші жағында пайда болды. Лондондағы Ситидің инвестициялық банкирі Стюарт Уилер 1974 жылы IG Index атты фирманы құрды, ол алтынға кең ставкаларды ұсынды. Сол кезде алтын нарығына көпшіліктің қатысуы өте қиын болды, және кең таралған ставкалар бұл туралы алыпсатарлықтың оңай жолын ұсынды.
Маңызды
Американдық тамырларға қарамастан, АҚШ-та кең таралған ставкалар заңсыз.
Спрэд ставкасына қарсы биржалық сауда
Осы туынды нарықтың оң және теріс жақтарын және ставка жасау тетігін түсіндіру үшін практикалық мысал келтірейік. Алдымен біз қор нарығында мысал аламыз, содан кейін балама ставканы қарастырамыз.
Біздің қор нарығындағы сауда-саттық үшін Vodafone-дің (LSE: VOD ) 1000 акциясын 193,00 фунт стерлингке сатып алуды қарастырайық. Баға 195,00 фунт стерлингке дейін көтеріледі және позиция жабық, жалпы фунт стерлинг 2000 фунт стерлингті құрайды және акциялардың әрқайсысына 1000 акциялардан 2 фунт стерлинг құрады. Мұнда бірнеше маңызды жайттарға назар аударыңыз. Маржаны пайдаланбаса, бұл транзакция үшін 193 миллион фунт стерлингке үлкен шығын қажет болды. Сондай-ақ, әдетте, биржалық саудаға кіру және шығу үшін комиссиялар алынады. Ақырында, пайдаға пайдаға салынатын салық және мөртабан салығы салынуы мүмкін.
Енді салыстырмалы ставканы қарастырайық. Vodafone-де спрэд ставкасын жасай отырып, біз сіздердің ұсыныстарыңыз бойынша ставканы 193,00 фунт стерлингтен сатып ала аласыз деп есептейміз. Бұл ставканы жасау кезінде келесі қадам бағаның өзгеруін көрсететін айнымалы үшін «нүкте» үшін қандай соманы алу керектігін шешу болып табылады. Нүктенің мәні әртүрлі болуы мүмкін.
Бұл жағдайда біз Vodaphone акцияларының бағасында бір нүкте жоғары немесе төмен бір пенстің өзгеруіне тең болады деп есептейміз. Енді Vodaphone-да бір ұпай үшін 10 фунт стерлинг сатып алынады немесе «жоғары ставка» жасалады деп ойлаймыз. Vodaphone акцияларының бағасы қор нарығы мысалындағыдай 193,00 фунттан 195,00 фунтқа дейін көтеріледі. Бұл жағдайда ставка 200 ұпай жинады, бұл 200 x £ 10 немесе 2000 фунт пайдасын білдіреді.
Жалпы фунт стерлингтің пайдасы екі мысалда бірдей болғанымен, жайылған ставка ерекшеленеді, әдетте ставканы ашуға немесе жабуға комиссия жасалмайды және мөртабан салығы немесе капитал өсіміне салық салынбайды. Ұлыбританияда және кейбір басқа еуропалық елдерде ставкадағы ставкадан түскен пайда салықтан босатылады.
Алайда, спрэд ставкалар комиссияларды төлемейді, бірақ олар басқа нарықтардағы спрэдке қарағанда едәуір кең болуы мүмкін ұсыныстардың таралуынан зардап шегуі мүмкін. Сондай-ақ, бәсекелес сауданы жеңіп алу үшін спрэдті жеңуі керек екенін ұмытпаңыз. Әдетте, бағалы қағаздар неғұрлым танымал болса, таралым неғұрлым тығыз болып, кіру құнын төмендетеді.
Комиссиялар мен салықтардың жоқтығынан басқа, ставкалық ставкалардың тағы бір үлкен пайдасы – қажетті капитал шығыны күрт төмен. Биржалық сауда-саттықта сауда-саттыққа кіру үшін 193,000 фунт стерлинг талап етілуі мүмкін. Жайылған ставкаларда депозиттің талап етілетін сомасы әр түрлі болады, бірақ осы мысал үшін біз талап етілетін 5% депозитті қабылдаймыз. Бұл әлдеқайда аз депозиттен 9,650 фунт стерлингті биржалық сауда-саттықтағыдай нарықтық экспозицияны қабылдауға тура келетіндігін білдіруі мүмкін еді.
Левереджді пайдалану, әрине, екі тәсілде де тиімді, және бұл жерде ставкалардың таралу қаупі бар. Нарық сіздің пайдаңызға қарай жылжыған сайын жоғары кірістер жүзеге асырылады; екінші жағынан, нарық сізге қарсы қозғалған сайын, сіз үлкен шығынға ұшырайсыз. Салыстырмалы түрде аз депозитке көп мөлшерде ақша таба алатын болсаңыз да, оны тез жоғалтасыз.
Егер Vodaphone бағасы жоғарыда келтірілген мысалда түсіп кетсе, бәсекелес ақыр соңында депозитті көбейтуді сұраған немесе тіпті позицияны автоматты түрде жауып тастаған болуы мүмкін. Мұндай жағдайда қор биржасының трейдерлері артықшылыққа ие, егер олар әлі де баға ақырында жоғарылайды деп ойласа, нарықтағы құлдырауды күте алады.
Тарату ставкасындағы тәуекелді басқару
Жоғары левереджді қолданумен байланысты тәуекелге қарамастан, спрэд ставкалар шығындарды шектейтін тиімді құралдарды ұсынады.
- Стандартты шығындар туралы бұйрықтар: Стоп-залал туралы бұйрықтар, нарық белгіленген баға деңгейінен өткеннен кейін, ұтылған сауданы автоматты түрде жабу арқылы тәуекелді азайтады. Стандартты стоп-залал болған жағдайда, тапсырыс белгіленген тоқтау мәніне жеткеннен кейін сіздің саудаңызды ең жақсы бағамен жабады. Сіздің саудаңыз тоқтату триггеріне қарағанда нашар деңгейде жабылуы мүмкін, әсіресе нарық жоғары құбылмалы күйде болғанда.
- Кепілдендірілген тоқтату туралы бұйрықтар: «Стоп-залал» туралы бұйрықтың бұл формасы нарықтың негізгі конъюнктураларына қарамастан, сіз белгілеген нақты баға бойынша сауданы жабуға кепілдік береді. Алайда, сақтандырудың төмендеу формасының бұл түрі тегін емес. Кепілдендірілген тоқтату туралы тапсырыстар сіздің брокеріңізден қосымша ақы алады.
Тәуекелді екі әдісті қатар қойып, арбитражды қолдану арқылы азайтуға болады.
Арбитражды тарату
Төрелік мүмкіндіктері бірдей қаржы құралдарының бағасы әр түрлі нарықтарда немесе әр түрлі компанияларда өзгерген кезде пайда болады. Нәтижесінде қаржы құралын бір уақытта төмен сатып алуға және жоғары сатуға болады. Арбитраждық мәміле нарықтық тиімсіздікті пайдаланып, тәуекелсіз кірістер алады.
Ақпаратқа кең қол жетімділік пен байланыстың артуына байланысты, кеңейтілген ставкалар мен басқа қаржы құралдарында арбитраж мүмкіндігі шектеулі болды. Алайда, стрэйгтің спрэдтік арбитражы екі компания өздерінің спрэдтерін белгілеу кезінде нарықта бөлек позициялар ұстанған кезде де орын алуы мүмкін.
Маркет-мейкер есебінен арбитр екі түрлі компанияның спрэдтеріне ставка қояды. Бір компания ұсынған спрэдтің жоғарғы жағы екінші спрэдтің төменгі ұшынан төмен болған кезде, төреші екі арасындағы алшақтықтан пайда табады. Қарапайым тілмен айтқанда, трейдер бір компаниядан төмен сатып алады, ал екіншісінде жоғары сатады. Нарықтың өсуі немесе төмендеуі кірістің мөлшерін белгілемейді.
Басқа бағалы қағаздармен қатар пайыздық ставкалардағы, валюталардағы, облигациялардағы және акциялардағы айырмашылықтарды пайдалануға мүмкіндік беретін көптеген арбитраж түрлері бар. Арбитраж әдетте тәуекелсіз пайдамен байланысты болғанымен, іс жүзінде тәжірибеге байланысты тәуекелдер, оның ішінде орындау, контрагент және өтімділік тәуекелдері бар. Мәмілелерді біркелкі аяқтамау арбитраж үшін айтарлықтай шығындарға әкелуі мүмкін. Сол сияқты контрагенттік және өтімділік тәуекелдері нарықтан немесе компанияның мәмілені орындамауынан туындауы мүмкін.
Төменгі сызық
Электрондық нарықтардың пайда болуымен талғампаздықты дамыта отырып, кеңейтілген ставкалар кіру кедергілерін сәтті төмендетіп, кең және әр түрлі балама нарық алаңын құрды.
Төрелік, әсіресе инвесторларға екі нарық арасындағы баға айырмашылығын пайдалануға мүмкіндік береді, әсіресе екі компания бірдей активтерге әр түрлі спрэдтер ұсынған кезде.
Азғырулар мен қауіп-қатерлер кеңейтілген ставкалардың негізгі тұзағы болып қала береді. Алайда, капиталдың төмен шығыны қажет, тәуекелдерді басқару құралдары және салық жеңілдіктері спекулянттар үшін спрэд ставкаларын мәжбүр етеді.