ETF индекс қорларына қарсы: айырмашылық неде?
ETF индекс қорларына қарсы: шолу
Биржалық сауда-саттық қорлары (ETF) 1993 жылы пайда болғаннан бастап барған сайын танымал бола бастады. Бірақ инвесторлардың ETF-ке деген сүйіспеншілігіне қарамастан, мұқият қарау индекстік қорлар бөлшек сауда индексі инвесторларының көпшілігі үшін ең жақсы таңдау болып табылады. Мұнда біз ETF-тің соншалықты танымал болу себептерін қарастырамыз және олардың мағынасы бар-жоқтығын, шығындар, өлшемдер және уақыт горизонты тұрғысынан – қаражат индексіне балама ретінде талдаймыз.
Көптеген қаржылық шешімдер сияқты, қандай инвестициялық құралға бару керектігін анықтау сандарға келеді. Шығындарды салыстыруды ескере отырып, орташа пассивті бөлшек инвестор индекстік қорлармен жүруді шешеді. Бұл инвесторлар үшін оны қарапайым ету ең жақсы саясат бола алады. Пассивті институционалдық инвесторлар мен белсенді трейдерлер, керісінше, шешім қабылдауда сапалы факторлардың ықпалында болады. Сіз өзіңіздің қайда тұрғаныңызды білетініңізге сенімді болыңыз.
Негізгі өнімдер
- ETF икемді инвестициялық көлік құралдары болғандықтан, олар инвестициялаушы қоғамның кең сегментіне жүгінеді.
- Бөлшек пассивті инвесторлар көбінесе индекстегі қаражаттарды қарапайымдылығы мен иелік ету құны төмен болғандықтан таңдайды.
- Әдетте, ETF пен индекстік қорлар арасындағы таңдау басқару төлемдеріне, акционерлердің мәміле шығындарына, салық салуға және басқа сапалық айырмашылықтарға байланысты болады.
ETF
ETF икемді инвестициялық көлік құралдары болғандықтан, олар инвестициялаушы қоғамның кең бөлігіне жүгінеді. Пассивті инвесторлар да, белсенді трейдерлер де ETF тартымды деп санайды.
Пассивті институционалдық инвесторлар ETF-ті икемділігі үшін жақсы көреді. Көбісі оларды фьючерстерге керемет балама деп санайды. Мысалы, ETF-ті кішірек мөлшерде сатып алуға болады. Олар сондай-ақ арнайы құжаттаманы, арнайы шоттарды, аударым шығындарын немесе маржаны қажет етпейді. Сонымен қатар, кейбір ETF фьючерстік келісімшарттар жоқ эталондарды қамтиды.
Белсенді трейдерлер, соның ішінде хедж-қор трейдерлері ETF-ті ыңғайлы болу үшін жақсы көреді, өйткені оларды акциялар сияқты оңай сатуға болады. Бұл олардың индекс қорларымен салыстыруға келмейтін маржалық және сауда икемділіктерін білдіреді. Бір қызығы, ETF қарапайым акцияларға әсер ететін қысқа сату ережесінен босатылады (сатудың қысқа коэффициенті, егер соңғы сауда-саттық бағаны көтеруге әкеп соқтырмаса, қысқа сатушыларға акцияны қысқа сатуға мүмкіндік бермейді).
Индекс қорлары
Пассивті бөлшек инвесторлар, өз тарапынан, қарапайымдылығы үшін индекстік қаражатты жақсы көреді. Инвесторларға брокерлік есепшоттың немесе индексті қаражатпен салымның қажеті жоқ. Оларды әдетте инвестордың банкі арқылы сатып алуға болады. Бұл инвесторлар үшін қарапайым болып қалады, сондықтан инвестициялық кеңес беруші қауымдастық назардан тыс қалдырмайды.
Негізгі айырмашылықтар
ETF және индекстік қорлардың әрқайсысының индекстерді қадағалауға (тиісті индекстің көрсеткіштерін бақылау мүмкіндігі) және саудаға байланысты шығындарға қатысты өзіндік артықшылықтары мен кемшіліктері бар. Индексті бақылауға кететін шығындар үш негізгі санатқа бөлінеді. Осы шығындарды ETF-мен және индекстік қорлармен қалай басқарылатындығын тікелей салыстыру екі инвестициялық көлік құралын таңдау кезінде нақты шешім қабылдауға көмектеседі.
Біріншіден, күн сайынғы таза өтеу есебінен индекстік қорлармен жүретін тұрақты қайта теңгерім комиссиялар түріндегі айқын шығындарға және қорлардың келесі базалық сауда-саттықтарында сұраныс спрэдтері түріндегі айқын шығындарға әкеледі. ETF-тің заттай нысанда құру / өтеу деп аталатын бірегей процесі бар (бұл ETF акцияларын осындай бағалы қағаздар себетімен жасауға және өтеуге болады), бұл операциялық шығындарды болдырмайды.
Екіншіден, қолма-қол ақша ағынына деген көзқарас – оны индекстеу қорлары үшін күнделікті таза өтелімдермен күресу үшін қолма-қол ақша ұстау құны ретінде анықтауға болады – бұл ETF-ті тағы бір рет қолдайды. ETF жоғарыда аталған ақшалай қаражаттардың пайда болуына жол бермейді, өйткені олар жоғарыда аталған зат түріндегі құру / өтеу процедураларына байланысты.
Үшіншіден, дивидендтік саясат – бұл индекс қорларының ETF-тен айқын артықшылығы бар бір бағыт. Индекстік қорлар өздерінің дивидендтерін дереу инвестициялайды, ал ETF-тің сенімділігі олардан ақшаны тоқсанның аяғында акционерлерге таратқанға дейін тоқсан ішінде жинауды талап етеді. Егер біз 1960-1970 жылдардағыдай дивидендтік ортаға оралатын болсақ, онда бұл шығын үлкен мәселе болары сөзсіз.
Бақыланбайтын шығындарды үш санатқа бөлуге болады: басқару төлемдері, акционерлермен операциялар бойынша шығындар және салық салу.Біріншіден, басқару төлемдері ETF үшін төмен, себебі қор қорды есепке алуға жауапты емес (брокерлік компания бұл шығындарды ETF иелері үшін көтереді).Бұл индекстік қорларға қатысты емес.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Екіншіден, акционерлердің транзакциялық шығындары индекс қорлары үшін әдетте нөлге тең, бірақ бұл ETF үшін болмайды.Шын мәнінде, акционерлердің мәміле жасауына арналған шығындар – бұл ETF-тің инвесторға сәйкес келуін анықтайтын ең үлкен фактор. ETF көмегімен акционерлердің транзакциялық шығындары комиссиялық төлемдер мен сұраныстардың спрэдтеріне бөлінуі мүмкін.Кейбір жағдайларда елеулі болуы мүмкін ETF өтімділігі өтінімнің таралуын анықтайды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Ақырында, осы екі инвестициялық көлік құралдарына салық салу ETF-ті қолдайды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Маңызды
Барлық жағдайда, ETF-тің заттай ерекшелігін құру / өтеу құнды қағаздарды сату қажеттілігін жояды; үлестік қорлармен, салық оқиғаларын бастайтын бағалы қағаздарды сату қажет.
ETF қорлардағы өзіндік пайдадан, заттай өтеу процесінің бір бөлігі ретінде, іске асырылмаған ең жоғары пайдасы бар бағалы қағаздарды аудару арқылы құтыла алады.
Ерекше мәселелер
Әдетте, ETF пен индекстік қорлар арасындағы таңдау ең маңызды мәселелерге түседі: басқару төлемдері, акционерлердің мәмілелеріне шығындар, салық салу және басқа сапалық айырмашылықтар.