Табыстың қаржылық басқару коэффициенті – FMRR анықтамасы
Қаржылық басқарудың табыстылығы дегеніміз – FMRR?
Қаржылық менеджменттің кірістілік коэффициенті (FMRR) – бұл жылжымайтын мүлікке инвестициялардың тиімділігін бағалау үшін қолданылатын және жылжымайтын мүлікке инвестициялар сенімгеріне (REIT) жататын көрсеткіш. РЕИТ – бұл жылжымайтын мүлік компаниясы немесе сенім білдіретін, халыққа табыс әкелетін жылжымайтын мүлік және / немесе ипотека портфелін ұстайтын акциялар.
FMRR ішкі кірістілік мөлшеріне ұқсас және инвестицияның ұзақтығы мен тәуекелін ескереді. FMRR ақша ағындарын (кіріс және шығыс) қауіпсіз мөлшерлеме және қайта инвестициялау ставкасы деп аталатын екі нақты мөлшерлеме бойынша көрсетеді.
Түсіндірілген қаржылық басқарудың ставкасы
Қаржылық менеджменттің кірістілігін есептеу өте күрделі болғандықтан, көптеген жылжымайтын мүлік мамандары мен инвесторлар жылжымайтын мүлікті талдау үшін басқа көрсеткіштерді қолдануды таңдайды. FMRR-ді қолданудың артықшылығы – бұл инвесторларға инвестициялық мүмкіндіктерді бір-бірімен салыстыруға мүмкіндік береді.
Дегенмен Пайданың ішкі нормасы (IRR) ұзақ қаржы лексиканың аясында қайтару стандартты шара болды, бастапқы кемшілігі уақыт немесе холдинг мерзімге шотына мән алмауы болып табылады. Осылайша, бұл кез-келген инвестициялық қауіпсіздік немесе көлік құралы үшін тәуекелдің жалпы деңгейін анықтауда маңызды рөл атқаратын өтімділіктің әлсіз индикаторы. Мысалы, тек IRR-ді қолданған кезде, олардың кірістілігіне қарай екі қор бір-біріне ұқсас болуы мүмкін, бірақ біреуі бастапқы инвестициялардың бастапқы сомасына оралуы үшін екіншісінен екі есе көп уақыт алуы мүмкін. Көптеген сарапшылар IRR немесе MIRR қайтару шараларын негізгі инвестициялық соманы қайтару үшін қажет уақытты бағалау үшін өтелу кезеңімен толықтырады.
Өзгертілген табыстылықтың ішкі нормасы бастапқы ақша шығыстарының және кейіннен қолма-қол ақша ағыны бойынша қабылданған қайта инвестициялау ставкаларын айырмашылықтарды реттеу арқылы қайтару мәннің стандартты ішкі бағамы жақсартады. FMRR «қауіпсіз ставка» және «қайта инвестициялау ставкасы» деп аталатын екі түрлі мөлшерлеме бойынша ақшалай қаражаттардың шығуын және кірістерін көрсету арқылы біршама алға жылжиды. FMRR сонымен қатар IRR және MIRR-де ескерілмеген қосымша ақша қаражаттарының теріс ағындарын жабу үшін теріс ақша ағындарына дейін пайда болатын оң ақша ағындары қолданылады деген болжам жасайды.
- Қауіпсіз мөлшерлемелер теріс ақша ағындарын жабуға қажетті қаражат оңай қол жетімді мөлшерлеме бойынша пайыздар табады деп болжайды және оларды қажет болған кезде бір сәтте ескере отырып алуға болады (яғни, депозиттік шот күнінен бастап). Бұл жағдайда ставка «қауіпсіз» болып табылады, өйткені қаражат өте өтімді және қажет болған жағдайда минималды тәуекелмен қауіпсіз қол жетімді.
- Қайта инвестициялау ставкаларына ақша қаражаттарының оң ағындары салыстырмалы тәуекелмен ұқсас аралық немесе ұзақ мерзімді инвестицияға қайта инвестицияланған кезде алынатын ставка кіреді. Қайта инвестициялау ставкасы қауіпсіз ставкадан жоғары, өйткені ол өтімді емес (яғни, ол басқа инвестицияға қатысты), сондықтан тәуекел деңгейі жоғары дисконттау ставкасын талап етеді.
Негізгі өнімдер
- Қаржылық менеджменттің кірістілік коэффициенті (FMRR) – бұл жылжымайтын мүлікке инвестициялардың тиімділігін бағалау үшін қолданылатын және ЖСШ-ға қатысты көрсеткіш.
- FMRR өзгертілген IRR тұжырымдамасына сүйенеді, ол қауіпсіз кірістілік нормасы мен кірісті қайта инвестициялау ставкасын қолданады.
- Қаржылық менеджменттің кірістілігін есептеу өте күрделі болғандықтан, көптеген жылжымайтын мүлік мамандары мен инвесторлар жылжымайтын мүлікті талдау үшін басқа көрсеткіштерді қолдануды таңдайды.
FMRR есептеу
FMRR модификацияланған ішкі кірістілік коэффициенті болғандықтан, оны есептеудің формулалық әдісі жоқ, керісінше оны компьютерлік бағдарламалық жасақтама көмегімен жеңілдетілген сынақ пен қателік қайталануы арқылы есептеу керек. Мұндай бағдарламалық жасақтаманы қолданар алдында белгілі бір ұстап тұру кезеңіндегі болашақтағы барлық ақша ағындарына қолдану үшін қауіпсіз ставка мен қайта инвестициялау ставкасын (қауіпсіз ставкадан жоғары) анықтау үшін бірнеше маңызды қадамдар жасау қажет.
- Мүмкіндігінше алдыңғы жылдың оң ақша ағындарын қарап болашақтағы барлық теріс ақша ағындарын алып тастаңыз. Шығу орнына қауіпсіз кірістілік ставкасы бойынша дисконтталады және кез келген оң ақша ағындарынан шегеріледі.
- Осы қадамға қолданылмауы мүмкін барлық басқа ақша қаражаттарының қауіпсіз ставкасы бойынша дисконттаңыз.
- Ұстау кезеңінің соңына дейін қайта инвестициялау ставкасы бойынша қалған оң ақша ағындары қосылады. Одан кейін олар инвестицияны ұстау кезеңінің соңында сатудан болжанған ақша ағындарына қосылады.
- IRR есептеңіз.
Бұл қадамдардың нәтижесі қаржылық басқару ставкасы болып табылады.