Ағымдағы кірістің қисығы
Ағымдағы кірістің қисығы қандай?
Ағымдағы кірістер қисығы мемлекеттік бағалы қағаздардағы қысқа және ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелер арасындағы байланысты көрсетеді. Нарық талдаушылары кірістің қисығын зерттейді және оны бірнеше себептерге байланысты уақыт бойынша бақылайды. Ең бастысы, бұл рецессия ықтималдығын болжаушы ретінде қарастырылады.
Ағымдағы кірістің қисығын түсіну
Ағымдағы кірістің қисығын түсінудің кілті қысқа мерзімді мемлекеттік бағалы қағаздар бойынша пайыздық мөлшерлемелерді Федералды резервтік жүйе анықтаған кезде, ал ұзақ мерзімді мемлекеттік бағалы қағаздар бойынша пайыздық мөлшерлемелерді көбінесе нарық белгілейді.
Негізгі өнімдер
- Ағымдағы кірістер қисығы АҚШ-та шығарылған барлық бағалы қағаздарды және олардың кірістілік нормаларын көрсетеді.
- Жоғары қисық инвесторлар сау экономикалық өсуді күтуге мүмкіндік береді.
- Төменгі қисық алдағы рецессия туралы ескерту ретінде көрінеді.
Осылайша, ұзақ мерзімді мемлекеттік бағалы қағаздар бойынша пайыздық мөлшерлемелер нарықтың көңіл-күйін көрсететін ретінде қарастырылады.
Кіріс қисығы нені көрсетеді
Кіріс қисығы АҚШ-тың қазынашылық вексельдері, ноталары мен облигациялары бойынша өтеуге дейін және өтеуге дейінгі уақытты бейнелейді. Бұл ең қысқа мерзімді қазыналық вексельдерден бастап 30 жылдық қазынашылық міндеттемелерге дейінгі барлық осы бағалы қағаздарға ұсынылған әр түрлі кірісті көрсетеді.
Көрсетілген сызық әдетте асимптотикалық болып табылады. Яғни, ол бастапқыда жоғары қарай қисаяды, содан кейін сызық қаншалықты ұзарған сайын тегістеледі.
Қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемені Федералдық резерв белгілейтін федералдық қор мөлшерлемесі анықтайды, бірақ ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемені көбіне нарық белгілейді. Кірістің қисық сызығындағы тармақтарды қарастыра отырып, нақты пайыздық ставкалардың және жалпы экономиканың болашақтағы ықтимал бағыты туралы ағымдағы нарықтық консенсус анықталады.
Жоғары, төмен немесе жалпақ?
Кәдімгі өсім қисығының сызығы инвесторлар мен талдаушылардың болашақта экономикалық өсу мен инфляцияны, демек пайыздық ставкалардың өсуін күткендігін көрсетеді.
Сондай-ақ, жоғары пайыздық ставканы көтеру үшін әлдеқайда ұзақ уақытты қажет ететін қазынашылықтар үшін заңды, өйткені ұзақ уақыт бойы инвестициялық активке ие болудың үлкен тәуекелі бар. Әдетте қазынашылық міндеттемелер бойынша басқарылатын жоғары пайыздық мөлшерлеме тәуекелдік сыйлықақысы деп аталады.
Маңызды
Қалыпты уақытта ұзақ мерзімді облигациялар қысқа мерзімді облигацияларға қарағанда жоғары ставкалар төлейді, себебі инвестор ақшаны ұзақ уақытқа жауып тастайды.
Бұл қалыпты жағдай. Егер нормадан ауытқу болса, ал қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлемелер ұзақ мерзімді мөлшерлемелерден жоғары болса, онда кірістің қисығы төмендейді.
Бұл төмендеу сызығы – бұл әйгілі кері қайтарылған кірістілік қисығы.
Төңкерілген қисық сызық нені білдіреді
Нарық талдаушылары кірістің қисық сызығын алдағы рецессияның және тіпті дефляцияның өте жақсы көрсеткіші деп санайды. 19 ғасырдың екінші жартысында және 20 ғасырдың алғашқы жылдарында, Федералды резервтік банк құрылмай тұрып, кірістілік қисығының кері аударылуы қалыпты жағдай болды. Дефляцияның жиі кезеңдері болды және инфляцияның ұзақ мерзімдері болған жоқ.
Әдетте, кірістіліктің өсу қисығы Федералды резервтік жүйе инфляцияны тежеу мақсатында пайыздық мөлшерлемені көтеру ықтималдығын көрсетеді. Табыстың төмендеуі, инверттелген қисығы әдетте Федералды резервтік жүйе экономиканы ынталандыру және дефляцияны болдырмау мақсатында пайыздық мөлшерлемені айтарлықтай төмендетуі мүмкін деген түсінікпен түсіндіріледі. Төмен көтерілудің де, құлдыраудың да біркелкі табыстылығы қисығы Федералды резервтік жүйе экономиканы ынталандыру үшін пайыздық мөлшерлемені біршама төмендетуі мүмкін деген нарықтық консенсусқа қол жеткізеді, бірақ егер дефляцияның басқа белгілері болмаса, ол ставкаларды агрессивті түрде төмендетпейді.
Облигацияларға және басқа да тұрақты кірістерге экономистер, нарық талдаушылары және инвесторлар кірістер қисығын мұқият бақылайды, өйткені пайыздық мөлшерлемелердің едәуір өзгеруі бизнесті қаржыландыру шығындарының шығындарына әсер етеді, сондықтан нарықтың барлық секторлары бойынша бизнестің шығындар шешімдеріне әсер етеді. Бұл шешімдер жиынтықта нарықты және жалпы экономиканы басқарудың негізгі факторы болып табылады.