Дивидендтік арбитраж
Дивидендтік арбитраж дегеніміз не?
Дивидендтік арбитраж — бұл сатуды жүзеге асыруды көздейтін опциондар сауда стратегиясы. Дивидендтік арбитраж төмен құбылмалылығы бар (төмен опциондық сыйлықақыларды тудыратын) бағалы қағазда қолданылған кезде инвестор табысты өте аз мөлшерде қабылдай отырып, тәуекелге жол бермейді.
Негізгі өнімдер
- Дивидендтік арбитраж — бұл оның бұрынғы дивиденд күніне дейін сатылатын опциондар мен базалық акциялардың баламалы мөлшерін сатып алуды, содан кейін дивидендтерді жинағаннан кейін сатуды жүзеге асыруды көздейтін опциондар сауда стратегиясы.
- Дивидендтік арбитраж төмен құбылмалылығы бар (төмен опциондық сыйлықақыларды тудыратын) бағалы қағазда қолданылған кезде инвестор табысты өте аз мөлшерде қабылдап, тәуекелге жол бермейді.
- Дивидендтік арбитраж алдағы дивидендтердің шығарылуын күте отырып, дивиденд төлейтін акциялардың минус жағын хеджирлеу арқылы тәуекелсіз (немесе тәуекелі аз) пайда жасауға бағытталған.
Дивидендтік арбитраж туралы түсінік
Біріншіден, арбитраж және дивиденд төлеу туралы кейбір негіздер. Жалпы айтқанда, төрелік пайда табу үшін әр түрлі нарықтағы бірдей немесе ұқсас қаржы құралдарының бағалық айырмашылықтарын пайдаланады. Ол нарықтық тиімсіздіктің нәтижесінде пайда болады және егер нарықтардың бәрі тиімді болса, болмайды.
Қор компаниясының экс-дивидендтік күні (немесе қысқа үшін экс-күні), төленетін ұзамай дивидендтік алуға құқылы болады, ол акционерлер анықтау үшін негізгі күні болып табылады.Бұл дивидендтерді төлеуге байланысты төрт кезеңнің бірі.
- Осы кезеңдердің біріншісі — декларациялау күні. Бұл компания болашақта дивиденд беретіндігін жариялайтын күн.
- Екінші кезең — бұл рекордтық күн, бұл кезде компания акционерлердің ағымдағы тізімін зерттеп, кім дивиденд алатындығын анықтайды. Дивидендтерді тек қоғамның жазба күніне акционерлер ретінде тіркелгендер ғана ала алады.
- Үшінші кезең — бұл дивидендтің бұрынғы күні, әдетте бұл жазба күніне дейін екі жұмыс күні бұрын белгіленеді.
- Төртінші және соңғы кезең — төленетін күн. Сондай-ақ төлем күні ретінде белгілі, ол тиісті акционерлерге дивидендтің нақты қашан берілгенін белгілейді.
Басқаша айтқанда, сіз тек жазбалар күнінде ғана емес, оған дейін де акциялардың акционері болуыңыз керек.Дивидендті тек жазба күнінен кемінде екі жұмыс күн бұрын өз акцияларына иелік еткен акционерлер алуға құқылы.
Маңызды
Ескі күннен кейін акциялардың бағасы шығарылатын дивиденд мөлшеріне байланысты төмендейді.
Сонымен, дивидендтік арбитраждық ойында трейдер дивиденд төлейтін акцияны сатып алады және бұрынғы дивиденд күніне дейін тең мөлшерде опциондар қояды. Орналастыру опциялары ақшаға терең енеді (яғни олардың ереуіл бағасы қазіргі акциялар бағасынан жоғары). Саудагер дивидендтерді бұрынғы дивидендтер күніне жинайды, содан кейін акцияны сатылған ереуіл бағасымен сату үшін опционды қолданады.
Дивидендтік арбитраж дивидендтер төленетін акциялардың минус жағын хеджирлеу арқылы тәуекелсіз пайда табуға бағытталған. Егер акциялар дивиденд төленетін уақытқа дейін түсіп кетсе, және ол көбіне төмендейді — сатып алынған қоймалар қорғауды қамтамасыз етеді. Сондықтан акцияны тек дивидендтік кірісіне сатып алу путтарды сатып алумен қатар нәтиже бермейді.
Дивидендтік арбитраж мысалы
Дивидендтік арбитраждың қалай жұмыс істейтіндігін көрсету үшін, XYZABC акциясы қазіргі уақытта бір акция үшін 50 доллардан саудаланып жатыр және бір аптаның ішінде $ 2 дивиденд төлеп жатыр деп елестетіңіз. А опцион қазірден бастап үш апта өткеннен бар және ереуіл бағасы $ 60 $ 11 сатады. Дивидендтік арбитраж құрғысы келетін саудагер бір келісімді 1100 долларға және 100 акцияны 5000 долларға, жалпы құны 6100 долларға сатып ала алады. Бір аптаның ішінде трейдер дивиденд түрінде 200 долларды және акцияны 6000 долларға сатуға арналған опционды жинайды. Дивидендтер мен акциялар сатылымынан алынған жиынтық пайда 6200 АҚШ долларын құрайды, алымдар мен салықтар төленгенге дейін 100 доллар пайда алады.