Сәтсіз
Сәтсіздік дегеніміз не?
Жалпы сауда-саттық жағдайында сәтсіздік сатушы бағалы қағаздарды жеткізбесе немесе сатып алушы есеп айырысу күніне дейін қарыз қаражатын төлемеген жағдайда орын алады. Егер биржа брокері бағалы қағаздарды сатудан немесе бағалы қағаздарды сатып алғаннан кейін белгіленген мерзімде бағалы қағаздарды жеткізбесе немесе алмаса, қор биржасы арқылы бұл орын алады. Сатушы келісімшарт бойынша бағалы қағаздарды жеткізе алмаған кезде, бұл қысқа сәтсіздік деп аталады. Егер сатып алушы бағалы қағаздар үшін төлем жасай алмаса, бұл ұзаққа созылған деп аталады.
Техникалық талдаушылар сәтсіздік терминін де қолданады, бірақ бұл әдетте бағаның үзілістен кейін немесе белгілі бір катализатордан кейін күтілген бағытта қозғалмауымен байланысты. Мұны сәтсіздік деп атауға болады, бірақ көбінесе сәтсіз үзіліс немесе жалған үзіліс деп аталады.
Негізгі өнімдер
- Сәтсіздік — бұл сатып алушы қаражат жеткізбесе немесе сатушы есеп айырысу күніне дейін активті жеткізбесе.
- Нарыққа байланысты есеп айырысу T + 1 ден T + 3 күн аралығында жүруі керек.
- Сәтсіз мәміленің ең көп тараған себептері — төлем жасау қабілетсіздігі, активті жеткізуге меншіктенбеу немесе сәйкес келмеу, кешіктірілген немесе жетіспейтін ақпарат.
Сәтсіздікті түсіну
Сауда-саттық жасалған кезде, мәміле жасасқан екі тарап келісім-шартқа сәйкес ақшаны немесе активтерді есеп айырысу күніне дейін аударуға міндетті. Кейіннен, егер мәміле жасалмаса, мәміленің бір жағы жеткізілмеді. Тиісті есеп айырысу орталығы жүргізген есеп айырысу процесінде техникалық ақаулар болған жағдайда жеткізілмеуі мүмкін.
Қазіргі уақытта фирмалар сауда-саттық күнінен кейін бір-үш күннен кейін нарыққа байланысты мәмілелер жасауы керек. Осы уақыт аралығында бағалы қағаздар мен ақша қаражаттары есеп айырысу орталығына есеп айырысу үшін жеткізілуі керек. Егер фирмалар осы мерзімді орындай алмаса, сәтсіздікке ұшырайды. Акцияларға, опциондарға, фьючерстік келісім-шарттарға, форвардтарға және тұрақты кірістегі бағалы қағаздарға есеп айырысу талаптары әр түрлі.
Есеп айырысу процесі тиімді бола бастағандықтан, өзгеріске ұшыраған жағдайда, акциялар T + 2 күнде тұрақталады.Бұл дегеніміз, олар мәміле жасалған күннен (T) екі күн өткен соң есеп айырысады.Корпоративтік облигациялар да T + 2 күнде есептеледі. Опциондар T + 1 күнде есептеледі.
Сәтсіздік, егер банк басқа банктер алдындағы қарызын төлей алмаған жағдайда, банктік термин ретінде қолданылады. Бір банктің басқа банктер алдындағы қарызын төлей алмауы бірнеше банктің төлем қабілетсіздігін тудыратын домино эффектіне әкелуі мүмкін.
Неліктен сауда-саттық сәтсіздікке ұшырайды?
Сәтсіз сауданың себебі үш негізгі себептердің бірі болуы мүмкін.
- Нұсқаулармен сәйкес келмейді, нұсқаулар кешіктірілген немесе нұсқаулар жоқ. Кейде сатып алушылар мен сатушылар нақты не жеткізілетіні туралы келіспейді (техникалық сипаттамалар). Бұл көбінесе тараптар жеткізілген тауардың келісілген ерекшеліктерге сәйкес келуі туралы келіспеушіліктер болған жағдайда орын алады. Бұл орын, неғұрлым ықтимал ұйымдастырылмаған ерекшеліктер алмасу бойынша ұқсас емес ресімделген (биржадан тыс) нарықта.
- Сатушының жеткізетін бағалы қағаздары жоқ. Сатушы жеткізу үшін бағалы қағаздарды иеленуі немесе қарызға алуы керек.
- Сатып алушының төлем жасау үшін ақша қаражаты немесе несие сияқты жеткілікті ресурстары жоқ.
Сатып алу үшін төлем жасамау сатып алушының беделіне қауіп төндіреді, бұл оның болашақта сауда жасау мүмкіндігіне әсер етуі мүмкін. Жеткізбеу сатушының беделіне нұқсан келтіреді және болашақта олармен және кіммен сауда жасауына әсер етуі мүмкін.
Бағалы қағаздарды жеткізбеу тізбекті реакцияны тудыруы мүмкін.2008 жылғы қаржылық дағдарыс кезінде төлемдер айтарлықтай өсті. Чекті жинауға ұқсас, егер біреу чекті жазады, бірақ оны жабу үшін қаражатты әлі қамтамасыз етпесе, сатушылар бағалы қағаздарды қажет кезінде тапсырған жоқ. Олар бағалы қағаздарды жеткізу үшін төмен бағамен сатып алу процесін кешіктірді, өйткені баға тез және күрт түсіп кетті. Реттегіштер бұл тәжірибені әлі де шешуі керек, себебі сәтсіздіктер орын алуда.
есеп сәтсіз операциялар туралы ақпаратты қамтитын айына екі рет.
Төлемеудің мысалы, жеткізілмеген
Жеткізудің сәтсіздігі қысқа сату тиісті түрде қамтамасыз етілмеген немесе орын алғанға дейін сатылған кезде пайда болуы мүмкін. XYZ компаниясының трейдері бар трейдерлерді қабылдаңыз, бірақ брокер олардың акцияларды қарызға алғанына көз жеткізбеді.
Қысқасы, акцияны сатып алатын сатып алушы болуы керек. Содан кейін сатып алушы сол акциялардың жеткізілуін күтеді. Егер акциялар қарызға алынбаған болса, онда сатып алушыға беретін акциялар жоқ. Сатушы жеткізе алмайды. Бұл қысқа сәтсіздік.
Екінші жағынан, сатып алушы сатып алу кезінде қаражат жеткізбеуі мүмкін. Сауда қабылданған кезде, олар өз шотында қаражат бар болса, бұл орын алуы мүмкін, бірақ олар содан кейін басқа бірқатар арқылы ақша байламы жоғалтып жақтауды өрісі сауда-саттық. Шығындар салдарынан олардың сатып алу құнын жабуға капиталы жетіспейді.
Мұндай жағдай орын алуы мүмкін, себебі кейбір маржалық бұзушылықтар сауда күнінің соңына дейін байқалмайды немесе жалаушамен белгіленбейді. Инвесторларды қорғау үшін маржалық ережелер болғанымен, бағалардың күтпеген күрт және қолайсыз өзгеруі трейдерлерге олар қабылдаған мәмілелер бойынша есеп айырысу қажеттілігінен гөрі аз капитал қалдыруы мүмкін. Егер олар сатып алған активті сатып алуға қаражат болмаса, олар төлемеген. Бұл ұзаққа созылған деп аталады.