Тапсырысқа негізделген нарық
Тапсырысқа негізделген нарық дегеніміз не?
Тапсырысқа негізделген нарық – бұл барлық сатып алушылар мен сатушылар белгілі бір бағалы қағазды сатып алғысы немесе сатқысы келетін бағаларын, сондай-ақ сатып алуды немесе сатуды қалаған бағалы қағаздардың сомаларын көрсететін қаржылық нарық. Сауда ортасының бұл түрі баға белгілеуге негізделген нарыққа қарама-қайшы келеді, ол тек арнайы маркет-мейкерлер мен мамандардың саудаланатын нақты қауіпсіздік туралы ұсыныстары мен сұрауларын көрсетеді.
Негізгі өнімдер
- Тапсырысқа негізделген нарықта сауда-саттықтар сатып алушылар мен сатушылардың талаптарына негізделген, олардың қалаған бағалары мен бағалары және олар сатқысы келетін акциялар саны қойылады.
- Бұл сауда-саттықты маркет-мейкерлер – олардың тауарлық-материалдық құндылықтарынан тапсырыстарды толтыруды немесе оларды басқа тапсырыстармен сәйкестендіруді көздейтін дилерлер мен мамандар анықтайтын квотаға негізделген нарыққа қарама-қарсы жағдай.
- Тапсырысқа негізделген нарықтар тапсырыстардың екі негізгі түрін ұсынады: нарықтық тапсырыстар және шекті тапсырыстар.
- Тапсырыстарға негізделген нарықтар өтімділігі төмен, бірақ баға ұсыныстарына негізделген нарықтарға қарағанда ашық.
Тапсырыс нарығын түсіну
Тапсырысқа негізделген нарықтар нарыққа қатысушылардың тұрақты сатып алу-сату ағындарынан тұрады. Белгіленген өтімділік провайдерлері жоқ, және тапсырыстардың екі негізгі түрі – нарықтық өтінімдер және шекті тапсырыстар. Салыстыру үшін, баға ұсыныстарына негізделген нарықта белгілі маркет-мейкерлер нарықтың басқа қатысушылары сауда жасай алатын ұсыныстар мен ұсыныстарды ұсынады.
Тапсырысқа негізделген нарыққа қатысудың ең үлкен артықшылығы – бұл мөлдірлік, өйткені тапсырыс туралы барлық кітап осы ақпаратқа қол жеткізгісі келетін инвесторлар үшін көрсетіледі. Көптеген биржалар осындай ақпарат үшін ақы алады. Екінші жағынан, тапсырыспен басқарылатын нарықта өтімділік деңгейі баға белгілеу нарығымен бірдей болмауы мүмкін, өйткені оның мамандары мен маркет-мейкерлер бизнесті өздерінің ұсыныстары мен бағаларын сұрап сатып алу керек.
Маңызды
Нью-Йорк қор биржасы және Nasdaq сияқты қор биржалары гибридті нарықтар ретінде қарастырылады – бұл тапсырыс және баға ұсыныстарына негізделген нарықтардың жиынтығы.
Ақпаратты сауда-саттық тапсырыс беру нарығына қалай әсер етеді
Трейдерлер өтімділікті қажет ететін нарықтық тапсырыстардың бірін таңдай алатын және өтімділікті қамтамасыз ететін тапсырыстарды шектейтін тапсырыс кезінде, ақпараттандырылған сауда-саттық іс-әрекеті өтімділікке серпін бере алады.
Ақпаратты трейдерлердің үлесінің көп болуы өтінімнің таралуы мен нарықтың тұрақтылығына байланысты өтімділікті жақсартады. Алайда, хабардар трейдерлер тапсырыстардың баға әсеріне әсер етпейді. Нарықтық тапсырыстармен салыстырғанда, шекті өтінімдер бағаға шамамен төрт есе аз әсер етеді.
Тапсырыстарға негізделген орталар қалай тапсырыс береді және сатады
Тапсырыстарға негізделген сауда-саттық жүйелері сатып алу-сату тапсырыстарын бағаға сәйкес, ең жоғары деңгейдегі тапсырыстарға (мүмкін болса) минималды тапсырыс мөлшеріне сәйкес келтіреді. Егер белгілі бір тәртіпте сатып алуға немесе сатуға арналған акциялардың қалған көлемі болса, сауда жүйелері тапсырыспен келесі сатылған немесе сатып алған тапсырыспен сәйкес келеді.
Реттік басымдылық иерархиясындағы бірінші ереже – бағалық басымдылық, содан кейін екінші реттік басымдық ережелері, сол бағалардың тапсырыстарын қалай дәрежелеу керектігін анықтайды. Ең жақсы бағаға жету үшін алғашқы тапсырыс басқа тапсырыстарға қарағанда басымдыққа ие, дегенмен, кейде сауда жүйелері көрсетілген бағаны жасырын болғанға дейін сатады.