Портфолионың өзгеруін қалай өлшеуге болады?
Портфолио дисперсия А қайтару дисперсия шарасы болып табылады портфелінің. Бұл берілген уақыт аралығында берілген портфолионың нақты кірістерінің жиынтығы.
Портфолионың ауытқуы портфолиодағы әрбір бағалы қағаздың стандартты ауытқуы және портфолиодағы бағалы қағаздар арасындағы корреляция көмегімен есептеледі.
Қазіргі портфолио теориясында (MPT) портфолионың дисперсиясын акциялар мен облигациялар сияқты инвестициялауға болатын төмен немесе теріс корреляциясы бар бағалы қағаздарды таңдау арқылы азайтуға болатындығы айтылған.
Бағалы қағаздар портфолиосының өзгеруін есептеу
Портфолиодағы бағалы қағаздардың портфолио дисперсиясын есептеу үшін әрбір бағалы қағаздың квадраттық салмағын бағалы қағаздың тиісті дисперсиясына көбейтіп, екеуін бағалы қағаздардың орташа бағасына көбейтілген бағалы қағаздар арасындағы ковариацияға көбейтіңіз.
Негізгі өнімдер
- Портфолионың ауытқуы – бұл тәуекелді өлшеу.
- Формула портфолионың тәуекелдің тиісті деңгейіне ие екендігін анықтауға көмектеседі.
- Портфолионың заманауи теориясы портфолионың дисперсиясын төмен немесе теріс корреляциялы активтер қоспасын таңдау арқылы азайтуға болатындығын айтады.
Екі активтен тұратын портфолионың дисперсиясын есептеу үшін бірінші активтің салмақтау квадратын активтің дисперсиясына көбейтіп, екінші активтің дисперсиясына көбейтілген екінші активтің салмағының квадратына қосыңыз. Келесіде, алынған мәнді екіге, бірінші және екінші активтердің салмағына көбейтіп, екі активтің ковариациясына көбейтіңіз.
Үлгіні есептеу
Мысалы, сізде екі активтен тұратын портфолио бар деп есептеңіз, А компаниясындағы акциялар және В компаниядағы акциялар, ал сіздің портфолиоңыздың 60% -ы А компаниясына салынған болса, қалған 40% -ы В компаниясына салынған, А компаниясының жылдық ауытқуы акциялар 20% құрайды, ал «В» компаниясының акциялары 30% құрайды.
Маңызды
Ақылды инвестор тиімді шекара іздейді. Бұл мақсатты қайтарымға қол жеткізуге болатын тәуекелдің ең төменгі деңгейі.
Екі актив арасындағы корреляция 2.04 құрайды. Активтердің ковариациясын есептеу үшін А компаниясының акциялары дисперсиясының квадрат түбірін В компаниясының акциялары дисперсиясының квадрат түбіріне көбейтіңіз. Алынған ковариация 0,50 құрайды.
Алынған портфолионың дисперсиясы 0,36, немесе ((0,6) ^ 2 * (0,2) + (0,4) ^ 2 * (0,3) + (2 * 0,6 * 0,4 * 0,5)) құрайды.
Портфолионың ауытқуы және қазіргі заманғы портфолио теориясы
Қазіргі заманғы портфолио теориясы – бұл инвестициялық портфолионы құрудың негізі. MPT өзінің негізгі алғышарты ретінде ұтымды инвесторлар тәуекелді минимизациялау кезінде кірісті көбейтуді қалайды, кейде құбылмалылық көмегімен өлшенеді деген идеяны қабылдайды.
Сондықтан, инвесторлар тиімді шекара деп аталатынды немесе мақсатты кіріске қол жеткізуге болатын тәуекел мен құбылмалылықтың ең төменгі деңгейін іздейді.
Тәуекелді өлшеу
MPT кейін тәуекелді портфолиоға байланысты емес активтерге инвестициялау арқылы төмендетуге болады. Яғни, өздігінен тәуекелді деп саналуы мүмкін инвестиция портфельдің жалпы тәуекелін төмендетуі мүмкін, себебі ол басқа инвестициялар төмендеген кезде өсуге бейім.
Бұл төмендетілген корреляция теориялық портфолионың дисперсиясын төмендетуі мүмкін. Бұл тұрғыда жеке инвестициялардың кірістілігі оның портфолиоға қосқан тәуекел, кірістілік және әртараптандыру тұрғысынан қосқан үлесінен гөрі маңызды емес.
Портфолиодағы тәуекел деңгейі көбінесе дисперсияның квадрат түбірі ретінде есептелетін стандартты ауытқуды қолдана отырып өлшенеді. Егер деректер нүктелері орташадан алыс болса, дисперсия жоғары және портфолиодағы тәуекелдің жалпы деңгейі де жоғары болады.
Стандартты ауытқу – портфолио менеджерлері, қаржылық кеңесшілер және институционалдық инвесторлар қолданатын тәуекелдің негізгі өлшемі. Активтер менеджерлері олардың жұмысына есеп беруде стандартты ауытқуды үнемі қосады.