Жақсартылған индекстеу
Жақсартылған индекстеу дегеніміз не?
Жақсартылған индекстеу — бұл негізгі портфолионың немесе индекстеуден асып түсетін портфолионы басқару тәсілі. Жақсартылған индекстеу бақылау қателігін азайтуға тырысады. Инвестициялаудың бұл түрі белсенді және пассивті басқару арасындағы гибридтік болып саналады; ол екі тәсілдің де элементтерін біріктіреді. Жақсартылған индекстеу белгілі бір эталоннан асып түсу мақсатында индекстік қорлармен бірге қолданылатын кез-келген стратегияны сипаттау үшін қолданылады.
Негізгі өнімдер
- Жақсартылған индекстеу — бұл негізгі портфолионың немесе индекстің кірістілігін күшейтуге тырысатын және қатаң индекстеуден асып түсетін портфолионы басқару тәсілі.
- Жақсартылған индекстеу белсенді басқарудың да, пассивті басқарудың да элементтерін біріктіреді.
- Жақсартылған индекс қорлары белсенді түрде басқарылатындықтан, инвестициялар менеджердің тәуекелі түрінде қосымша тәуекелге ие, ал индекстік қорлар тек нарықтық тәуекел туралы алаңдауы керек.
Жақсартылған индекстеу қалай жұмыс істейді
Жақсартылған индекстеу белсенді басқарудың да, пассивті басқарудың да элементтерін біріктіреді.
Жақсартылған индекстеу пассивті басқарушыларға ұқсайды, өйткені индекстің жақсартылған менеджерлері әдетте коммерциялық қол жетімді индекстерден айтарлықтай алшақтамайды. Жақсартылған индекстеу стратегияларының айналымы төмен, демек, олардың белсенді басқарылатын портфолиосына қарағанда төлемдері төмен.
Жақсартылған индекстеу сонымен қатар белсенді басқаруға ұқсайды, өйткені ол менеджерлерге ендіктің базалық индексінен белгілі бір ауытқулар жасауға мүмкіндік береді. Бұл ауытқулар кірісті арттыру, транзакциялық шығындар мен айналымды азайту немесе салық тиімділігін арттыру үшін пайдаланылуы мүмкін.
Жақсартылған индекстеу стратегиясының түрлері
Жақсартылған индекстеуге байланысты көптеген стратегиялар бар.
Жақсартылған қолма-қол ақша
Осындай стратегиялардың бірі жақсартылған қолма-қол ақша деп аталады. Осы стратегияның көмегімен менеджерлер индексті қайталау үшін фьючерстік келісімшарттарды пайдаланады. Фьючерстерді сатып алғаннан кейін олар тұрақты кірісті бағалы қағаздарды сатып алады. Бұл стратегияны жүзеге асыру үшін тұрақты кірістегі бағалы қағаздар бойынша кірістілік фьючерстік келісімшарттарда бағаланған кірістен көп болуы керек.
Сауда-саттықты жақсарту
Осы стратегияны қолданатын кейбір менеджерлер сауда-саттық арқылы құнды қалыптастыру үшін интеллектуалды сауда алгоритмдерін қолдана алады, мысалы, өтімді емес позицияларды жеңілдікпен сатып алу немесе дәстүрлі индекс қорларына қарағанда шыдамды сату арқылы.
Индексті құруды жақсарту
Жақсартылған индекстеу стратегиялары көбінесе Dow Jones немесе S&P сияқты үшінші тараптар жасаған индекстердің орнына меншіктік индекстерді қолданады. Бұл эксклюзивті индекстер статикалық индекстерден гөрі динамикалық болып табылады.
Шеттету ережелері
Жақсартылған индекстеу арқылы белгілі бір жағымсыз компанияларды, мысалы, шамадан тыс қарызы бар немесе банкроттыққа ұшыраған компанияларды тиімді түрде жоятын қосымша сүзгілер жасауға болады. Егер инвестор дәстүрлі индекске сүйенетін болса, онда бұл компанияларды қамтуы мүмкін.
Салық басқаратын стратегиялар
Салық басқаратын индекс қорлары инвесторлар үшін салықты неғұрлым төмендететініне қарай сатып алады және сатады. Бұл стратегияның мағынасы, егер портфолио 401 (k) немесе 529 жоспары сияқты салық жеңілдетілген шоттан тыс болса.
Басқа стратегиялар
Инвесторлар индекстегі нашар жұмыс істейтін акцияларды қысқа сата алады, содан кейін қаражатты жоғары кірісті болады деп күткен компаниялардың акцияларын сатып алу үшін қолдана алады, іс жүзінде индекс қорының салмағын төмендетеді. Инвесторлар сапасыз акциялардың әсерін дәйекті түрде алып тастау және алынған қаражатты басқа бағалы қағаздарға инвестициялау арқылы ұзақ мерзімдерде эталоннан асып түсуі мүмкін.
Жақсартылған индекс қорлары кәдімгі индекс қорларына қарағанда әлдеқайда пайдалы болуы мүмкін, бұл портфельді белгілі бір секторға орналастыру, нарықты белгілеу және индекстегі нақты құнды қағаздарға ғана салу. Олар сондай-ақ индекстегі төмен бағалы қағаздардан аулақ болуы мүмкін, олар нашар жұмыс істейді, левереджді пайдаланады және нарықтық үрдістерді біледі.
Жақсартылған индекс қоры инвестор үшін қосымша шығындар тудыратын болса, жақсартылған индекстеудің жетістігі қосымша шығындармен тікелей байланысты. Осы стратегиялардың ішінен кез-келген белсенді басқару стратегиясы үлкен шығындарға әкеледі, ал салықпен басқарылатын стратегияларды жүзеге асыру қымбат емес.
Жақсартылған индекс қорларының кемшіліктері
Жақсартылған индекс қорлары белсенді түрде басқарылатындықтан, инвестициялар менеджердің тәуекелі түрінде қосымша тәуекелге ие, ал индекстік қорлар тек нарықтық тәуекел туралы алаңдауы керек. Менеджердің нашар таңдауы болашақ пайдаға зиян тигізуі мүмкін. Жақсартылған индекстік қорлар белсенді басқарылатындықтан, олардың басқару шығындарының коэффициенттері индекстік қорлармен салыстырғанда жоғары.
Жақсартылған индекс қорларының шығындар коэффициенті 0,5% -дан 1% -ке дейін, тұрақты пайлық қорлар үшін 1,3% -дан 1,5% -ға дейін. Жақсартылған индекстік қорлар белсенді басқарылатындықтан, олар әдетте айналымның жоғарылауын талап етеді, бұл брокерлік операциялар үшін төлемдер мен капиталды көбейтуді білдіреді. Олар сондай-ақ жаңа инвестициялық құралдар болып табылады және өнімділікті салыстыру үшін ондай ұзақ тәжірибеге ие емес.