Бүкіл тағамдардың бәсекелестік артықшылығы қаншалықты тұрақты?

Whole Foods Market Inc. (WFM) – бұл органикалық және табиғи тағамдарды ұсынуға бағытталған және 2018 жылдың қазан айынан бастап шамамен 490 орынға ие азық-түлік дүкендерінің желісі. Тұтынушыларға сапалы тәжірибе жасап, өзінің тауарлық орнын бағдарлай отырып, компания брендтің күші арқылы экономикалық ойық құрды. Компанияны Amazon 2017 жылы сатып алды, бірақ еншілес компания ретінде өзінің бастапқы атауымен жұмысын жалғастыруда.

Баффеттің экономикалық Moats

Уоррен Баффет ең танымал құндылық инвесторларының бірі болып саналады және оның стратегиясы тұрақты экономикалық айлақтар арқылы ақша ағындарының өсімін өндіретін фирмаларды анықтауға негізделген. Экономикалық орлар – бұл ауқымдылықтан, брендтің идентификациясынан, зияткерлік меншіктен, желілік әсерден, заңнамалық қорғаудан немесе жоғары корпоративті мәдениеттен алынған қауіпсіз бәсекелестік артықшылықтар.

Мұндай шұңқырсыз компанияның пайда шегі бәсекеге қабілетті күштерге бағынып, ақырында капиталдың шекті құнын теңестіре алмайды. Бұл тепе-теңдік ешқандай экономикалық пайда әкелмейді және инвестициялау ынтасын жояды.

Азық-түлік нарығының аналық талдауы

Whole Foods масштабы өзінің тікелей бәсекелестеріне қарағанда бәсекелестік артықшылықты қамтамасыз етеді. Пайда мөлшері және экономикалық пайданың көрсеткіштері экономикалық шұңқырдың бар екендігін растайды. Ірі бәсекелестер органикалық және табиғи азық-түлік нарығына тікелей ауыспаған жағдайда, бұл шұңқыр тұрақты болады, бірақ мұндай бәсекелестік кез-келген бәсекелік артықшылықтың тез нашарлауына әкелуі мүмкін.

Азық-түлік нарығы бәсекеге қабілетті, коммутация шығындары нөлге тең. Бәсекелестік артықшылықтарға қол жеткізу қиын, ал табысты фирмалар көбінесе дүкендердің жақсы орындарын таңдайды, жеткізушілерден жақсы шарттар алады, жеткізілімдер тізбегін басқарады және олардың тауарлары мен қорларын тиімді басқарады. Зияткерлік меншік, заңнамалық қорғау және желілік эффект саланың қалыптасқан қатысушылары арасында жиі емес.

Whole Foods-те Kroger ( KR ), Wal-Mart ( WMT ), Costco ( COST ), Albertsons, Safeway және Publix сияқты ірі супермаркет, гипермаркет және дисконттық клуб дүкендері ұнайтын масштабқа ие емес. Амазонаның қолдауымен бұл жақын арада өзгеруі мүмкін.

Бүкіл тағамдар, дегенмен, органикалық және табиғи тағамдарға назар аудара отырып, нақты нарыққа бағытталған. Оның Fresh Market, Trader Joe’s және Sprouts Farmers Markets ( SFM ) сияқты тікелей бәсекелестерге қарағанда ауқымды артықшылығы бар. Бұл шкала ең жақын бәсекелестерге қатысты ойық жасайды, бірақ кеңірек азық-түлік нарығына қолданылмайды. Бұл ауқымды артықшылық, егер ірі дүкендер органикалық сегментке стратегиялық итермелейтін болса, жойылуы мүмкін.

Тұтас тағамға арналған бәсекелік артықшылықтар

Whole Foods-тың мықты бренд сәйкестігі оның бәсекелестік артықшылықтарының ең үлкен көзі болуы мүмкін. Компания өзін органикалық және табиғи азық-түлік сегментінде көшбасшы ретінде көрсетті және дүкен сапасы мен тұтынушыларға қызмет көрсетуге көп қаражат салды. Бұл факторлар оны басқа дүкендерден ерекшелендіреді және олар клиенттердің салыстырмалы негізін құрды. Осы беделді сақтау үшін компания объектілерді инвестициялау бойынша сала көшбасшылары арасында рейтингін жалғастыруы керек. Сондай-ақ, тұтынушыларға қызмет көрсетуді жоғары деңгейде ұстап тұру үшін үлкен еңбек шығындары қажет болуы мүмкін. Пайда мен ақша ағынының бұл кідірісі ішінара баға күшінің есебінен өтеледі.

Whole Foods, әрине, оның мөлшері мен бренд қуатына байланысты бәсекеге қабілетті шұңқырға ие, бірақ ол белгілі бір деңгейде өз орнын ұстайды. Азық-түлік нарығы, сайып келгенде, жоғары бәсекеге қабілетті және жетілген. Бүкіл тағамдардың бәсекелік артықшылығының тұрақтылығы, кем дегенде, қысқа мерзімде оның үлкен бәсекелестерінің органикалық нарықты шешуге келмейтіндігіне немесе қабілетсіздігіне байланысты.

Экономикалық орлар әдетте жоғары және тұрақты пайда шектеріне әкеледі. Whole Foods жалпы кірісі  жалпы алғанда 30% -дан жоғары саланың көшбасшысы болып табылады, ал оның операциялық маржасы да ең жоғары деңгейге ие.