Сәйкестік стратегиясы
Сәйкестік стратегиясының анықтамасы
Сәйкестік стратегиясы – бұл төлемдер жеке тұлғаның немесе фирманың міндеттемелерімен сәйкес келетін инвестицияларды сатып алу. Сәйкес келетін стратегияға сәйкес әр инвестиция инвестордың тәуекел профиліне және ақша ағындарының талаптарына байланысты таңдалады. Төлем дивидендтерден, купондық төлемдерден немесе негізгі қарызды қайтарудан тұруы мүмкін.
Сәйкестендіру стратегиясын бұзу
Тұрақты кіріс портфолиосына сәйкес келетін стратегия иммундау деп аталатын активтер мен міндеттемелердің ұзақтылығын жұптайды. Іс жүзінде дәл сәйкестендіру қиын, бірақ мақсаты портфолионы құру болып табылады, онда жалпы кірістің екі компоненті – баға қайтарымы және қайта инвестициялау кірістілігі – пайыздық ставкалар өзгерген кезде бір-бірін дәл есепке алады.
Баға тәуекелі мен қайта инвестициялау тәуекелі арасында кері тәуелділік бар, егер пайыздық мөлшерлемелер қозғалатын болса, портфель бірдей белгіленген кірістілік мөлшеріне жетеді. Басқаша айтқанда, ол пайыздық мөлшерлемелерден «иммунизацияланған». Ақша ағымын сәйкестендіру – бұл белгілі бір уақыт аралықтарындағы міндеттемелер ағыны, негізгі кірістер құралдары бойынша негізгі және купондық төлемдерден түсетін ақша ағынымен қаржыландыратын тағы бір стратегия.
Сәйкестік стратегиясының басқа мысалдары
Портфолионың кірісі есебінен өмір сүретін зейнеткерлер әлеуметтік төлемдерді толықтыру үшін тұрақты және үздіксіз төлемдерге сүйенеді. Сәйкес келетін стратегия дивидендтер мен сыйақыларды белгілі бір уақыт аралығында төлеу үшін құнды қағаздарды стратегиялық сатып алуды көздейді. Ең дұрысы, сәйкестендіру стратегиясы зейнеткерлікке шыққанға дейін болар еді. А зейнетақы қоры көз оның сыйақылар бойынша міндеттемелер қанағаттандырылады жасауға ұқсас стратегиясын жұмысқа еді.
Өндіріс кәсіпорны, инфрақұрылымды дамытушы немесе құрылыс мердігері үшін сәйкес келетін стратегия инвестиция немесе ақша қаражаттарының ағынымен жобаны немесе инвестицияны қаржыландырудың төлем кестесін құруды көздейді. Мысалы, ақылы жол салушы жобалық қаржыландыруды алады және ақылы жол трафикке ашылған кезде қарызды төлей бастайды және уақыт бойынша жоспарланған төлемдерді жалғастырады.