Күшті доллар экономикаға қалай әсер етеді (AAPL, BMY)
2015 жылдың 28 қаңтарындағы жағдай бойынша әлемдік валюта нарықтарында АҚШ доллары үстемдік құрды, 16 негізгі валюта 2014 ж. Басынан бері долларға қарағанда орта есеппен 11% -ға төмендеді. Сол кезеңде ең жоғары көрсеткіштер долларға қатысты кеңінен саудаланған валюталар келесідей болды: еуро -17,4%, канадалық доллар -14,2%, австралиялық доллар -10,8%, жапон иенасы -10,7% және британдық фунт -8,4%. Нәтижесінде, доллардың алты негізгі серіктес елдердің валюталарына шаққандағы құнын анықтайтын АҚШ долларының индексі 2015 жылдың басында 11 жыл ішіндегі ең жоғарғы деңгейге көтерілді.
Доллардың үздіксіз өсуінің АҚШ экономикасына әсері бар екендігі даусыз, бірақ жалпы әсер оң немесе теріс бола ма? Бұл пікірталас бірқатар американдық компаниялар 2015 жылдың қаңтар айында АҚШ долларының өсуі экономиканың түрлі аспектілеріне қалай әсер ететіні туралы:
Тұтынушылар
Тұтыну тауарларының арзан болуы американдықтар үшін қолда бар кірістерге әкеледі, демек, дүкендер, тамақтану, көңіл көтеру және демалыс сияқты қызықты нәрселерге көп ақша жұмсайды. Бұл шығындардан пайда табатын экономиканың нақты салаларына бөлшек саудагерлер, мейрамханалар, казино, туристік компаниялар, авиакомпаниялар және круиздік желілер жатады. Ішкі сұраныстың артуы, сондай-ақ, АҚШ долларына әсер ететін доллардың АҚШ-тың туристік индустриясына тигізетін зиянды әсерін азайтуға көмектеседі, өйткені шетелге келушілер саны айтарлықтай азаяды, өйткені «жасыл» мөлшерлеменің жоғары болуы АҚШ-қа бару мен сол жерде демалуды қымбаттатады.
Тұтастай алғанда : тұтынушыларға және тұтынушылардың қалауы бойынша секторларғаоң әсер ету.
Өнеркәсіп
Күшті доллардың өнеркәсіпке әсері әртүрлі. Мысалы, дүниежүзілік тауарлардың көпшілігі АҚШ долларымен бағаланады, сондықтан «жасыл» доллардың күшеюі шетелдегі сұранысты төмендетіп, АҚШ ресурстар өндірушілерінің кірістері мен кірістілігіне әсер етуі мүмкін. Доллардың өсуі өндірістік компанияларға әсіресе қатты әсер етеді, өйткені олар әлемдік нарықта бәсекеге түсуі керек, ал тіпті 5% -ға күшті отандық валюта олардың бәсекеге қабілеттілігіне айтарлықтай әсер етуі мүмкін.
Екінші жағынан, доллардың қымбаттауы машина жасау мен өнеркәсіптік компаниялар сияқты көптеген машиналар мен жабдықтарды импорттайтын компанияларға пайда әкеледі, өйткені олар қазір доллармен есептегенде арзанға түседі.
Күшті доллар тауарларының көп бөлігін импорттайтын, бірақ ішкі нарықта сататын компанияларға үлкен артықшылық береді, өйткені олардың жоғарғы және төменгі деңгейлері ішкі сұраныстың және кіріс шығындарының төмендеуінен пайда табады.
Керісінше, дүниежүзінде өз өнімдері мен қызметтерін сататын көптеген американдық трансұлттық компаниялардың сатылымдары мен табыстарына доллардың өсуі әсер етуі мүмкін. Фармацевтика және технологиялар — бұл АҚШ-тағы фирмалар бүкіл әлемде үлкен орын алатын екі сала, сондықтан оларға ақшаның өсуі айтарлықтай әсер етеді.
2015 жылдың қаңтарында Microsoft корпорациясы ( хеджирлеуі арқылы доллардың күшеюінің әсерінің басым бөлігін төмендете алды.
Жалпы : көпұлтты, өндірістік және ресурстарды өндірушілерге кері әсер.
Халықаралық сауда және капитал ағындары
Валюта гиряциясы сауда тапшылығын кеңейтуге қызмет етеді, бұл біртіндеп «жасыл» долларға қысым көрсетіп, оны төмендетеді.
Капитал ағыны тұрғысынан доллардың жоғарылауы АҚШ-қа тікелей шетелдік инвестицияларға (ТШИ) аз әсер етуі мүмкін, ол ұзақ уақыт бойы әлемдегі инвестициялық бағыттардың бірі болды. Халықаралық компаниялар 2013 жылы АҚШ-қа 236 миллиард доллар инвестиция құйды, бұл 2012 жылмен салыстырғанда 35% өсіп, сол жылы ТШИ ең көп алушы болды. ТШИ ұзақмерзімді инвестициялар болып табылады, ондаған жылдар бойы жалғасады, ал АҚШ нарығының динамикасы мен үлкен әлеуетіне тартылған шетелдік компаниялар неғұрлым мығым долларға қол жеткізуге дайын болуы мүмкін.
Доллардың күшеюі АҚШ компаниялары үшін шетелдегі жеке активтерге немесе шетелдік ұйымдарға инвестиция салуды арзандатады, бұл капиталдың көбірек кетуіне әкеледі. АҚШ компанияларының шекарааралық бірігу және сатып алу белсенділігі доллардың күшею кезеңінде жоғарылауы мүмкін, әсіресе егер бұл АҚШ капиталы мен акциялар нарығы барлық уақыттағы ең жоғарғы деңгейге жақындағанда пайда болса (американдық фирмалар өздерінің акцияларының жоғары бағаларын сатып алу үшін валюта ретінде пайдалана алады), 2015 жылдың басында болған сияқты.
АҚШ-қа шетелдік портфельдік инвестициялар (FPI) доллардың күшейген кезеңінде де артуы мүмкін, өйткені бұл әдетте АҚШ-тың сенімді экономикалық экспансиясымен сәйкес келеді. Доллардың қымбаттауы АҚШ инвестициясының кірісін арттырады, бұл халықаралық инвесторлар үшін тартымды ұсыныс.
Жалпы : импорт үшін оң, экспорт үшін теріс, капитал ағыны үшін бейтарап.
Қаржы нарықтары
Қаржы нарығына доллардың жоғарылауының әсері де әртүрлі. Мүмкін, өсіп келе жатқан «көк қағаздың» тікелей әсері оның S&P 500- дің 2015 жылдың қаңтарындағы бір жылдағы ең үлкен құлдырауының басты себебі болды.
Бұрын айтылғандай, қымбаттаған валюта арқылы инвестициялардың кірістілігін арттыру перспективасы АҚШ қазынашылығының (және басқа тұрақты кірістегі құралдардың) шетел инвесторларына деген қызығушылығын арттырады, егер жоғары пайыздық мөлшерлемелер қаупі болмаса. Шетелдегі мұндай сұраныс АҚШ-тың ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерін төмендетудің факторы болып табылады, бұл өз кезегінде экономиканы ынталандыруға көмектеседі. Назар аударыңыз, доллардың күшеюі «импортталған» инфляцияны жабады, бұл Федералды резервтік жүйе ставкаларын көтеру жағдайларын аз күштейді.
Доллардың күшейе түсуі әлем экономикасының саласы дамушы нарықтарда. Кейде үнемі өсіп келе жатқан жасыл доллар ағымдағы шоттарының тапшылығы мен экономикалық перспективалары туралы алаңдатуға мәжбүр етуі мүмкін. Валюталардың құлдырауы дамушы нарық үкіметтері мен компанияларының доллармен есептелген міндеттемелерін едәуір арттырады және тоқтату қиын спираль тудырады. Бұл кейде 1997 жылғы Азия қаржы дағдарысы сияқты кең ауқымды апатқа әкелуі мүмкін. Барған сайын өзара байланысты жаһандық экономикада доллардың қымбаттауы әлемнің кейбір бөліктерінде қаржы нарығының жұқпалы факторларын тудыратын дағдарысты тудыруы қаупін ескермеуге немесе елемеуге болмайды..
Жалпы : АҚШ корпоративті кірісі үшін теріс, дамушы нарық қарызы үшін теріс.
Төменгі сызық
АҚШ долларының қымбаттауы АҚШ экономикасы үшін таза позитивті болып табылады, өйткені тұтынушылардың сұранысы және инфляцияның бәсеңдеуі экспортқа және корпоративті кірістерге әсер ету сияқты жағымсыз әсерлерді өтей отырып, күшті экономикалық өсуге алып келеді.