Орыс нұсқасы
Ресейлік нұсқа дегеніміз не?
Ресейлік опция, сондай-ақ «қысқартылған өкіну опциясы» деп те аталады, бұл опционның қайта қарау ережесін қамтитын және жарамдылық мерзімі жоқ түрі. Ресей опционның иесі бұрынғыдай ұзақ, олар келеді, сондай-ақ күтіп алады, бұл құралы параметрді жүзеге асыру, тіпті ол бір кездері қарамастан опционның ағымдағы бағасы, бойынша саудаланатын деп ең қолайлы бағамен параметрді жүзеге асыра алады.
Ресейлік опциондарды трейдерлер әдетте пайдаланбайтынына қарамастан, олар опцион иеленуші қолданатын өте қолайлы шарттарға байланысты өте үлкен сыйлықақыларды талап етуі мүмкін. Олардың сиректілігін ескере отырып, олар экзотикалық опцияның бір түрі болып саналады.
Негізгі өнімдер
- Ресейлік опциялардың ерекшелігі — олардың қолданылу мерзімі аяқталмай, қайта қарау туралы ережесі бар.
- Бұл опция ұстаушысына айтарлықтай икемділік береді. Тиісінше, ресейлік опциондық контрагенттердің көпшілігі опцион иесінен едәуір сыйлықақыны талап етеді.
- Ресейлік опциялар сирек сатылады және олар негізінен академиялық қызығушылықтың тақырыбы болып табылады.
Ресейлік опцияларды түсіну
Орыс нұсқасының тұжырымдамасын алғаш рет Ларри Шепп пен А.Н.Ширяев академиялық журналда жарияланған «Анналдар қолданбалы ықтималдылық» мақаласында ұсынған. Олар опцион иесінің опционды шексіз сақтауға, келісімшартты кез келген уақытта жүзеге асыруға және келісімшартты орындаған кезде опцион бұрын қолданыстағы бағаны немесе ең қолайлы бағаны алуға құқығы бар жаңа опционды сипаттады. өткен уақытта сауда жасалды.
Инвесторлардың көпшілігі мұндай опцияны иемденгісі келеді, өйткені бұл опцион иесі үшін өте қолайлы. Алайда, ресейлік опцион тұжырымдамасы көптеген академиялық пікірталастарға әкеліп соқтырғанымен, оны ешқашан трейдерлер үнемі қолдана бастаған емес. Егер ол іс жүзінде жүзеге асырылса, онда ол биржадан тыс сатылатын болар еді (OTC) және айтарлықтай сыйлықақыларды қажет етеді. Бұл шектеулер нақты трейдерлердің көпшілігі үшін ресейлік опциялардың тартымдылығын едәуір жоя алады.
Орыс нұсқасының нақты әлем мысалы
Брэд — экзотикалық опцияларға биржадан тыс транзакциялар арқылы инвестиция салуды ұнататын опциондар трейдері. Ол іс жүзінде ешқашан сатылмайтын ресейлік нұсқа бойынша келіссөздер жүргізуге дайын контрагент таба алады.
Брэд және оның контрагенті келесі шарттар бойынша келіседі: келісімшарт оптов иесі болып табылатын және базалық актив күмістен тұратын пут опциясы ретінде жазылады. Олар келісімшартты жазған кезде күмістің спот бағасы бір унция үшін шамамен 15 долларды құрады. Брэд өзінің контрагентіне белгілі бір күмісті күміс мөлшерін ереуілге 10 доллар унция үшін қолданыстағы нарықтық бағадан төмен сату құқығын алады (бірақ міндеттеме емес). Алайда, бұл ресейлік опцион болғандықтан, опцион келісімшарты үшін белгілі бір өтеу мерзімі жоқ, және Брэд кез-келген уақытта пут опциясын жүзеге асыра алады және күмісті контрагентіне келісім-шарттың қолданылу кезеңінде болған кез-келген бағамен сата алады..
Осы икемділіктің орнына Брэдтен контрагентіне қомақты сыйлықақы талап етіледі, сондықтан опциондық келісімшарттың жомарт шарттарымен Брэд транзакциядан ақша табатындығынан алыс.