Қайта құру
Қайта құру дегеніміз не?
Қайта құру нарықтық индексті қайта бағалауды қамтиды. Процесс индекстің нарықтық капиталдандыру мен стильдің заманауи стилін көрсететініне көз жеткізу үшін қорларды сұрыптау, қосу және жоюды қамтиды.
Негізгі өнімдер
- Қалпына келтіру индекстердің тиісті теңгерімділігіне көз жеткізу үшін жасалады.
- Индекс стилі оның қаншалықты жиі теңгеріліп отыратынын анықтайды. Бұл тәулігіне бір реттен әр тоқсанға, тіпті жылына дейін болуы мүмкін.
- Дәл осындай тәжірибені портфолиосы «индексі» болып табылатын портфолио менеджерлері қолданады.
- Индекс арқылы жүргізілген қайта теңгерім инвесторлардың жеке акцияларға деген көзқарасын олардың қайта теңгеріміне қарай өзгерту мүмкіндігіне ие.
Қайта құруды түсіну
Пайлық қорлардың немесе ETF жиынтықтарының индексі қорында белгіленген нарық индексінің компоненттерін бақылайтын портфолио бар. Рассел индекстері – бұл жыл сайынғы қайта құрудан өтетін қор биржасының танымал мысалы.
Рассел индексін қарастыру кезінде барлық ашық акциялар нарықтық капиталдандыру бойынша реттелген жыл сайынғы қайта құрудың негізін құрайды. Жаңа индекстер жарамсыз болып қалған акцияларды бөліп, жаңа рейтингілік акцияларды қосу арқылы қалыптасады. Рассел индекстері жеткілікті әсер етеді, сондықтан басқа индекстік қорлар оларды қадағалап отырады, сондықтан Расселді қайта құру тікелей және дереу әсер етуге бейім, бұл басқа индекс қорларының конституциясын өзгертеді, бұл бағалар мен инвесторлардың холдингтеріне әсер етеді. Индекстің қорлары бойынша қадағаланатын басқа индекстерге Dow Jones Industrials, Standard & Poor’s 500 индексі (S&P 500) және NASDAQ 100 кіреді.
Расселл 3000-ді қалпына келтіру процесі берілген жылдың мамыр-маусым айлары аралығында келесідей жұмыс істейді: Rank Day мамыр айының басында басталады, бұл ең көп сатылатын 4000 акциялардың алдын-ала тізімі рейтингтелген және бағаланған кезде. Мақсат – олардың қайсысы жаңартылған Расселл 3000 индексін құрайтындығын анықтау.
Кейінірек, маусым айының басында FTSE Russell өзінің сайтында тізімге алдын-ала өзгерістер енгізеді. Бір аптадан кейін FTSE Рассел осы мүшелік тізімнің жаңартылған нұсқасын жариялайды. Осыдан кейін бір аптадан кейін соңғы қалпына келтірілген индекстер нарық күнінің соңында күшіне енеді және келесі сауда күнінің ашық кезінде сатылады.
Инвесторлар үшін қалпына келтірудің әсері
Қайта құру процесі – бұл осы тізімдерде ұсынылған компанияларға деген инвесторлардың өзгеретін сенімін көрсететін тиімді әдіс. Бірнеше апта бойына жария хабарламаларымен индекстер инвесторлар мен трейдерлерге тиісті индекстерге ауысатын және көшетін компанияларға басшылық береді.
Зақымдалған компаниялардың акциялары сатып алу немесе сатуда үлкен көтерілісті байқауы мүмкін болғандықтан, инвестордың осы өзгерістерді тез пайдаланып, тез пайда табуға мүмкіндігі бар.
Сонымен бірге индекс қорларының инвесторлары индекстер менеджерлері толықтыруларды сатып алып, алып тастауларды осы қалпына келтіруге сәйкес сатуы керек екенін және басқа ешнәрсені ұмытпауы керек; олар бұл өзгерістерді қордың өнімділігі негізінде жасамайды, қайта қалпына келтірілген индекске сәйкес келеді.
Демек, қалпына келтіру эффектісі индекске қосылған бағалы қағаздардың сатып алуға деген сұранысының жоғарылауын, бағалардың өсуін және индекстің жойылуы кезінде бағалардың төмендеуін білдіреді. Осылайша, индекс көбінесе бағалы қағаздарды жоғары бағаларға қосады және бағалы қағаздарды, егер активтер оны қадағалап отырмағандықтан, төмен бағамен жояды, өйткені индекс менеджерлері индексті қалпына келтіру күніне немесе уақытында өтімділікке ұмтылады.
Содан кейін индекстер менеджерлері бұл өтімділіктің сұраныстарын енді сезінбейді, сондықтан бағаның әсері, әдетте, кері бағытқа ауысады, индекстің қосымшалары төмен деңгейде, ал жоюлары асып түседі. Бұл осы индекстерді қадағалайтын барлық қорлардың жұмысына теріс әсер етуі мүмкін.