Dirks Test
Dirks тесті дегеніміз не?
Dirks тесті (жеке төлемдер туралы тест деп те аталады) – бұл бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) инсайдерлік ақпаратты (tippee) қабылдап, әрекет ететін біреудің инсайдерлік саудаға кінәлі екенін анықтау үшінқолданылатын стандарт. Dirks тесті екі критерийді қарастырады: 1) жеке тұлға компанияның сенімін бұзды ма (құпиялылық ережелерін жалпыға ортақ емес ақпаратты жариялау арқылы бұзды) және 2) жеке тұлға мұны біле тұра жасады ма.
Типпилер инспекторлар саудасына кінәлі деп танылуы мүмкін, егер олар температордың аударылу кеңестер бейтаныс қарсы туыстары мен достарына беріледі ма байланысты басқаша.
Негізгі өнімдер
- Dirks тесті – бұл SEC-ті қолдайтын стандарт және АҚШ-тың сот жүйесі инсайдерлік ақпаратты қабылдап, олармен жұмыс жасайтын адам («типи» деп те аталады) инсайдерлік саудаға кінәлі екенін анықтайды.
- Диркс сынағы 1983 жылғы Жоғарғы Сот ісінен туындайды, Директорлар мен ӘКК, инсайдерлік сауданы бағалау жоспарын құрды.
- Жоғарғы Сот ұйғарым жасаушы инсайдердің сенімгерлік парызын қабылдайды, егер олар инсайдердің бұзғанын білген немесе білуі керек болса, бұқаралық емес маңызды ақпаратпен сауда жасамайды.
- Егер инсайдер өзінің жеке пайдасына кеңес бермейді, егер инсайдер оларды ашқаннан тікелей немесе жанама түрде жеке пайда көреді дегенге сілтеме жасамаса, сенімгерлік міндетті бұзу болмайды.
- Жеке пайдаға мысал ретінде қолма-қол ақша, өзара ақпарат немесе абырой беделіне пайда алу үшін кеңес беру болуы мүмкін.
Dirks тестін түсіну
Dirks тесті 1983 жылғы Жоғарғы СоттыңDirks v SEC ісіне байланысты аталған.Жоғарғы Соттың қаулысымен жоғары деңгейдегі соттың жоғары беделдісақтандыру компаниясындағы алаяқтыққа қатысты іс бойынша сыбайлас болғанрөлін атқарған бағалы қағаздар жөніндегі сарапшы Раймонд Диркске қарсылықбілдіргені туралысот шешімі кері қайтарылды.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Dirks тесті инспекторлық сауда үшін типпилердің қандай жауапкершілікке тартылатындығын анықтады.Жеке тұлға елеулі емес ақпаратты жариялау арқылы ішкі сауданы жеңілдетуинсайдерлік заңсыз сауда үшін жауап беру үшін жеткілікті.
Жалпыға ортақ емес ақпарат
Қоғамдық емес ақпараттың мысалдары:
- Алдағы табыс туралы есеп туралы алдын-ала ақпарат
- Алдағы алғашқы орналастыру, біріктіру немесе қосу, акцияны сатып алу немесе бөлу туралы алдын-ала ақпарат
- Жаңа фармацевтикалық препаратқа қатысты Азық-түлік және дәрі-дәрмектерді басқару туралы шешім туралы алдын-ала ақпарат
Ақпараттың бұл түрі компанияның акцияларының бағасына айтарлықтай әсер етіп, оның бірнеше сауда-саттық барысында жоғарылауына немесе төмендеуіне әкелуі мүмкін. Кейбір трейдерлер осы кеңейтілген білімді пайдаланып, ақпарат жария болғанға дейін бағалы қағазды сатып немесе сатып алады.
Инсайдерлік заңсыз сауда үшін кінәлі болу үшін компанияның менеджері немесе қызметкері болу шарт емес. Мұндай ақпаратқа қол жеткізіп, оны жария еткен достары мен отбасы мүшелеріне заңсыз әрекет жасағаны үшін де айып тағылуы мүмкін.
Маңызды
ӘКК ережелері компания инсайдерлерінен өздерінің транзакцияларын ашуды талап етеді.Олар бастапқы меншік құқығын, сатып алу мен сатуды ашуы керек;және мәміле бағалары.
Ерекше мәселелер
SIR жәнеДиректорлар кеңесі шешімдерініңнегізгі нәтижесіоның инсайдерлік сауданы бағалау жоспарын құруы болды.Жоғарғы Сот ұйғарым шығарушы инсайдердің корпорация акционерлерінің алдындағы инсайдерлік қоғам алдындағымаңызды ақпаратпен сауда жасамаутуралы сенімгерлік міндетін өз мойнына алуы мүмкін деп шешті.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Сот егер инсайдерлер ұшқыштың жеке пайдасына емес, өздерінің жеке пайдасына кеңес бермесе, ешқандай бұзушылық болмайды деп шешті.Тұндырғыш үшін жеке пайда әкелуі мүмкін бірнеше нәрсе бар.Бұған ақшалай қаражаттарға, өзара ақпаратқа немесе стриппер күтіп отырған беделдік пайдаға төлем ретінде болашақ табыс әкеледі.Сот туыстарымен немесе достарымен сауда жасау туралы кеңестер құпия ақпарат сыйы болып саналады және инсайдер үшін жеке пайда әкеледі деп шешті.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Dirks тесті сонымен қатар корпоративті инсайдерлер ұсынған ақпаратты қарау және талдау болып табылатын адамдарға қорғаныс береді.Бұғанөз міндеттерін орындау барысында алаяқтықты әшкерелеуге мүмкіндік беретін кеңес алатыннарық жәнеқаржы талдаушылары кіреді.Бұл жағдайда типпи жеке пайда әкелмейді және инсайдерлік сауда үшін жауап бермейді.2018-04-01 Аттестатта сөйлеу керек
Dirks тестінің нақты әлемдік мысалы
Келесі сот істеріндеАҚШ-тың Ньюманға қарсы жәнеАҚШ-тың Салманға қарсы іс-қимылында «жеке пайда» түсінігіне назар аудару Dirks тестінің түсіндірмесін берді.Мэтью Мартома, үлкен хедж-қордың бұрынғы портфолио менеджері, 2014 жылы Альцгеймер препаратына қатысты сынақ жүргізетін биотехнологиялық компанияның акцияларымен инсайдерлік сауда жасағаны үшін сотталды.
Оның адвокаттары Мичиган Университетінің танымал дәрігері және зерттеушісі, тампонер Мартомамен қоғамдық емес деректерді бөліскені үшін жеке пайда алмаған деген айыппен сот үкіміне шағымданды.Алайда, федералдық апелляциялық сот 2017 жылы сот үкімін өзгертті, себебі кем дегенде бір штамп ішіндегі ақпаратты консультациялық төлем ретінде 70 000 АҚШ доллары түрінде жариялаудан жеке пайда көрді. Сондықтан Dirks стандарты орындалды және апелляциялық сот 2014 жылғы соттылықты растады.