Өлім спиральды қарызы
Өлімнің спиральды қарызы дегеніміз не?
Өлім спиральдық қарызы акциялардың бағасының күрт төмендеуіне алып келетін үнемі өсіп келе жатқан акциялар санын құруға мәжбүр ететін айырбасталатын байланыстың түрін сипаттайды.
Жалпы алғанда, айырбасталатын қарыз — бұл пайыздық мөлшерлемені беретін, сонымен қатар акциялардың бірқатарына айналдырылатын облигация. Бұл облигацияның да, акциялардың да кейбір атрибуттары бар гибридтік бағалы қағаз.
Өлім спиральының әсерін тудыруы мүмкін облигациялардың түрі — бұл акциялармен төленген, белгіленген доллар құнына айналдырылатын айырбасталатын облигация.
Өлім спиральды қарызын түсіну
Белгіленгендей, шартты конверсияланатын облигацияны акциялардың белгіленген санына ауыстыруға болады. Қарыз деп аталатын облигация түрі акциялармен төленген тұрақты құнға айналады.
Негізгі өнімдер
- Кәдімгі айырбасталатын облигацияны акциялардың белгіленген санына айырбастауға болады.
- Өлім спиральының әсерін тудыруы мүмкін облигациялардың түрі акциялармен төленетін белгіленген мәнге айналады.
- Облигациялардың бұл түрі неғұрлым көп түрлендірілсе, соғұрлым көп акциялар жасалады және акциялардың бағасы төмендейді.
Акцияның бағасы едәуір өскендіктен, әдеттегі айырбасталатын акцияларға инвесторлар өз облигацияларын тез өсетін акцияларға айырбастау мүмкіндігін пайдалануы мүмкін.
Алайда, акциялар бағасының төмендеуі тұрақты құнға айырбасталатын облигациялар иесін ынталандырады. Олар айырбастау кезінде акциялардың көбірек акцияларын ала алады. Бірақ бұл процесс анықтамаға сәйкес нарықтағы акциялар санын көбейтеді және бұл бағаны одан да төмендетуге мәжбүр етеді.
Өлім спиральының әсері тұрақты мәнді конверсияланатын облигациялардың иелері өз облигацияларын акцияға айналдырған сайын пайда болады, өйткені олардың мәні төмендеген сайын төмендейді.
Маңызды
Айырбасталатын облигацияның осы түрін шығаратын компания қолма-қол ақшаның сақталуын қалайды.
Теориялық тұрғыдан өлім спиральының әсері қор нөлдік мәнге жеткенге дейін жалғасуы мүмкін.
Неліктен өлім спиральды қарызын жасау керек?
Облигацияның бұл түрін кейде қолма-қол ақшаны өте қажет ететін компания шығарады. Өлім спиралын қаржыландыруды көздейтін компанияда өмір сүру үшін ақша жинаудың басқа жолы жоқ шығар.
Өлім спиралдары әдетте сатып алушыларға облигацияларды акцияларға конверсияның белгіленген коэффициенті бойынша сатып алушыға үлкен сыйлықақы беретін конверсия коэффициенті бойынша ауыстыруға мүмкіндік беретінін ескеру маңызды. Мысалы, номиналы 1000 доллар болатын облигацияның айырбасталатын құны 1500 доллар болуы мүмкін. Демек, облигация иесі 1000 долларлық облигациядан бас тартқаны үшін 1500 доллар тұратын акция алады.
Алайда конверсия акциялардың бағасын сұйылтатын көбірек акциялар тудырады. Бағаның төмендеуі көп облигация ұстаушыларының конверсиялануына себеп болуы мүмкін, өйткені акциялардың төмен бағасы олар көп акциялар алатынын білдіреді.
Қысқа сатушыларды енгізіңіз
Сонымен қатар, трейдерлер қысқа қор бағасы тиелген жалғастырады деп күту қор.
Әрбір қосымша конверсия акция бағасының төмендеуіне қарай процестің қайталануына әкеліп соқтыра отырып, акциялардың ұсынысы көбейген сайын бағалардың төмендеуіне әкеледі.
Компанияның өлім спиралын тоқтататын жалғыз үміті — оның өндірістік нәтижелерін жақсарту. Егер ол айырбасталатын облигациялардан түскен қаражатты өзінің негізгі бизнесіне тиімді инвестициялай алса, қысқа сатушыларға тосқауыл қоюы мүмкін, тіпті оларды шығындарымен жабыстыруы мүмкін.