Жылдық аннуитетке балама тәсіл (EAA)
Жылдық рентаға балама тәсіл дегеніміз не?
Эквивалентті жылдық аннуитет тәсілі – бұл бір- бірін жоққа шығаратын жобаларды өмірінің ұзақтығымен салыстыру үшін капиталды бюджеттеу кезінде қолданылатын екі әдістің бірі. EAA әдісі егер ол аннуитет болса, жобаның қызмет ету мерзімінде пайда болатын тұрақты ақша ағымын есептейді. Жобаларды тең емес өмірмен салыстыру үшін пайдаланған кезде инвестор ЕАА жоғарғысын таңдауы керек.
Негізгі өнімдер
- Эквивалентті жылдық аннуитет тәсілі – бұл бір-бірін жоққа шығаратын жобаларды өмірінің ұзақтығымен салыстыру үшін капиталды бюджеттеу кезінде қолданылатын екі әдістің бірі.
- Жобаларды тең емес өмірмен салыстыру үшін пайдаланған кезде инвестор балама жылдық аннуитеті бар жобаны таңдауы керек.
- Көбінесе, аналитик EAA табу үшін әдеттегі ағымдағы құнын және болашақтағы құндылық функцияларын қолдана отырып, қаржылық калькуляторды қолданады.
Жылдық аннуитеттің баламалы тәсілін (EAA) түсіну
EAA тәсілі жобаларды салыстыру үшін үш сатылы процесті қолданады. Тұрақты жылдық ақша ағындарының дисконтталған құны жобаның таза ағымдағы құнына дәл тең. Аналитиктің бірінші кезегі – әрбір жобаның өмір сүру кезеңіндегі NPV есептеу. Осыдан кейін олар аннуитеттердің дисконтталған құны жобаның NPV-мен дәл тең болатындай етіп әр жобаның EAA-ын есептейді. Ақырында, талдаушы әр жобаның EAA салыстырады және ең жоғары EAA-ны таңдайды.
Мысалы, капиталдың орташа алынған құны 10% -ды құрайтын компания екі жобаны салыстырады деп есептейік, А және В. А жобасында 3 миллион АҚШ доллары бар, ал есептік мерзімі бес жыл, ал В жобасында 2 миллион доллар бар. және үш жылға есептелген өмір. Қаржылық калькуляторды қолданып, А жобасы $ 791 392,44, ал В жобасы $ 804,229,61 құрайды. EAA тәсілі бойынша, компания В жобасын таңдайтын болады, өйткені оның жылдық балама аннуитет құны баламалы.
Ерекше мәселелер
Жылдық аннуитетке балама әдісті есептеу
Көбінесе, аналитик EAA табу үшін әдеттегі ағымдағы құнын және болашақтағы құндылық функцияларын қолдана отырып, қаржылық калькуляторды қолданады. Талдаушы келесі формуланы электрондық кестеде немесе дәл осындай нәтижелерге ие қаржылық емес калькуляторда қолдана алады.
- C = (rx NPV) / (1 – (1 + r) -n )
Қайда:
- C = балама аннуитеттің ақша ағыны
- NPV = таза ағымдағы құн
- r = кезеңдегі пайыздық мөлшерлеме
- n = периодтар саны
Мысалы, екі жобаны қарастырайық. Біреуінің жеті жылдық мерзімі және NPV 100 000 доллар. Екіншісінің тоғыз жылдық мерзімі және NPV 120 000 доллар. Екі жоба да 6 пайыздық мөлшерлемемен жеңілдетілген. Әр жобаның ААЖ:
- EAA жобасы бір = (0,06 x 100,000) / (1 – (1 + 0,06) -7 ) = 17,914 доллар
- EAA жобасы екі = (0,06 x 120,000) / (1 – (1 + 0,06) -9 ) = 17,643 доллар
Жоба – ең жақсы нұсқа.