Хэллоуин стратегиясы
Хэллоуин стратегиясы дегеніміз не?
Хэллоуин стратегиясы, Хэллоуин эффектісі немесе Хэллоуин индикаторы — бұл 31 қазаннан бастап (Хэллоуин) және 1 мамыр аралығында акциялар мамыр айының басынан қазан айының соңына дейінгі уақытқа қарағанда жақсы жұмыс істейді деген гипотезаға негізделген нарықтық уақыт стратегиясы. Стратегия қорларды қараша айында сатып алуды, оларды қыс айларында ұстауды, содан кейін сәуірде сатуды, мамырдан қазанға дейін басқа актив сыныптарына ақша салуды ақылға қонымды етеді. Бұл тактикаға жазылған кейбіреулер жаз айларында мүлдем ақша салмаңыз дейді.
Инвесторлар нарықты осылайша уақытпен басқара алады деген идея сатып алуды ұстап тұру стратегиясына қайшы келеді, онда инвестор бірнеше ай бойы жұмыс істей алады және ұзақ мерзімді инвестициялай алады. Жоғары нәтижелер Тиімді нарық гипотезасының алғышарттарына қайшы келетін сияқты және акциялар мүлдем кездейсоқ түрде жүреді.
Негізгі өнімдер
- Хэллоуин стратегиясы инвесторларды қараша-мамыр айларында, ал маусым-қазан айлары аралығында акцияларға толықтай салуды ұсынады.
- Бұл стратегияның және оған ілеспе аксиомалардың өзгерістері бір ғасырдан астам уақыттан бері бар.
- Бұл стратегияның бірнеше жыл ішінде жақсы жұмыс істейтініне дәлелдер бар, бірақ ешкім оның не үшін жұмыс істейтіндігі туралы қанағаттанарлық түсініктеме берген жоқ.
- Хэллоуин индикаторы бұл шынайы эмпирикалық аномалиямен қатар жұмбақ болғандықтан да таң қалдырады.
Хэллоуин стратегиясын түсіну
Хэллоуин стратегиясы мамыр айында сату және кету туралы жиі қайталанатын кеңестермен тығыз байланысты. Айта кету керек, бұл стратегияның әр түрлі нұсқалары бұрыннан бері болған. Қаржы құралдарында жиі айтылатын аксиома соңғы екі ғасырда да қайталанды, ал оның ұзағырақ нұсқасы осы сөздердің біршама өзгеруі болды: Мамыр айында сат, кет, қайтадан Әулие Легердің күні (15 қыркүйек).
Көптеген адамдар акциялардан бас тарту туралы ұғым әр жылдың мамыр айында Ұлыбританиядан бастау алады деп санайды, мұнда артықшылықты топ Лондоннан кетіп, өздерінің инвестициялық портфельдерін елемей, жазда өз елдерінің массивтеріне кетіп, қыркүйек айында ғана оралады. Бұл ұғымға жазылушылар сатушылар, трейдерлер, брокерлер, үлестік сарапшылар және басқа инвестициялық қауымдастық үшін жазда өздерінің метрополия қаржы орталықтарын Нью-Йорктегі Хэмптон, Нантакет сияқты оазистердің пайдасына қалдыру әдеттегі жағдай деп күтуі мүмкін. Массачусетс және олардың басқа жерлердегі баламалары.
Алайда, Свен Боуман мен Бен Джейкобсен американдық экономикалық шолуда қарашадан сәуірге дейінгі кезеңдегі экспозициясының жартысы.
Стратегияның орындалуы
Хэллоуин стратегиясы қарастыруға тұрарлық дәлелдерге ие. Тарихи қор қайтару Halloween стратегиясын алғышарты қараша мен сәуір аралығында ай, шын мәнінде, бұл жарты ғасырдың соңғы бойы негізінен шынайы болды деп болжайды бар күшті инвесторлар қамтамасыз капиталдың өсіміне жыл басқа ай қарағанда.
Нәтижелер көрсеткендей, мамыр айындағы сату стратегиясы бесжылдықта жұмыс істегенде нарықтың 80% -дан астамын жеңіп, 10 жылдық уақытты қолданған кезде 90% -дан астамын жеңіп шығады. жақтау.
Төмендегі графикте 1970–2017 және 1991–2017 жылдармен салыстырмалы кезеңдегі АҚШ акциялары үшін Хэллоуин әсері көрсетілген. Бұл Standard & Poor’s 500 индексінің кірісі мамыр мен қазан айларына қарағанда қарашадан сәуірге дейін әлдеқайда жоғары екенін көрсетеді.
Хэллоуиннің әсері неде?
Осы маусымдық ауытқудың себебін ешкім дәл анықтай алмады. Көптеген нарық бақылаушылары инвестициялар бойынша мамандардың жазғы демалысы нарықтың өтімділігіне әсер етеді деп санаса да, — немесе инвесторлардың жаз айларындағы тәуекелден аулақ болғаны, кем дегенде, маусымдық кірістердің айырмашылығына жауап береді — бұл ұғымдар қатысудың артуы деген сөз. табыстар.
Бірақ нарықтағы құлдырау және осындай инвестициялық апаттарға көлем мен қатысудың ең жоғары деңгейлері қатысады, сондықтан қатысудың ұлғаюы кірістермен белгілі бір корреляцияға ие болуы мүмкін, бірақ бұл пайда әкелуі мүмкін емес.
Электрондық сауда-саттық бүкіл әлемдегі инвесторларға қатысуға мүмкіндік береді, олар жағажайдан кеңес залынан сияқты оңай, сондықтан сауда ресурстарына жақын орналасуы да түсіндірме бола қоймайды. Хэллоуин стратегиясына сенгісі келетін нәрсені қолдайтын теориялардың жоқтығы жоқ. Хэллоуиннің әсері туралы қанша түрлі пікір болса, сол пікірлерді қолдайтын теориялардың саны бірдей. Хэллоуин стратегиясы эмпирикалық ауытқу әрі жұмбақ болғандықтан өте қызықты.